大量黄金运回国，中方再增343亿美债，日本也有行动，耶伦有个担忧

美国财政部在2月15日公布了2023年12月的国际资本流动报告，揭示了美债海外市场的一些新变化。其中，最引人注目的是，中国和日本这两个美债的最大海外持有国都在去年年末增持了美债，而中国还同时增加了黄金储备，显示了对美债信心的动摇。

与此同时，美国财长耶伦也表达了对美国银行业危机的担忧，暗示了美国财政的困境。在国内经济形势持续紧张的当下，美债的前景如何呢？

中国和日本增持美债，但中国更青睐黄金

报告数据显示，中国作为美债的第二大海外持有国，在去年11月和12月连续两个月增持了美债，分别增加了343亿美元和107亿美元，使得总持仓额回升到8163亿美元，结束了之前五个月的下滑趋势，这也是自2009年5月以来的最低水平。

而日本作为美债的最大海外持有国，也在去年12月增持了107亿美元的美债，使得全年的净持仓量增加了631亿美元，达到了1.3万亿美元的历史新高。这两个国家的增持行为，占据了去年12月美债海外持有量增加的绝大部分。

华尔街见闻分析认为，这种增持现象并不令人意外，因为去年年末的美债价格出现了“大反弹”，吸引了海外央行的购买兴趣，而且中美元首会晤也给外界传递了积极的信号，缓和了两国的贸易摩擦。不过，这并不意味着中国对美债的信心已经完全恢复，因为在增持美债的同时，中国还大量增加了黄金储备，显示了对美元的不信任。

国家外汇局的数据显示，中国的黄金储备已经连续14个月保持增长，仅去年12月就增加了29万盎司，达到了5956万盎司的历史新高，成为全球最大的黄金买家之一。而在去年全年，中国减持了508亿美元的美债，只有2月、11月、12月三个月是增持的。这说明，中国在优化外汇储备的结构，减少对美债的依赖，增加对黄金的偏好。

全球央行减持美债，增加黄金储备

中国并不是唯一一个减持美债，增加黄金储备的国家，全球主要经济体的央行也在做同样的事情。这是因为各国都意识到了美债的风险，不想让美债的“爆雷”影响本国的经济安全。而美债的风险，主要来自于美国政府的债务危机，以及美联储的货币政策。

据统计，美国政府的债务总额已经在今年年初突破了34万亿美元的大关，增速之快令人惊讶。而且，美国财政部还宣布了今年将发行1.32万亿美元的新国债，这将使得联邦政府的还债压力进一步加大，甚至有可能出现无法偿还利息的尴尬局面。

而且，由于通胀超出了预期，美联储可能不得不放弃降息的计划，维持高利率的水平，这将导致美国财政陷入恶性循环，与国会发生更多的争执。如果美国财政状况持续恶化，美债的信誉将受到严重的损害，各国对美债的需求将大幅下降。

耶伦担忧美国银行业危机，美债前景堪忧

在这种情况下，美国财长耶伦也不得不面对美国银行业危机的可能性，她表示，她相信美国的金融风险是可控的，财政部仍然以规律、可预测的方式发行债券，但她也承认，利率的上升将使得借贷成本增加，给联邦预算带来更大的压力。她还坚称，国际市场对美国国债的需求仍然很强劲，但这显然是自欺欺人的说法，因为美债的价格已经出现了闪崩，收益率也飙升，大规模抛售美债的局面随时可能再次发生。

总之，美债的前景并不乐观，如果美国政府不能从根本上解决债务危机，将国家从还不起美债利息的困境中拯救出来，那么美债将面临新一轮的抛售潮，毕竟连美国民众也更倾向于持有黄金而不是美债了。而随着全球各国对美元这种储备货币的信任下降，“去美元化”或许将成为各国外汇储备调整的一个新趋势。