突破传统定价 科技金融实战怎么打？

金融是国民经济的血脉。2023年10月，中央金融工作会议中提到金融的高质量发展“要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，而其中，科技金融名列金融五篇大文章之首。

科技创新离不开金融支持，尤其是近一年来，科技金融领域涌现出各种创新实践，各类金融机构与科技企业的深度融合成为新常态。2024年8月29日，在由北京商报社、深蓝媒体智库主办的科技金融沙龙上，北京商报重磅发布《科技金融业务调研分析报告》，该报告由北京商报联合星图金融研究院推出，以“科技金融 融向未来”为主题，调研了市场中主要的提供“科技金融”服务的机构，分析当下机构为科技企业提供服务概况、面临的挑战以及未来的发展，以图未来更好地实现金融服务实体经济的目标，做好“科技金融”这篇金融大文章。

现状：

超60%机构科技金融同比增长，

信贷增长尤为突出

本次调研共计回收有效调研问卷43份，其中包含商业银行、私募股权基金、保险公司、证券公司、科技公司等。整体看，科技金融服务供给充足，持牌金融机构为绝对主力，其中以商业银行为主，占比40%；其次是证券公司和保险公司，各占比22.5%；此外为私募股权基金，占比7.5%。

目前，科技金融业务基本涵盖了企业全生命周期的服务，股权融资、财务服务、贷款、金融科技解决方案、风险投资、保险等均有不同的机构提供。所服务的企业均为国家重点支持或鼓励的战略性新兴产业和未来产业，其中信息技术、生物医药、AI等为最热门产业。针对金融服务的效果，大多企业表示科技金融服务对企业的发展有“极大推动作用”。

具体来看，在提供的金融服务方面，大多数机构是以面向全市场为主，其中有40%的机构表示现在重点服务、但不局限于科技型企业，仅有2家企业是完全专注于服务科技企业，也有2家企业是不开展科技金融服务的。

在服务内容上，各类机构已经基本覆盖了科技企业所需的全部金融服务，其中股权融资、财务咨询和管理、贷款、金融科技解决方案（如支付、结算系统）四类服务是机构提供最多的四种服务。

值得关注的是，在科技金融业务的增长方面，过去一年中，被调研机构基本在科技金融业务上实现了持平或同比增长，其中有60%以上的机构在科技金融业务上实现同比增长，信贷增长尤为突出。根据央行统计数据，2021—2024年上半年，科技型中小企业贷款余额、高技术制造业中长期贷款余额平均增速分别达到25%、30%以上。

当前，科技创新进入空前密集活跃的时期，根据报告，在被服务的企业方面，基本属于国家规定的战略性新兴产业或未来产业，主要有：信息技术与软件，生物科技与医药，人工智能与机器学习，芯片、半导体、集成电路，清洁能源与环保，物联网与自动化，航空、航天、卫星共七大类，其中信息技术与软件、医药、AI、半导体四大领域覆盖度最高。

值得关注的是，从调研结果来看，传统的财务数据并非机构最为关注的数据。

据介绍，不同机构在开展科技金融服务时，会关注不同的风险指标，其中既有客观的财务指标，也有主观的判断。根据调研机构反馈，科技企业所在市场的技术成熟度与市场潜力、行业趋势分析、管理团队经验是机构最为关注的三项风险指标。简单来说，科技金融更需要以科技成果的创新属性来判断资产的价值。

挑战：

风险评估与信息对称仍存难点

需更多元的融资渠道

科技金融发展如火如荼，但所面临的挑战也有目共睹。

例如银行科技金融在激励约束、考核、合规等多方面的平衡问题；国有股权投资缺乏科学、合理和可操作的激励机制与容错机制的问题；资金风险识别、风险定价、风险处置等问题；科创金融业务的退出等。

从被调研的机构来看，机构认为服务科技企业的过程中，风险的评估、信息的不对称、缺乏专业知识等，是目前开展科技金融业务所面临的最大的挑战，但也有少数机构认为，目前政策的支持和法律的规定，对开展科技金融业务亦有一定的阻碍。特别是对科技金融风险的评估，是目前机构认为的最主要的挑战。

也正是由于面临科技企业“风险评估难”的问题，并非所有机构都开发了针对科技金融业务的专门的风控策略。在被调研企业中，有42.5%的机构表示“在服务科技型企业时，没有专门的风险管理策略”，而是以传统的风控策略来进行风险的识别和定价，而这也无疑影响了科技金融服务的效率。

在政策支持方面，被调研机构普遍认为政策的支持是影响科技金融业务开展的重要变量。其中最为关注的是税收减免、风险分担机制、资金补贴三个方面的政策。

除了提供金融服务的机构外，本次调研还调研了部分科技企业，从被服务企业的视角来看，科技企业普遍认为“找不到合适的投资者、融资成本高或融资时间长、信贷审批难、法律与合规复杂”等因素，是目前企业在寻求科技金融服务中面临的最大问题。

同时，报告指出，被调研的科技企业普遍希望能够得到更多可供选择的融资渠道、更多的政策扶持、更低的融资成本以及更专业的融资顾问服务。而其中更多的融资渠道是所有机构均认为需要提升的科技金融服务，而有1/3的机构认为需要在融资成本和融资顾问服务方面继续改善。

整体来看，金融机构提供科技金融服务方面，仍面临普遍性的体制机制问题，且金融机构和科技企业普遍认同政策在科技金融业务中的重要作用。在科技金融业务的风险识别、定价，风险的分担，融资渠道多元化等方面，仍旧大有可为。

未来：

75%的机构认为要简化融资流程

可突破传统授信思维

做强做优科技金融要敢于破解难题。总体来看，目前国内已经初步建立了科技金融服务体系，涵盖了风险投资、股权投资、银行贷款到保险保障等一系列金融产品和服务，但仍有不足。

报告指出，科技企业是面向未来的企业，科技金融服务机构也需要不断地调整服务，以满足科技企业的未来发展。在被调研的科技金融服务机构中，有60%的机构都计划开发或引入新的产品或服务，以更好地服务科技型企业。

同时，报告也调研了机构对于未来五年内，科技型企业金融服务需求变化预测。

从调研结果上看，有75%的机构认为，未来科技企业需要更简化的融资流程；有72.5%的机构认为会有更大的融资需求；64.5%的机构认为需要更灵活的融资条件；55%机构认为需要更多定制化产品；35%的机构认为需要更多的国际服务。

业内人士建议，后续要从资本侧、服务侧为做强做优科技金融夯实发展基础，机构可进一步完善适应科技型企业特点的工作机制、产品和服务，突破传统授信思维和定价方式，为科技企业提供更为精准、优质、高效的金融服务。

北京商报记者 刘四红