坚持“高端性价比”战略，三只松鼠立志“重回百亿”

3月25日，休闲食品龙头企业三只松鼠发布2023年度财务报告，这也是公司实施“高端性价比”战略以来的首个完整年报，备受关注。报告期内，公司营收71亿元，净利润2.2亿元，同比增长69.85%，扣非净利1.03亿元，同比增长154.58%。

值得注意的是，去年下半年尤其第四季度，在年货节后移背景下，公司营收超19.6亿元，逆势同比增长29.18%；净利润约0.36亿元，同比增长41.07%，实现了“营利”双增，体现出强劲发展势能。

对于今年，公司表示将以“让坚果和好零食普及大众”为使命，以“国民零食、国民好价”为品牌总定位，坚定“制造型自有品牌零售商”的商业模式，坚持“高端性价比”为总战略，坚守“全品类、全渠道”的经营方式，重回百亿，在全中做强。

高端性价比有了最新解

财报分析指出，中国零售行业正经历一场深刻的供需全域大变革，零食行业在这轮变革中将迎来结构性改变：具体表现在随着“AI数字化、城镇化建设、交通物流”三大基础设施要素的融合叠加发展，使得供给效率和供给方式发生质的改变，这种改变直接推动了零食品类丰富与场景多元特性的释放，进而有望实现供需的重新连接，构建全新的品类繁荣。基于这一判断，三只松鼠在2023年积极拥抱变化、顺应趋势并以“高端性价比”为总战略，通过一系列的内外部变革，基本实现了“全品类、全渠道”的全新可持续增长的基本盘。

对于“高端性价比”战略，财报也给出了最新的定义。即基于市场需求为导向，以消费者为中心，创新为主导，通过对全链路、全要素的整合重组，做到“链路更短、工具更先进、组织更协同”，实现全品类、全渠道在交易全链路总成本领先的基础条件下，实现产品更高品质，更有差异化、价格更亲民，同时叠加品牌力，让消费者重新感受到品牌新价值。在战略推动下，报告期内公司第三、四季度迅速实现业绩逆势增长，合计贡献增量超10亿元，为2024年货节的大幅增长奠定坚实基础。

全品类全渠道持续发力

在供需大变革的背景下，公司全力调整渠道结构，并初步形成了“抖+N”的全渠道协同体系，能够根据不同渠道形成高效快发的产品匹配。报告期内：在短视频领域已经构建电商闭环矩阵，包括达人分销、自直播与商城三大领域的经营能力，自6月起稳居休食第一；在综合电商领域积极调整品类结构和损益模型实现连续两个季度逆势增长；在分销领域构建三节礼品渠道矩阵的同时，逐步渗透日销品的区域分销，覆盖超十万有效优质终端；在自有品牌社区零食店领域单店模型初步跑通正保持持续优化；在小鹿蓝蓝儿童健康食品领域，进一步完善了“零食、辅食、营养品”三大品类矩阵的搭建。

在全品类打造上，三只松鼠全面进入坚果品类的自主制造环节，构建了以“礼包分装、每日坚果、夏威夷果、碧根果、开心果”等品类的自动化产线升级，并与世界500强翱兰国际合资建成产线，同时以自主制造为关键点渗透到原料产地，诸如在广西、云南等地设立采购点，与全球第一大夏果农场、蔓越莓农场、开心果农场、碧根果农场等开展全面合作，实现了全链路成本的优化。与此同时，全面聚焦零食大单品的改造和升级，充分挖掘新兴渠道和新兴品类的平衡，通过全链路优化等方式，成功打造了一批大单品。报告期内，坚果礼线上市场份额遥遥领先，每日坚果、夏威夷果、辣卤礼包、鹌鹑蛋、鳕鱼肠等系列大单品位列抖音对应类目TOP1。

重回百亿，在全中做强

对于2024年，三只松鼠也提出了总体构想：以“让坚果和好零食普及大众”为使命，以“国民零食、国民好价”为品牌总定位，坚定“制造型自有品牌零售商”的商业模式，坚持“高端性价比”为总战略，坚守“全品类、全渠道”的经营方式，重回百亿，在全中做强。

财报指出，公司将以“一品一链”为核心，做强一批大单品。即每一个品类构建一个全链条的新供给体系，实现总成本领先，在此方针下公司将以全球视野持续夯实坚果主品类，并聚焦优选一批零食大单品实现一品一链。

同时以“抖+N”协同为核心，做强全渠道。通过短视频电商的内容属性不断打造大单品并赋能全渠道，在渠道建设上特别聚焦分销业务逐步推动日销品区域化深度分销的打造以及社区零食店在根据地市场的密度布局。

此外，以“品销合一”为核心，做强新组织。聚焦“产品、市场、渠道”三个关键环节高度平衡，实现以市场为导向，以消费者为中心并高度协同的网络化组织，进而向市场和消费者交付高端性价比的产品，公司将在2024年实现组织全面再造，配合全新战略持续发展。

针对子品牌小鹿蓝蓝，三只松鼠表示将以“儿童高端健康零食”为定位，以全新差异化定位开启核心大单品在全渠道矩阵的渗透，并有望开创一个全新品类。