50年期国债利率2.53%,为啥低于30年期

本文转自：齐鲁晚报

50年期超长期特别国债开始分销,机构抢配积极性高

50年期国债利率2.53%,为啥低于30年期 上市即秒光的国债又来了,这次是50年期超长期特别国债。

6月17日,50年期超长期特别国债开始分销。6月19日,个人投资者还可以通过部分证券公司网点或App购买。那么,票面利率2.53%的50年期超长期特别国债利率合适吗?哪里可以买到?

大众日报·大众新闻客户端

记者王雅洁

哪些银行能买

“根据公告,我行在6月14日参与50年期超长期特别国债的招投标,并于6月17日开始分销。目前还未接到具体分销通知。”6月17日早上八点半,关注超长期特别国债的济南退休职工蒋女士,关注到招商银行手机银行已经上线50年期超长期特别国债(24特别国债03)的购买通道,她第一时间致电银行客服,得到了上述回复。

记者咨询招商银行,工作人员提示,“从前期分销情况看,一般开售时间在10:00,可以在这个时间点关注手机银行,也可以在网上银行或到网点柜台咨询。”当日上午10点整,记者打开该行手机APP,50年期超长期特别国债实际无法购买,显示“已售罄”。

银行分销为何迟迟不明确发售信息?一名参与分销的股份行理财经理透露,“特别国债期限较长,总行评估认为,不适合个人投资者购买。但大家购买意愿比较强烈,所以还在等通知。”

到底哪些银行分销超长期特别国债?工商银行工作人员回复,“今年有一款24个月期限的记账式国债开始发售,50年期的在后台查询不到。”建设银行工作人员表示,“目前没查询到50年期记账式国债的发售信息。具体可以再咨询一下营业网点。”

今年5月曾对个人投资者开放销售30年超长期特别国债的浙商银行客服称,“基于市场风险等评估,我行没有承销50年期国债的计划。”

利率为何“倒挂”

本期50年期超长期特别国债票面利率确定为2.53%,这一利率水平,较5月首发的30年期2024年超长期特别国债(一期),以及6月续发的30年期,低了0.04个百分点,呈现利率倒挂。

为什么首次发行的50年期超长期特别国债,票面利率会低于30年期呢?

“50年期特别国债票面利率低于30年期,侧面反映当前‘资产荒’仍是债券市场的主线。”东吴证券固收团队李勇指出。

此次参与50年期超长期特别国债竞争性招标的机构都有谁?记者注意到,险资抢配超长期国债的积极性显著。在认购30年期超长期特别国债的机构中,也不乏国寿资产等险企身影。

东吴证券研报指出,参与50年期国债的资金多为配置盘,例如寻求长期、稳定投资的保险公司和养老基金,对这类投资者来说,即使利率稍低,50年期国债也是具有吸引力的投资选择,特别是在“手工补息”被严查后,保险公司可配置的资产变少,50年期国债票面利率低于预期,也侧面表明了目前“资产荒”的现象。

稳投资如何选

超长期特别国债、储蓄国债、大额存单,哪个更有优势?

从利率水平看,今年发售的50年期、30年期、20年期超长期特别国债,票面利率分别为2.53%、2.57%、2.49%。这与今年3月起发行的4批五年期储蓄国债票面利率2.5%较为接近。

需注意的是,超长期特别国债属于记账式国债,首发认购到手可享受票面利率；如在流通市场交易,交易价格随市场行情波动,投资者需接受亏损或浮盈。这是与储蓄国债最大的区别。

有投资者担心,如果在持有超长期国债期间发生意外怎么办?《中华人民共和国民法典》明确,遗产是自然人死亡时遗留的个人合法财产。国债作为国家发行的债券,和股票、基金等一样,是合法且稳定的金融资产,属个人合法财产的一部分。如所有人发生意外,国债是可以继承的。

记者留意到,随着年中季末来临,部分商业银行大额存单发售频次较密,利率水平一度超过国债。如青岛银行6月5日发售的3年期大额存单20万元起购,年化利率2.65%,2年期大额存单年化利率2.45%。三年定期5万元起年化利率2.55%。

相比之下,国有银行、股份银行的利率略微低一点。如工商银行今年发售的第一期3年期大额存单年利率2.35%,目前还在发售期,但20万元起购的份额已售罄。

存贷款利率何去何从

“国债是一种相对安全的投资方式。民众寻求稳定,投资偏好逐渐转向购买国债,包括这次超长期国债,这也成为当前投资市场的一个热点。”泰山产业领军人才、山东财经大学博士生导师陈华教授表示,股市和房地产市场此前一段时间表现疲软,在低利率环境下,民众可选择的投资或储蓄方式相对较少。

下一步存贷款利率趋势如何?融360数字科技研究院分析师指出,受贷款利率下行、存款定期化影响,银行业整体面临较大的息差下行压力。人民银行将进一步推动金融机构实际贷款利率下行,向实体经济让利,存款利率仍有一定下降空间。

国联证券研究员李清荷分析,预计第三季度进行一次降准的概率较大。预计下半年存在1次降息,其中1年期LPR的调降幅度或将略高于MLF,在15-20BP(基点)；而5年期LPR调降力度可能有所加大。