北交所、全国股转公司发布去年券商执业质量评价结果：证券公司合规意识在不断强化

又一份券商执业评级结果披露。

1月29日，北京证券交易所、全国股转公司发布了2023年度证券公司执业质量评价结果。2023年度共计101家证券公司分别被评为一、二、三、四档，其中，一档合计20家证券公司、二档合计40家证券公司、三档合计20家证券公司、四档合计21家证券公司。

北交所、全国股转公司在公告中称，此次评价结果全面反映了证券公司在北交所、新三板市场的执业质量。

对此，国信证券分析师孔祥向记者表示，北交所业务正在为券商在经纪、投资、投行、财富管理等多个方面都带来新的业务机遇。

他进一步表示，“从业务模式看，券商投行在沪深交易所的收入主要来自于保荐和承销费用，在北交所项目整体融资规模和客单价偏低的情况下，北交所‘先保荐、后直投’的差异化安排，为券商直接投资业务带来明显增量机遇，也在一定程度上改变了券商的盈利模式。”

券商合规意识不断强化

从此次评价结果来看，大型券商在北交所及全国股转系统多项业务中占据一定优势，但中小券商亦在持续发力。整体上看，券商合规意识也在不断强化。

具体来看，20家获评一档的券商包括长江证券、东北证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国金证券、国泰君安、国投证券、国信证券、海通证券、华泰证券、开源证券、平安证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中金公司、中泰证券、中信建投和中信证券。

全国股转公司在公告中指出，2023年证券公司持续加大市场各项业务投入力度，平均保荐家数、服务上市公司平均融资金额较前一年度稳中有增。代理买卖股票金额、发布研究报告数量等大幅增长。北交所做市、融资融券等创新业务运行平稳，做市标的股票交投活跃度明显改善，融资融券业务覆盖全部上市公司股票。

同时，大型综合券商紧抓市场改革带来的全新机遇，各业务条线也在全面发力，在年度执业质量评价中均获评一档，多项指标保持市场领先地位。一批中小特色券商持续深耕发力，表现优异。此外，2023年度，证券公司合规质量扣分分值较前一年度降低36%，扣分家数减少19%。证券公司合规质量扣分连续三年呈现下降态势，合规执业意识已不断强化。

实际上，自2023年9月1日证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（下称“深改19条”）以来，北交所市场持续活跃。尤其是“深改19条”明确了北交所的发展目标、改革思路和具体举措，持续推动北交所成为多层次资本市场的重要一环。

根据公告，下一阶段，北京证券交易所、全国股转公司将在市场改革发展新形势下，进一步完善执业质量评价工作，引导证券公司积极参与北交所、新三板市场建设，充分发挥核心枢纽作用，持续加大业务投入、规范执业质量，持续提升创新型中小企业的服务能力。

直投业务的增量机遇

Wind数据显示，截至2023年末，北交所共有239家上市企业，总市值规模为4,496亿元，上市企业数量和总市值均呈现持续增长的态势。

从保荐机构来看，北交所239家上市公司共由61家券商担任首发保荐机构（含联合保荐）。其中，中信建投保荐数量排在首位，达22家；申万宏源和开源证券紧随其后，分别保荐21家、14家。东吴证券和安信证券均保荐13家，并列第4位；中泰证券保荐11家，排名第6位；中信证券保荐9家（含1家联合保荐的企业），排名第7位；长江证券、国元证券、东北证券均保荐8家，并列第8位。

值得一提的是，除中信建投和中信证券外，中金公司、华泰证券、海通证券等传统头部投行的保荐数量均未进入行业前十。

对此，孔祥认为，“作为资本市场的重要参与者，券商在挂牌、规范、定增融资和保荐等方面为北交所上市企业提供综合服务，助力‘创新型中小企业’的发展。同时，北交所业务也为券商在经纪、投资、投行、财富管理等方面带来发展机遇，中小券商投行业务有望分享北交所成长所带来的红利。”

他同时表示，相比沪深交易所市场，北交所的“先保荐、后直投”模式，允许券商在投行立项后，投资部门或子公司参与投资拟北交所IPO的项目，同时允许券商在发行环节参与战略配售，获得Pre-IPO轮的参与机会，这有助于引导券商投资和保荐具备成长性的优质拟上市企业，为券商直接投资业务带来明显增量机遇，在一定程度上也在改变券商的盈利模式。

而在做市业务方面，目前北交所共有16家做市商，分别是国金证券、国投证券、中信证券、兴业证券、国信证券、中信建投、银河证券、申万宏源、华泰证券、财通证券、东吴证券、招商证券、国泰君安、东方证券、浙商证券、中金公司。

对此，孔祥表示，修订后的《北京证券交易所股票做市交易业务细则》及配套业务指引，允许做市商使用做市专用证券账户参与战略配售，进一步便利做市商券源获取。同时，引入更多新三板优质做市商和积极开展北交所保荐业务的证券公司参与北交所做市，也将持续完善扩大做市商扩容工作。