国际金价出现下降，为何国内黄金却冲破了600元？

来源：视觉中国

9月以来，国内黄金价格涨势明显，沪金已达到历史最高点，金饰价格也在水涨船高。

“今天的金价是599元/克，不包括工艺费。”9月12日，北京一家周大福门店的店员对界面新闻表示，“前几日金价更高，为605元/克。”

据金投网的数据显示，其他店铺如老凤祥、金六福、周大生等金价仍在600元/克以上。

近期，国内金价整体上涨。截至9月12日收盘，沪金报收466.76元/克，较前一日下跌0.02%，但较8月初价格上涨超2%，前一日盘中更是达到了历史最高点467.94元/克。

相比之下，外盘的黄金期货价格走势则相反。截至北京时间9月12日19时30分，COMEX黄金即纽约金价格为1937.3美元/盎司（约合人民币454.17元/克），较8月初价格下跌了约3.3%。

相较之下，目前国内金价已较外盘高出约13.77元/克。

COMEX黄金下半年走势 图表来源：WIND

沪金下半年走势 图表来源：WIND

西南期货数据显示，-9.566元/克—10.937元/克的黄金内外价差，约占整个统计区间的90%。也就是说，目前的价差已是不常见现象。

这主要受人民币汇率波动影响。

一般情况下，人民币贬值之际，内盘黄金表现强于外盘黄金；人民币升值之际，内盘黄金表现弱于外盘黄金。

西南期货指出，沪金/COMEX金与即期汇率的相关性近90%，黄金内外盘价差=沪金价格-纽约金价格/31.1035*人民币汇率（元/克）。

国际金价走势，则与美元指数基本呈现负相关性，即美元涨黄金跌，美元跌则黄金涨。

美尔雅期货分析指出，上周美国超预期非制造业采购经理指数（PMI）和具有韧性的薪资增速驱动美国通胀预期大幅抬升，叠加联储官员们在经济前景发言中释放鹰派信号。

因此，美元指数持续上涨，接近3月高点，周涨幅0.78%，美债利率和实际利率持续上行，COMEX黄金价格跌破1950美元/盎司关口。

8月，美国ISM非制造业PMI超预期录得54.5%，预期值为52.5%，高于7月的52.7%，为今年2月以来新高；至9月2日当周初，美国申请失业金人数不及预期录得21.6万人，预期值为23.4万人，7月为22.9万人。这一定程度上表明了美国经济特别是服务业的强韧性。

美元指数和美债收益率受到数据改善提振，因此维持高位震荡，美元指数在上周突破105关口，人民币汇率则持续贬值使内外盘金价分化。

上周，美元兑人民币汇率自7.24反弹至7.34，反弹幅度超过1%，并创2008年以来历史新高。截至9月12日，汇率有所收复，至7.29。

除汇率因素外，国内黄金需求强劲，也成为支撑金价的因素之一。

国内黄金需求可大致分为消费需求、储备需求和投资需求等。其中，黄金首饰的消费量占比较大，这导致国内黄金价格受消费市场影响较大。

中国黄金协会数据显示，今年上半年全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%。其中，黄金首饰为368.26吨，同比增长14.82%，占总消费量的六成以上；金条及金币达到146.31吨，同比增长30.12%。

上述店员对界面新闻表示：“近期正值中秋国庆等节假日，结婚购买三金的比较多。”

从储备来看，央行官网披露数据显示，8月末中国黄金储备报6962万盎司（约2165.43吨），环比上月增加93万盎司（约28.93吨），这也是央行连续第十个月增加黄金储备。

国盛期货表示，中长期看，黄金在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金浪潮预计延续。

金饰消费的支撑力仍有望持续。世界黄金协会在二季度中国黄金市场回顾与趋势分析中指出，各类行业盛会举办在即，零售商将更加积极补货，节假日相关的传统金饰销售旺季也有望支撑下半年的金饰需求。下半年还是中国的婚庆高峰期，婚庆金饰需求将继续为黄金零售消费助力。

华联期货表示，预计美国经济或有反复，国际金价继续保持弱势震荡；在供弱需强和人民币汇率因素下，短期内沪金仍以强势震荡为主。