虽迟但到！美国油气也要减产了？

据外媒报道，美国石油和天然气产量在4月份继续呈上升趋势，这是对油价在俄乌冲突后飙升的延迟反应。

然而，自2022年底以来油价和钻井速度的下降将削减2023年下半年的美国油气产量，并导致今年晚些时候和2024年石油和天然气市场收紧。

今年5月，美国本土48个州（不包括墨西哥湾联邦水域）的原油和凝析油产量比4月增加了3.7万桶/日。根据美国能源情报署（EIA）的数据，这一产量较去年同期增加了98.6万桶/日（+10%）。

当前，美国本土48州的石油产量以有记录以来第二快的速度运行，仅比2019年11月和12月的前一个峰值1052万桶/日低7万桶/日。

经验表明，美国石油产量对价格变化的反应平均滞后约12个月，因此2023年4月接近创纪录的产量反映了2022年第二季度的高油价。

扣除通胀因素后，2022年4月美国原油期货价格平均为每桶108美元（自2000年以来所有月份的第74个百分位），2022年6月升至每桶120美元的峰值（第82个百分位）。此后，美国原油近月期货价格在2022年12月跌至每桶78美元（第51个百分位），在2023年6月跌至每桶70美元（第43个百分位）。

油田服务公司贝克休斯的数据显示，为了应对价格下跌，石油和天然气钻井数量已从2022年12月的平均780座下降到2023年6月的687座。

钻井数量的减少将确保美国本土48个州的石油产量在2023年第三季度下降，并至少在2024年第一季度继续下降。

如果全球经济避免了衰退，那么美国本土48个州的产量增长将放缓或负增长，再加上沙特及其欧佩克+ 盟友宣布的减产，可能会在2023年晚些时候和2024年初减少全球石油库存。

具有讽刺意味的是，欧佩克+的减产可能会将原油价格稳定在比其他情况下更高的水平，从而减轻美国本土48个州的部分压力，并将其产量稳定在较高水平。

在天然气方面，美国2023年4月干气产量达到3063亿立方英尺，同比增长近6%。今年前四个月的总产量达到创纪录的12239亿立方英尺，比去年同期增长7%。

与石油一样，美国天然气产量在2022年第二和第三季度持续增长，但对极高价格的反应滞后。

按实际价值计算，美国天然气期货的平均价格在2022年8月达到9美元/每百万英热单位以上的峰值（自2000年以来所有月份的第78个百分位），但在2023年6月跌至不到2.50美元/每百万英热单位（第4个百分位）。

美国天然气产量增长预计将在2023年下半年和2024年上半年大幅放缓，这将在2023/24年冬季消除过剩库存。截至2023年4月，美国天然气库存比上一个十年的季节性平均值高出2610亿立方英尺（+14%或+0.58个标准差）。根据EIA的数据，到2023年6月下旬，库存过剩量已增至2900亿立方英尺（+12%或+0.76个标准差）。

不过，只要冬季气温大致与近年同期平均水平一致，美国天然气产量增长放缓应该会在2023/24年冬季逆转库存过剩的现象。

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石油巨头埃克森美孚Q2日子不好过 创纪录利润不复存在！

大宗商品价格下跌，以及国内经济复苏步伐缓慢，石油股二季度业绩恐将备受考验。

埃克森美孚石油(XOM.N)表示，由于天然气价格和炼油利润下降，今年第二季度收益预计将环比减少约40亿美元。

加拿大皇家银行资本市场分析师Biraj Borkhataria在一份报告中写道，天然气和炼油这两个部门的盈利下降，可能会使这家石油巨头的净利润减少至约75亿美元。这远低于当前彭博预期的约94.3亿美元。

这一更新可能会对盈利预期产生负面影响，我行预计未来几天的预期会遭遇下调。

埃克森美孚石油周三盘后下跌0.85%。埃克森美孚是西方五家石油巨头中第一家发布Q2盈利指引的公司，提供了预计将于本月晚些时候发布的业绩概况。

一年前，受俄乌冲突影响，能源价格飙升，受益于此，埃克森美孚的季度利润曾达到创纪录的186亿美元。而后，随着全球利率上升以及中国经济复苏缓慢，大宗商品价格下跌，大型石油公司的盈利正在从去年的创纪录水平下降。

预计此次二季度财报期，投资者将仔细研究石油股的业绩表现，密切关注高管们是否能够恪守承诺，通过回购和股息向股东返还数十亿美元。

埃克森美孚周三在一份声明中表示，天然气价格下跌导致利润损失约20亿美元，炼油利润率下降约21亿美元。而未结算衍生品收益6亿美元和化学品收益3亿美元部分抵消了收益下降。该公司表示，油价下跌只会使收益减少约1亿美元。

加拿大皇家银行指出，其净利润前景排除了未结算衍生品的变动。