拟跨界“造芯”后拿下两连板 转型数字科技的万通发展收获了啥?

前脚宣布拟斥巨资取得数字芯片企业控制权的万通发展(600246)，后脚便收到来自上交所的问询函。在问询函中，上交所要求万通发展就交易的合理性、标的公司估值、交易的支付安排、内幕交易等问题予以回复。

标的公司仍在亏损

8月10日，万通发展发布公告称，公司拟投资8.54亿元取得数渡科技约62.98%的股权。随后两天，万通发展收获两连板。但回顾公司近期股价走势可见，就在相关公告出炉的前一个交易日，万通发展股价临近尾盘突然异动涨停，这样来看，万通发展股价已呈现三连板走势。

公开资料显示，数渡科技的主营业务为高速互连芯片的设计与研发，以及提供ASIC芯片定制设计服务。2023年、2024年，其归母净利润分别为-0.63亿元和-1.38亿元，2025年上半年，数渡科技归母净利润为-0.36亿元。

在标的公司业绩承压的情况下，万通发展为何收购一家持续亏损的芯片企业?对此，万通发展称，这次交易有助于落实公司向数字科技业务转型的战略，在其看来，数渡科技将成为公司开辟新质生产力领域的第二增长曲线。

但眼下的万通发展也面临盈利难题。2023年、2024年，万通发展的归母净利润分别为-3.9亿元和-4.57亿元。2025年一季度，万通发展增收不增利，归母净利润亏损超3500万元。

布局数字科技领域已有5年

种种迹象表明，万通发展此举绝非一时兴起。

2020年7月，“万通地产”正式更名为“万通发展”。同年9月，万通发展与商汤科技签署战略合作框架协议，就人工智能应用场景落地、人工智能产业集群和智慧城市等多领域与对方进行战略合作。

2022年5月，万通发展筹划设立万通信研院，并特邀相关领域有卓越表现的科学家。彼时，东吴证券在研报中提到，万通信研院囊括了光纤传送网与宽带信息网、通信与信息系统、无线移动通信等多领域的专家。万通发展则表示，依托万通信研院多位院士级科学家在技术、产业与市场方面高屋建瓴的指导，可以为公司未来分享AI时代下的5G/6G通信产业红利打下坚实基础。

同年7月，万通发展还通过增资的方式获得知融科技的控制权。对于知融科技，万通发展称其已掌控基于一代、二代和三代半导体的全线芯片解决方案，可助力卫星互联网与5G或6G毫米波的产业推进和应用落地。在2023年年报中，万通发展还提到，“知融科技在产品、研发、市场上均有较好成绩”。

在转型期间，万通发展还设立了万通数字(北京)科技有限公司(以下简称“万通数字”)、北京万通盛安通信科学技术发展有限公司、北京万通信通技术有限公司等多家涉及科学研究领域的子公司。

上次拟对外收购致股价“过山车”

不过，企查查数据显示，自2024年10月以来，万通发展不断减少其对知融科技的持股比例。截至2025年2月17日，万通发展仅持有知融科技27%的股份。而

知融科技2023年、2024年的归母净利润分别为-897万元和-903万元。

此外，企查查数据显示，注册资本高达5000万元的万通数字已于2024年9月被注销。

Wind数据显示，2023年，万通发展的其他业务营收仅为326.23万元，仅占总收入的0.67%;2024年，万通发展的其他业务营收同比下降93.52%至21.13万元。

值得一提的是，2023年11月，万通发展曾筹划收购索尔思光电相关事宜，此举在当时引起外界广泛关注。公开资料显示，索尔思光电是一家全球领先的光通信元器件供应商，其解决方案和产品被广泛应用于数据中心与电信通信场景。

彼时，万通发展踌躇满志，并将收购动作视为“加速公司战略转型进程”的重要一步。但筹划一年多后，今年年初，万通发展以“客观环境早前发生了一定的变化”为由，决定终止对索尔思光电的收购。

而在不久后的6月，另一A股上市公司东山精密披露了拟以不超过59.35亿元收购索尔思光电100%股份的公告。

值得关注的是，在筹划收购期间，万通发展的股价坐上“过山车”，草案出炉后不久，万通发展的股价一度暴涨近140%，但随后便开启震荡下跌模式，自高点处回落超60%。

如今，万通发展再次筹划对外收购事项，此次收购能否如期完成?对此，《大众证券报》记者致电并致函万通发展证券部。公司工作人员回复：“公司正忙着回复上交所的问询函，暂时没有时间接受采访。”

记者 陈陟 实习生 姜娟