宁德时代大涨14%！产业链盈利或迎拐点，板块估值正处“洼地”

3月11日，电池板块集体大涨，宁德时代盘中涨近15%。截至当日收盘，领湃科技（300530.SZ）、翔丰华（300890.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）收获20CM涨停。

中金公司在研报中指出，目前电池、正极库存低位叠加碳酸锂价格逐步企稳，产业链补库概率逐步增强，利好因素正在聚集。

电池行业有望维持稳定增长

需要说明的是，当前汽车电动化的大趋势并未改变，全球新能源车渗透率仍然处于S型增长曲线上升的早期阶段。

随着政策的引导和支持，以及产品供给的不断完善，美国、东南亚等海外市场需求有望加速释放，成为行业增长的新一轮驱动力。同时，快充等技术的加速迭代也将加速推进油电平价的进程。

动力电池作为新能源车产业链的核心环节，将持续受益于产业链的成长，未来有望维持稳定增长的趋势。

对于行业的未来发展，机构仍然普遍看好。

中金公司认为，2025年海外新车周期释放有望带动全球新能源车需求重回上行区间，考虑到大量的中小产能或在2024年的行业洗盘中出清，2025年将叠加龙头扩产放缓及部分产能收缩，供给增速有望大幅回落，产业链单位盈利将在2025年逐步迎来拐点向上。

行业龙头或迎“拐点”

行业有望“拐头向上”，龙头企业宁德时代或许也将迎来机遇。

近日，摩根士丹利发布的报告显示，随着价格战接近尾声，宁德时代准备通过新一代大规模生产线提高成本效率，并持续扩大公司在净资产收益率方面的优势。该机构称，已经看到宁德时代在基本面上的多个拐点，上调公司评级至超配，并选为行业首选。

分析师表示，宁德时代的股价似乎已经反映了美国通胀削减法案的逆风。预计在第一季度放缓后，宁德时代息税前利润增速会在接下来的几个季度恢复同比增长。

受消息影响，宁德时代早盘大涨超10%，全天表现强势，带动电池板块集体大涨。截至收盘，宁德时代涨14.46%，全天成交额达到132.48亿元，股价创下自去年11月底以来的新高。

此外，亿纬锂能（300014.SZ）涨13%，恩捷股份（002812.SZ）、科达利（002850.SZ）等多只个股收获10CM涨停。

板块估值处于历史低位

2023年，在上游锂矿价格波动，行业供需结构调整等多种因素的影响下，锂电池板块经历了长时间的大幅调整，目前板块估值已处于极低估值区。

最新数据显示，锂电池板块的市盈率为6.88倍，当前估值比历史上96%的时间都低；市净率为2.62倍，当前估值比历史上96.27%的时间都低，明显都处于低估状态。

对此，中金公司分析称，电池行业补库在即，可以适当把握锂电春耕行情。目前锂电池板块的估值已经充分反映出市场对需求、产业链盈利偏悲观的预期。

个股方面，宁德时代、亿纬锂能、科达利、德赛电池等个股的滚动市盈率均低于20倍。并且锂电池板块大多数股票的回撤幅度都较大，或已重新具备配置价值。