债市风云丨象屿股份拟发50亿小公募 流动负债占比达九成

中新经纬4月18日电(罗琨 实习生 薛婷阳)17日，上交所官网显示，厦门象屿股份有限公司(下称象屿股份)拟发50亿元小公募债，项目状态更新为“已受理”。

公开资料显示，最近三年及一期末，象屿股份及子公司累计发行境内外债券57只，发行规模合计406.00亿元，累计偿还债券406.00亿元。

用于偿还公司债务

象屿股份由财富世界五百强象屿集团旗下所有供应链服务相关子公司重组而成，2011年8月29日在上海证券交易所重组上市。

该期债券拟发行总额为人民币50亿元，债券品种为公募，由平安证券、兴业证券、申万宏源证券、华福证券、中泰证券、万联证券、方正承销保荐、广发证券、国开证券股份有限公司等九家券商联合承销。

募集说明书显示，债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司债务、补充流动资金及法律法规允许的其他用途，满足公司业务发展需要。

最近三年及一期末，象屿股份流动负债分别为514.22亿元、564.03亿元、709.72亿元和838.54亿元，占总负债比重分别为84.50%、87.44%、90.22%和92.26%。流动负债中短期借款占比较大，近三年及一期末短期借款分别为101.33亿元、82.46亿元、119.59亿元和271.95亿元，占流动负债比重分别为19.71%、14.62%、16.85%和32.43%。募集说明书也指出，发行人短期负债占比较高，存在到期偿还的压力。

大宗商品价格波动影响营收

根据联合资信评估股份有限公司2023年12月8日出具的评级报告，象屿股份的主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定。AAA主体长期信用等级的含义为发行人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约概率极低。

从主营业务收入构成上看，大宗商品经营与物流服务板块是发行人主营业务收入的主要来源，最近三年及一期发行人大宗商品经营与物流服务板块收入占主营业务收入比例分别98.96%、98.91%、98.46%及98.06%，对主营业务收入影响较大。

上述评级报告同时关注到大宗商品价格波动可能对供应链管理服务行业产生不利影响，2023年1－6月象屿股份发生资产减值损失和信用减值损失共7.49亿元。

此外评级报告还提出，随着公司供应链业务规模持续扩张，公司流动资产中存货、预付款项及应收账款等营运资产对公司资金占用程度上升；公司经营活动现金流量净额受上下游回款周期影响存在季节性波动，对外融资需求持续存在，峰值时的短期债务规模大。

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责任编辑：常涛 李中元

来源：中新经纬

编辑：王永乐

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