赛轮轮胎墨西哥项目获支持，注册资本1.2亿美元

随着又一家合资公司成立，中资轮胎品牌在全球的产能布局，将在东南亚外的另一个区域展开。12月15日晚间，赛轮轮胎（SH601058，股价11.3元，市值352.57亿元）发布公告称，公司全资子公司SAILUNINTERNATIONALHOLDING（SINGAPORE）PTE.LTD.（以下简称“赛轮新加坡”）与墨西哥当地企业TDINTERNATIONALHOLDING，S.A.P.I.DEC.V.（以下简称“墨西哥TD”）签署了《合资企业协议》。双方拟在墨西哥成立合资公司，投资2.4亿美元建设年产600万条半钢子午线轮胎项目。

在与记者交流时，一位不愿具名的轮胎业内机构分析人士认为，赛轮轮胎选择与墨西哥当地企业合资建厂，能够最大程度降低投资成本，有利于产能消化、规避贸易风险，而墨西哥TD作为本土企业深度参与，有利于项目顺利推进和日后的产能释放。

值得注意的是，进入2023年以来，中国轮胎企业海外建厂节奏加快，森麒麟、双星等纷纷宣布计划建设海外工厂。据行业网站轮胎商业网不完全统计，目前国内轮胎厂海外产能已超1亿条。

注册资本1.2亿美元

在“大头在海外”的市场格局中，欧美采取的相关措施，仍是影响我国轮胎行业起伏的重要变量。为规避贸易争端，“走出去”投资建厂，成为中资轮胎品牌完善全球化布局的重要一环。

赛轮轮胎公告显示，12月15日，赛轮新加坡与墨西哥TD签署了《合资企业协议》。根据《合资企业协议》，双方拟在墨西哥成立合资公司投资建设年产600万条半钢子午线轮胎项目。同时，合资公司未来还考虑建设年产165万条全钢子午线轮胎项目。

对实施项目的初衷，赛轮轮胎称是“为进一步完善公司国际化布局，更好地服务客户，提高供货效率”。记者注意到，本次赛轮轮胎墨西哥项目的市场定位是瞄准北美等地。公告显示，本项目达产后，正常运营年可实现营业收入2.19亿美元，净利润4059万美元。根据财务分析评价结果，项目税后投资回收期为6.33年，项目净利润率为18.50%。

在一位业内人士看来，近年来，受相关政策影响，国内轮胎出口欧美的份额逐年下降，为规避贸易争端，不少轮胎企业实行“走出去”战略，前往东南亚、欧洲等地区投资建厂，完善全球化布局。此次赛轮轮胎选择在北美建厂，确实有些突然，但其选择与墨西哥TD成立合资公司，也可以规避一些海外投资风险。

根据赛轮轮胎公告，拟成立合资公司注册资本1.2亿美元或等值外币，其中赛轮新加坡、墨西哥TD持股比例分别为51%和49%。双方将根据持股比例承购合资公司产品产能。墨西哥TD将为合资公司的行政管理、处理和维护外部关系提供支持，项目建设期为12个月。

从这个角度来看，在海外投资中，当地合作伙伴的选择至关重要。根据公告，合资双方将最大限度使合资公司获得当地优惠和支持政策。

值得注意的是，墨西哥TD的子公司TIREDIRECT，S.A.DEC.V.是墨西哥最大的轮胎经销商，具有完善的销售网络及丰富的本土化运营经验，同时该子公司也是公司合作多年的经销商，具备良好的业务合作关系。

赛轮轮胎表示，该项目的建设一方面有利于公司向北美地区客户提供更快捷、更优质的市场服务，提升对原北美客户的销售业务和开发潜在客户；另一方面，将进一步增强公司应对国际贸易壁垒的能力，对提升企业竞争力和市场占有率具有重要意义。

国际轮胎贸易复杂多变

近年来，不少轮胎企业实行“走出去”战略。随着美国在更大范围动用“双反”措施，东南亚地区轮胎出口也开始受到影响，从轮胎产业全球发展格局上看，墨西哥或将成为东南亚之后轮胎企业投资布局的“新大陆”。

记者注意到，虽然中国轮胎企业将东南亚地区作为“投资重地”，但放眼全球，欧美市场无疑是中国轮胎企业必争之地。在2022年米其林的年度报告中，2022年全球轮胎销量为17.5亿条，欧洲、北美洲、中国三区域的合计销量为11.4亿条，销量占比65%，为世界最大的三个区域市场。

在前述轮胎业内人士看来，从市场前景角度，墨西哥位于北美，比邻广阔的美国市场，有利于自主品牌发挥性价比优势。据国际汽车工程师协会（OICA）数据，2021年全球汽车产量约为8015万辆，预计2023年全球汽车产量将增至9276万辆，同比增长7.4%。其中，美国产量占比为11.4%，全球排名第二。美国市场商用车产量优势更加明显，预计2023年全球商用车产量将增至2674万辆，美国商用车产量占比最高，达32.9%。

然而，“走出去”也并非没有阻碍。2022年5月，三角轮胎（SH601163，股价14.38元，市值115.04亿元）终止了5.8亿美元（按当时汇率约合38.5亿元人民币）的美国工厂新建项目。

对此，前述机构分析人士认为，相比于在美国建厂可能存在的一系列阻碍，在与美国毗邻的墨西哥建厂，并且选择与当地企业合作，更利于落地。

赛轮轮胎也表示，随着当前国际轮胎贸易的复杂多变性与国内外竞争日趋加剧，对于乘用车轮胎产品，北美和欧洲等市场有较大的需求潜力，本次选择在墨西哥建设工厂，可快速形成产能，运输成本低，提高企业经营效益。

不过，海外投资也伴随着风险。赛轮轮胎表示，未来国内外市场、融资环境与政策、国际政治环境及经济形势存在发生变化的可能，项目的投资计划可能根据未来实际情况调整，存在不能达到原计划及预测目标的风险。公司将持续跟踪项目建设及运营过程中遇到的各方面问题，并根据发现的问题及时采取措施进行有效解决。

此外，本投资项目经股东大会审议通过后，尚需获得国家相关主管部门（发改委、商务部、外汇管理局等）的审批或备案，项目规模和建设进度存在一定不确定性。