美联储“没有做好功课”,诺奖得主急了

参考消息网9月4日报道据美国消费者新闻与商业频道网站9月1日报道，诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·施蒂格利茨认为，美联储“没有做好功课”，对过去两年困扰美国经济的通胀飙升作出了错误描述。

2021年初随着美国经济摆脱新冠肺炎疫情，美国的通胀开始加速，从2020年12月的1.2%(按年率计算)一路上升到2022年6月的9.1%这一40年新高。

美联储直到2022年3月才开始加息，而且其主席杰罗姆·鲍威尔一再坚称通胀是“暂时性的”，暗示通胀可以轻易被压制。

施蒂格利茨8月31日晚在意大利安布罗塞蒂论坛的间隙，接受消费者新闻与商业频道主持人史蒂夫·塞奇威克采访时说：“美联储曾认为，始于后疫情时代的通胀源于过度需求。要是他们没有做好自己的功课，你就可以理解为什么他们会这样认为了。”

施蒂格利茨说，恰恰相反，物价上涨通常是由其他因素推动的，例如半导体芯片等关键零部件的短缺。

为努力将通胀率拉回设定的2%的目标，美联储已总共进行11次加息，把利率提高到5.25%至5.5%的区间，达到22年多来的最高水平。

尽管施蒂格利茨不认为过去18个月激进的货币紧缩政策将把美国经济推入衰退，但他认为在美联储对于通胀走势的评估中有些教训值得汲取。

他说：“这是极其糟糕的经济学，因为美联储认为，政府已经通过了庞大的经济复苏计划，如果所有这些钱都被花掉的话，就会产生通胀。但你不要忘记，仅仅几年前还存在着巨大的不确定性。”

施蒂格利茨说，这种不确定性意味着，企业没有像平常那样进行投资，而消费者在使用疫情期间积攒下的积蓄时也不会放开手脚——这意味着总体需求仍然低于疫情前的预测水平。

他接着说：“那么，为什么会有通货膨胀？我们都知道原因所在。汽车价格一开始出现了大幅上涨——为什么？是因为我们不知道怎样制造汽车了吗？不是，我们知道怎样制造汽车。美国的车企忘记订购汽车芯片，而由于缺少芯片，你就造不出汽车。”

施蒂格利茨认为，美联储一直试图制造的经济软着陆很可能会成为现实，却是另一个歪打正着的政策“错误”的结果——这次是由于政府出台了《通胀削减法案》。

当消费者新闻与商业频道与美联储联络时，美联储拒绝发表评论。

相关阅读：

美股本周或行情清淡 美联储经济褐皮书及官员讲话成关注焦点

来源：智通财经APP

备受关注的美国7月PCE数据和8月非农就业报告已于上周相继公布。周一美股休市，本周也没有重磅数据即将发布，投资者将迎来较为清淡的一周。在经济数据方面，美国7月工厂订单、美国8月ISM非制造业PMI、美国上周初请失业金人数以及美国7月批发销售将相继公布。美联储将于北京时间周四凌晨2点公布经济状况褐皮书。另外，多位美联储官员将发表讲话。值得一提的是，这是美联储官员9月21日会议前最后的讲话，之后一周将会进入噤声期。

美股在8月大部分时间下跌后，以反弹模式结束了8月的最后一周。上周，纳斯达克指数涨超3%，标普500指数涨2.5%，道琼斯指数则涨逾1.4%。

上周五公布的美国8月非农数据显示，尽管8月非农就业人口新增18.7万、高于市场预期的17万，但失业率攀升至3.8%，这表明美国劳动力市场继续降温。此外，美国第二季度实际GDP年化季率也由此前公布的2.4%下修至2.1%。这些数据强化了投资者对美联储将在9月会议上按兵不动的预期。

截至上周五的数据显示，市场预期美联储本月晚些时候维持利率不变的可能性为94%，高于前一周的80%。与此同时，市场预期美联储将于11月再次加息的可能性则从前一周的47%降至34%。

摩根大通经济学家Michael Feroli上周五在给客户的一份报告中表示：“美国8月非农就业报告中显示的劳动力市场有所放缓，加上早些时候发布的7月职位空缺数据，应该会巩固美联储本月晚些时候暂停加息的理由。”“更重要的是，美联储官员的预测中值是否会继续预期今年还会有一次加息。不管怎样，美联储官员肯定会对经济实现软着陆的可能性增加感到高兴。”

牛津经济研究院的首席美国经济学家Ryan Sweet也在上周五指出：“对那些软着陆阵营的人来说，这是不错的一周。”“8月非农就业报告为美联储维持政策稳定提供了充足空间，今明两年都是如此。”

Ryan Sweet补充称：“就业增长趋势继续放缓、失业率上升、劳动参与率上升、工资增长放缓，所有这些迹象都表明，劳动力供需之间的更好平衡将继续发展。”“劳动力供需再平衡的进展比我们最初预期的更为顺利，保持了经济软着陆的可能性。”

季节性因素影响下美股9月将表现不佳？未必

尽管经济前景可能对美联储有利，对投资者来说也是好消息，但那些关注季节性因素对股市影响的投资者可能会在未来一周发现更少的积极因素。在经历了动荡的8月之后，美股正进入历史上表现最差的一个月。自1945年以来，9月一直是标普500指数在一年中表现最差的月份，该指数在9月平均下跌0.7%。

不过，分析师Jared Blikre认为，2023年初以来的上涨行情可能会让情况有所不同。他指出，当标普500指数在进入8月份时的年度涨幅超过10%时（就像今年的情况一样），该指数通常会在8月下跌3.2%，而今年8月，该指数仅下跌1.7%。他还指出，近些年来，标普500指数在9月份的平均涨幅为2.3%，从9月到年底的涨幅超过9%。

研究机构Fundstrat Global Advisors创始人兼研究主管Thomas Lee也表示：“我们认为，9月的普遍谨慎将被证明是没有根据的。事实上，我们认为9月的表现可能倾向于2%到3%的涨幅，因为围绕通胀和通胀风险的共识正在向下转变。”