光伏年终盘点①丨2023年三家光伏公司股价跌幅超60%

A股市场估值“遇冷”，是光伏产业在2023年的真实写照之一。

这具体表现在两个方面。其一，光伏概念股在2023年的股价大幅下滑，跌多涨少；其二，光伏公司2023年IPO队伍虽然庞大，但过会者不多，上市者数量同比2022年更是大幅缩水。

最近两三年，我国光伏行业既迎来了产业跨步发展的阶段，又进入了享受到资本红利的大年。一方面，产业景气度高涨，新增装机规模创历史新高；另一方面，光伏公司密集上市，已上市企业市值大涨，成为资本宠儿。

然而，在2023年，随着资本“透支”光伏产业发展预期，叠加下半年IPO和再融资政策收紧，光伏板块在二级市场遭遇“寒冬”。

根据21世纪经济报道记者统计，在纳入光伏概念板块的97家A股公司中，83家公司股价年度涨幅为负，数量占比为85%。在IPO方面，截至发稿时，46家光伏公司的IPO在2023年有所进展，但因部分公司终止，给整个光伏产业的IPO带来些许“寒意”。

股市表现：逆变器板块跌幅较大 千亿市值公司仅剩5家

2024年首个交易日，A股光伏板块同样跌多涨少。而在2023年，A股光伏板块整体表现的确不尽如人意。

2023年度股价跌幅前30的A股光伏概念股 数据来源：Wind、21世纪经济报道整理

在83只年度股价下跌的光伏概念股中，跌幅超过20%的个股数量超过62只，占比约62%；跌幅超过40%的个股数量达19只，其中，跌幅超过50%的个股数量为11只。

年度股价下跌超50%，即意味着市值“腰斩”。21世纪经济报道记者注意到，这里面不乏龙头公司，比如天合光能、晶澳科技，2023年股价跌幅分别为54.75%、51.51%。此外，异质结设备龙头股迈为股份、光伏胶膜龙头股福斯特、硅片龙头TCL中环、一体化龙头隆基绿能2023年股价跌幅45%以上，分别为49.47%、48.70%、47.95%、45.07%。

在光伏产业链各环节公司的2023年度股价表现中，逆变器公司领跌。

昱能科技、锦浪科技、禾迈股份、德业股份这四大A股光伏逆变器公司2023年度股价跌幅均超过50%。具体来看，昱能科技跌幅最大，并且也是整个A股光伏概念股中股价缩水最严重的公司，下跌69.61%。作为一家在2022年下半年上市的逆变器公司，昱能科技市值最高点出现在2022年8月29日，当日盘中最高市值为576.33亿元。在2023年，该公司最高市值为452.18亿元，出现在年初。而到了12月中旬，昱能科技市值迎来年度最低谷时刻，为113.24亿元，即高低点市值最大回撤幅度达到75%。

另一家光伏逆变器公司锦浪科技，市值曾在2022年8月底收获最荣光时刻，盘中市值达到1166.70亿元，成为A股除了阳光电源之外的第二家光伏逆变器概念的千亿市值公司。然而，在2023年，锦浪科技亦在二级市场遭遇抛售、股价大幅下滑，年度最低市值为230.13亿元，最高市值为754.50亿元。较为剧烈的股价起伏，使得其成为2023年度仅有的三家股价跌幅超60%的光伏公司。

实际上，二级市场表现糟糕，是A股光伏板块在2023年的整体印象。受此影响，曾经备受投资者津津乐道的千亿市值光伏公司数量急剧减少仅剩5家。截至发稿时，隆基绿能、三峡能源、北方华创、阳光电源和通威股份市值保持在千亿元上方，即便在2023年最低迷的时刻，这五家公司的盘中市值都没有跌破千亿。

IPO表现：47家光伏公司最全动态 临近年终传来好消息

2023年，光伏产业内卷加剧，对于IPO企业而言并非有利局面。

这一由于在当前IPO审核过程中，业绩是交易所重点问询的方向。享受了前两年全行业蓬勃发展所带来的业绩提升的光伏公司，其2023年的业绩因产业竞争加剧或陷入波动阶段，甚至会大幅下滑。

46家光伏公司IPO动态一览表 数据来源：交易所公开资料、21世纪经济报道整理

根据21世纪经济报道记者统计，在2023年，共计46家光伏公司提报IPO申请或进入IPO审核程序。它们的上市地点覆盖上交所主板、科创板，深交所主板、创业板，港交所以及北交所，所涉及流程上市辅导、提交材料、问询、中止、过会、提交注册以及终止等阶段。

另外根据21世纪经济报道记者的不完全统计，在2023年明确终止上市的IPO企业有8家，11家企业过会（含通过聆讯）、提交注册以及注册生效，8家企业处于已问询状态，2家企业处于中止状态，16家企业进入上市辅导阶段，另有2家企业IPO刚获受理。

光伏赛道的IPO正在进入“冷静期”。虽然从启动IPO工作的企业数量上看，光伏行业在2023年依然活跃，但是随着一家又一家企业中途退出或停滞，整个行业的IPO氛围大不如前。

而不可否认的是，光伏IPO节奏放缓与政策不无关系。2023年8月份，中国证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，提出根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。

好消息是，在2023年12月，即便依然有企业宣布终止IPO，但部分企业加速受理、过会、线下申购的消息相继传来，也在“寒冬”送上“暖意”。

先是2023年12月15日，深交所上市审核委员会2023年第89次会议审议通过中润光能的首发申请。此次IPO，中润光能此次计划发行不超过4001万股，募集资金23亿元，拟用于年产8GW高效光伏电池项目（二期）、补充流动资金项目。但值得注意的是，中润光能在IPO过会前夕大幅下调募资规模，此前拟募资40亿元。

其次，在2023年末，艾罗能源开启了线上线下的申购工作，投资者申购热情较为积极，使得该公司最终实现了超募，募集资金由原先计划的8亿元上升至22.26亿元。2024年1月3日，艾罗能源将挂牌科创板，首日股价表现必然受到关注。

在2023年底，还有两家公司加紧IPO工作——12月28日、29日，公元新能和一道能源IPO事项分别获得北交所、深交所受理。

这其中，一道新能颇为吸睛。作为目前热门的TOPCon赛道的龙头企业之一，一道新能此次计划募资25亿元，用于年产14GW N型TOPCon高效单晶电池和20GW高效单晶组件项目，以及补充流动资金。

招股书显示，截至2023年上半年，一道新能光伏电池、组件有效产能分别为5.5GW、4.85GW。而在2023年上半年，该公司实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为94.54亿元、5.81亿元。