从高流量到高质量 委员建言北交所这样“破圈”

这个冬天，北证A股市场热情被引爆，北京证券交易所（以下简称“北交所”）成为资本市场上不折不扣的“流量王”；北证50指数更是一路狂奔，至今已飙涨逾30%。开市两年多的北交所，在不断改革中高速成长。正在召开的北京市两会上，“支持北交所深化改革和高质量发展，推进区域性股权市场改革联动”也被写入政府工作报告。

作为多层次资本市场建设重要的一环，北交所如何从“流量王”向“质量王”进阶，有哪些制度可以进一步完善？在北京市政协十四届二次会议上，多名政协委员在接受北京商报记者采访时就这一问题建言献策。

重点推动软件、大数据、人工智能

推动北交所高质量扩容，是众多政协委员共同提到的关键点。

开市两年多以来，北交所已将242家企业送进资本市场的大门，其中中小企业占比超八成，民营企业占比近九成，国家级专精特新“小巨人”企业占比近五成。

截至1月22日，北交所共有近百家企业正在排队IPO，其中45家企业系自2023年12月后获得受理，企业前来北交所上市的热情已出现升温。

北京市工商联在调研中发现，北交所处在扩容提质关键时期，但仍存在产业特色不明显、服务企业能力有限、优质企业申报意愿有待加强等问题。

北京市工商联调研组认为，企业对北交所的定位存在认识误区，简单将北交所流动性、交易量、市值等方面与沪深交易所相比，对北交所的成长性认识不足，宽容度不够。

市政协委员、民建市委副主委、中央财经大学金融学院教授、中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也持同样看法。在他看来，北交所不是只服务创新型中小企业，不应该是企业去不了沪深才考虑北交所，而是应该让优质企业主动选择北交所。

如何进一步提升企业在北交所上市意愿，北京市工商联建议，进一步优化申报、审核、融资等服务功能。加大力度推动重点企业在北交所上市。重点关注已挂牌的专精特新、单项冠军、隐形冠军企业，优化上市标准、缩短该类企业在新三板挂牌期限，着力推动软件、大数据、人工智能等重点领域优质企业在北交所上市。

可试水股权基金、引入机构投资者

在2023年发布的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》中，重点谈到了“进一步研究特色交易机制，促进市场保持合理流动性水平”，针对如何提高北交所流动性，多位政协委员也给出了建议。

北京市工商联建议，新三板、北交所在股权激励制度上应该更灵活、更开放，建议引入大型机构投资者，提升市场活跃度。用好银行庞大的客户资源，帮助中小企业对接层级较高的投融资机会，提高融资成功率。与银行深化战略合作，不断提高金融机构对北交所股票的认可度。

郭田勇建议，提高市场流动性要从上市公司、投资者两个层面进行。上市公司方面，提高上市公司质量，完善上市公司退市机制，建立畅通的转板机制和再融资机制，为企业提供适合不同发展阶段和发展目标的转板服务和融资服务。

从投资者层面提高市场流动性，则是要完善交易制度和投资者保护制度，加强投资者教育，引导个人投资者树立长期投资的观念，在保证风险可控的前提下进一步降低个人投资者的门槛，吸引个人投资者参与市场投资。

市政协委员、毕马威亚太区及中国主席陶匡淳表示，可以成立北京市后备专精特新企业股权支持基金，为后备企业孵化提供融资支持。鼓励各级政府投资引导基金，优先将后备企业列为投资对象，对接头部创业投资机构，为处于初创期、早中期的专精特新后备企业提供支持，壮大上市公司“北京军团”和北京私募股权规模。

承接优质境外企业和中概股

北交所自成立以来，始终支持合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）等各类境外资金加大对北交所参与力度。多名政协委员均表示，打造国际化证券交易所，对北交所高质量发展将起到重要促进作用。

陶匡淳表示，目前，北交所与港交所已签署合作备忘录。北交所可进一步深化与港交所合作，提升国际化水平。如围绕境外投资者热点关切，分层分类举办覆盖股票、债券、基金等跨境路演，精准对接并服务不同机构类型和投资策略的境外投资者需求，有效宣介市场政策、发展情况及北交所“专精特新”特色。

郭田勇也认为，优质的境外企业和中概股，也可以成为北交所的上市“后备军”。郭田勇建议，北交所可增设国际板，以吸引中概股回归以及境外优质企业来国内上市，加强北京与其他国际城市之间的金融交流，既能够为北京“四个中心”功能建设提供金融助力，也能为北京“两区”建设提供金融支持。

此外，在郭田勇看来，高质量建设北交所，要充分发挥公司制交易所的优势。郭田勇表示，目前全球主要交易所多数采用公司制的组织形式，以盈利为目的的公司制交易所，在竞争环境中更能实现创新发展。同时，可以引入如香港交易及结算所有限公司等一批实力强、经验丰富的机构成为战略投资者，借鉴港交所、纳斯达克等交易所先进经验，在公司治理层面提高北交所的独立性、创新能力、市场竞争力。北京商报记者 丁宁/文 张笑嫣/图