担心美国地区银行危机蔓延，日本银行股压力山大

从美国到欧洲再到亚洲，全球金融股周二（14日）继续下跌，自上周五以来，MSCI世界金融指数（MSCI World Financials Index）和MSCI新兴市场金融指数（MSCI EM Financials Index）囊括的股票总市值已下跌约4650亿美元。而其中，日本银行股位列全球跌幅最大的市场之一，跌幅恐将更甚于美国银行股。

第一财经特约记者 叶文多/摄

不确定性继续困扰着金融业

美国小银行危机使得投资者减少了全球银行股的风险敞口。周一，KBW地区银行业指数（KBW Regional Banking Index）下跌7.7%，创下2020年6月以来的最大跌幅。周二，MSCI世界金融指数继续下跌3.1%，跌至去年11月29日以来最低点。第一共和国银行的股价在过去三个交易日内累计暴跌近73%，成为MSCI世界金融指数中同期跌幅最大的个股。

14日，欧洲STOXX银行指数（Europe's STOXX banking index）也下跌5.7%，德国商业银行下跌12.7%，瑞士信贷下跌9.6%，创历史新低，其周二稍早报告称，在之前的报告中发现了“重大弱点”，并正在采取补救计划。

在亚洲，日本三菱UFJ金融集团（Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.）股价下跌8.6%，韩国韩亚金融集团（Hana Financial Group Inc.）下跌3.9%，澳大利亚澳新银行（ANZ Group Holdings）下跌1.5%。总部位于悉尼的投资银行巴伦乔伊(Barrenjoey)的首席股票策略师Damien Boey称：“银行间市场变得紧张，监管部门的流动性支持措施本应阻止这些动态，但主街仍一直在关注事态进展。”

同时，由于投资者押注美联储下周将因此下调加息幅度，对加息路径的重新押注也加剧了市场波动。交易员目前认为，在此次会议上不加息的可能性为50%，预计下半年将降息。而上周稍早，市场押注此次会议有70%的概率加息50个基点。

分析人士表示，不确定性继续困扰着金融业，投资者仍担心全球小型银行的健康状况和监管收紧的前景。投资者尤为担忧后续若有更多地区银行倒闭，监管机构仍会仅保护储户而不会保护股东。

不过，彭博资讯（Bloomberg Intelligence）的分析师陈（Francis Chan）在一份报告中写道，由于存款较多，资产组合和流动性情况较好，北亚地区的主要银行“面临突然挤兑令小银行倒闭的风险极小”。

日本银行股跌幅是亚太区整体跌幅的七倍多

日媒分析称，不少日本金融机构都在美国进行过债券投资，也均披露过在硅谷银行有存款，因此都有可能受到影响。为此，在近期的银行股大跌中，日本银行股位列跌幅最大的市场之一。

周二，东京证交所银行业指数（TSE banking index）收跌7.4%，延续周一4%的跌幅。日本各大银行股均大幅下跌，地区银行跌幅最大，富山第一银行（First Bank of Toyama）下跌近12%。此外，三井住友金融集团（Sumitomo Mitsui Financial Group）也下跌7.6%。

更广泛来看，日本两大股指也均连续第三个交易日下跌，且跌幅扩大，日经225股指周二下跌2.19%，东证股指下跌2.67%，三个交易日累计跌幅近16%，是除日本以外的更广泛亚洲金融指数跌幅的七倍之多。并且，有别于欧美股市主要是银行股杀跌，东证交易所33个行业板块全部下跌，银行业、保险业、矿业跌幅均超过5%，位列前三。

根据彭博汇编的约130家资产超过50亿美元的亚太地区银行的数据，日本银行在该地区未实现亏损与股本比率（unrealized loss-to-equity ratios）最高的银行中占比显著。Jimoto Holdings Inc.、筑波银行（Tsukuba Bank Ltd）和福岛银行（Fukushima Bank Ltd.）的未实现亏损与股本比率均至少达到9%。这三家银行的市值均低于1.5亿美元，三个交易日跌幅均超过10%。

日本野村综合研究所经济学家木内登英认为，硅谷银行破产虽不会导致所有银行接连倒闭，但难以避免给全球金融界带来不安情绪。为规避风险，人们可能大量买入日元。随着日元价格高涨，出口企业收益状况恶化，日本股市或比美国下跌还严重。

不仅股市，日本国债收益率也跌至多个月低点，10年期日债收益率自去年11月来首次跌至0.24%。日债收益率曲线也趋平，降低了长期利率前景，给银行带来了额外的压力。

野村证券（Nomura Securities）的首席股票策略师池田裕之助（Yunosuke Ikeda）表示，日本市场对美国地区银行危机蔓延至日本的担忧，促使投资者调降了对日本央行可能很快放松甚至退出收益率曲线控制（YCC）政策的预期。投资者同样削弱了对日本央行推动货币政策正常化的预期。而正是这一预期在上周推动东京证交所银行业指数涨至2015年以来的最高水平。“此前，更高的利率前景令投资者对日本银行股感到兴奋，而眼下，平仓银行股的压力非常大。”池田称。

为此，日本官方也下场稳定市场。据日本媒体报道，日本央行周二连续第二天为股市提供大规模支撑，以阻止股市进一步暴跌。日本央行周一晚间透露，自2022年12月初以来，首次进入东京股市，购买了价值52亿美元的ETF。