高温超导磁控设备望迎非线性增长 联创光电单独增资联创超导

9月19日晚，联创光电(股票代码：600363.SH)发布公告称，为进一步落实公司“进而有为”发展战略，增强公司持续盈利能力，驱动公司高质量发展，公司拟调整购买联创超导部分股权交易方案。交易方案调整后，公司拟收购江西省电子集团有限公司（以下简称“电子集团”）持有的联创超导8.00%股权调整为拟以现金35,680.00万元单独向联创超导增资。此外，公司与共青城智诺嘉签署了《表决权委托协议》。本次交易完成后，共青城智诺嘉将其持有的2,500万出资额（占交易完成后联创超导股权比例为11.5741%）对应的表决权委托给公司行使，公司将累计控制联创超导58.7963%表决权，并获得董事会5席中的3席，成为联创超导的控股股东，将其纳入合并报表范围。注入时机成熟，产业升级正当时联创光电表示，自2019年设立联创超导和激光项目公司起，公司每年在年报中均公开披露了公司实施“进而有为、退而有序”发展战略，进行产业转型升级，确定将“高温超导”和“激光”产业作为公司未来聚焦发展的核心主业进行培育，基于目前联创超导的产品商业化阶段以及产业布局的需要等因素，今年将联创超导注入上市公司的时机是较为成熟的。半年报显示，目前联创超导主要业务范围涵盖“高温超导感应加热”、“高温超导磁控单晶硅生长设备”及“可控核聚变”三大领域。其中，高温超导磁控单晶硅生长设备的核心功能为通过在单晶生长区域加载超导强磁场，抑制硅液纵向流动产生的对流，降低熔体对流速度以及坩埚转速，减少相对运动，从而有效降低硅单晶中间隙氧浓度，提高掺杂物的径向均匀性，提高大尺寸硅单晶的质量。联创超导主要提供面向磁控直拉法生长硅单晶的高温超导磁体系统，以及面向半导体和光伏太阳能应用的高温超导磁控硅单晶生长炉。据光伏行业协会数据，2023年上半年光伏硅片产量超过250GW，同比增长超过63%；电池片产量超过220GW，同比增长超过62%；组件产量超过200GW，同比增长超过60%。值得注意的是，鉴于N型电池具有更高的理论光电转换效率，电池片也正处于P型电池片向N型电池的过渡。N型电池对硅片的材料品种要求更高，趋近半导体级，对光伏设备也提出了更高的要求。在技术进步和下游市场需求持续增长的双重驱动下，以硅片设备、电池设备以及组件设备为代表的光伏产业链设备需求也将持续增长。超导磁体技术将有效助力单晶硅产业升级。据中金公司测算，累计看硅片+电池片+组件+电站四个环节，若效率提升0.1%，总成本可下降约3,453万元/GW；若未来效率提升0.5%，总成本可下降约7,760万元/GW。故普通硅片单W盈利在0.1元时，改用超导磁场技术硅片单W盈利有望提升至少0.02元/W。若降本提效符合预期，新型单晶硅生长炉设备订单有望迎来非线性增长。预计2024/2025年年均新型单晶硅生长炉设备订单需求有望达到约200/400GW，单GW需70台左右，则2025年新型单晶硅生长炉设备订单空间达到约770亿元。在政策支持加码、自主可控要求提升以及产业链需求加大等因素的综合影响下，半导体设备国产化进程将进一步加快，为基于超导磁体技术的磁控硅单晶生长炉提供巨大的市场空间。产业化进程喜人，单独增资加码高速扩张在此背景下，联创超导也在加速推进高温超导磁控单晶硅生长设备产品的产业化。2023年，联创超导完成了高温超导磁控光伏单晶炉的磁体设计方案并同步完成了电子级硅单晶炉用磁体的初步设计方案；合作设计开发了LCCD-MCZ160SS光伏单晶炉设备，并完成样机生产和调试，成功将高温超导磁体与单晶炉在控制和结构上融为一体，根据盈谷股份9月23日发布的公告，采用高温超导磁控单晶硅生长炉生产的低氧N型单晶硅棒棒整体氧含量小于 7ppm，最低处仅为2.99ppm，极大增强了其新产品的核心竞争力。2023年9月，公司就获得了下游客户宁夏旭樱新能源科技有限公司首批几十台超导磁控加热炉商业化订单，合同金额达9,500.00万元。年初至今已交付多台设备。同年12月，宁夏旭樱又追加了百余台成套设备的批量化订单，订单金额达4.78亿元，预计今年下半年还将交付新合同总量三分之二的成套设备，剩余设备拟于2025年上半年交付完成。值得一提的是，今年1月，公司还与江苏某头部光伏企业签订高温超导磁体订单1台，目前已运送至客户指定地点，正在开展验收前的测试工作。由此可见，凭借公司在产品方面的竞争优势以及下游应用场景的支撑，产品的高增长性已较为明确，业务有望进入加速发展阶段。目前，联创超导高温超导单晶硅生长炉磁体产线现有年产能为100台。公司未来拟通过经营租赁的形式租用联创光电正在建设的厂房，2024年至2026年逐年增加生产设备，该厂房拟于2024年9月完工，2024年四季度新增50台高温超导单晶硅生长炉磁体产能。该厂房完成全部产线铺设后，结合老厂区改造，2027年的规划年产能可达年产1600台，以满足日益增长的下游市场需求。考虑到联创超导正处成长期，联创光电此次单独向联创超导增资无疑为其后续在高温超导产业的高速扩张提供了有力保障。不仅如此，联创超导注入上市公司后也将获得足额信用背书，有助于其获取低成本的银行信贷支持，加速高温超导产业的商业化落地和规模化应用，从而极大地增强了此次交易中业绩承诺达成的确定性。业内人士指出，高温超导产业作为具有颠覆性技术优势的高科技产业，除了在光伏及半导体领域的磁控硅单晶生长有较好的市场前景，在可控核聚变等下游应用场景的市场容量也极为广阔。高温超导产业的注入，是实现联创光电质的飞跃的关键一步，公司有望持续实现高速成长，获得高质量发展新动能。

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