思进智能可转债发行被监管两轮问询

近日，思进智能成形装备股份有限公司（股票简称“思进智能”）又收到了深交所下发的第二轮审核问询函。

记者注意到，报告期（指2020年、2021年、2022年和2023年第一季度）内，思进智能业绩下滑，存货大幅增加且存货周转率逐年下降，同时公司此前的募投项目发生多次延期。在两轮审核问询中，思进智能再融资的合理性和必要性、募集资金是否投向主业等成为监管层重点关注的问题。

4亿元可转债发行方案被两轮问询

思进智能此次可转债发行方案起始于约一年前。2023年4月20日，思进智能披露了向不特定对象发行可转换公司债券（简称“可转债”）预案，公司拟向不特定对象发行可转债募资总额不超过40000万元（含），扣除发行费用后，将全部用于多工位精密温热镦智能成形装备及一体化大型智能压铸装备制造项目和补充流动资金。

在2023年9月25日对此次可转债发行预案进行修订之后，2023年11月15日，思进智能收到了深交所出具的通知，对该公司报送的可转债发行申请予以受理，但在随后公司收到深交所两轮问询。

2023年11月25日，针对此次可转债发行申请，深交所向思进智能出具了审核问询函（简称“首轮问询函”），针对公司业绩情况、存货情况、募投项目用地情况等提出了近20个问题。而在公司回复首轮问询函之后，2024年3月6日，思进智能又收到深交所针对此次可转债发行申请出具的第二轮审核问询函（简称“第二轮问询函”）。

监管问询后下调募资额

公告显示，2023年1至9月，思进智能实现营业收入31754.76万元，同比下降13.39%，实现扣非归母净利润6185.06万元，同比下降34.38%。最近三年及一期，公司综合毛利率分别为38.42%、40.67%、40.13%和38.20%。报告期各期末，公司存货账面价值分别为14051.06万元、24330.38万元、32802.88万元和35310.39万元，占当期末流动资产比例分别为18.73%、30.36%、39.78%和51.59%，呈上升趋势。报告期内，存货周转率分别为1.61、1.45、1.06和0.57，逐年下降，且低于同行业上市公司平均水平。

对此，在首轮问询函中，深交所要求思进智能结合2023年前三季度产品成本及销量变动等情况，说明最近一期扣非归母净利润和毛利率下滑的具体原因及合理性，报告期内存货大幅增加且存货周转率逐年下降的原因及合理性和低于同行业上市公司的原因及合理性，报告期内经营活动现金流量净额波动较大的原因，并进一步说明公司是否具备偿还可转换公司债券本息的能力。

同时，深交所要求公司说明在资产负债率远低于同行业可比公司的情况下实施本次再融资的合理性和必要性，并在此基础上结合营运资金需求情况等说明本次募资补充流动资金的合理性和必要性。

2023年12月13日，思进智能对审核问询函进行了回复，并对募集说明书等申请文件进行了修订。值得注意的是，2024年1月10日，思进智能发布了此次可转债发行预案的二次修订稿，将募集资金由原来的不超过40000万元（含）调整为不超过35000万元（含），补充流动资金的数额由10000万元变更为5000万元。此外，2024年1月16日，公司又发布了对于首轮问询函回复的修订稿。公司测算，假设未来三年公司营业收入增速为8.16%，公司2024年至2026年因规模扩大导致的营运资金缺口规模为5806.59万元。

在第二轮问询函中，深交所要求思进智能说明募投项目与公司主营业务是否存在协同效应，是否属于将募集资金主要投向主业的情形；以8.16%的收入增长率测算公司未来三年新增营运资金缺口的合理性，并结合相关情况进一步说明本次融资的必要性和合理性。

首发募投项目发生4次延期

公开资料显示，思进智能主要从事多工位高速自动冷成形装备和压铸设备的研发、生产与销售，2020年12月在深交所上市。公司IPO募集资金净额为37898.27万元，将投资于多工位高速精密智能成形装备生产基地建设项目、工程技术研发中心建设项目、营销及服务网络建设项目以及补充流动资金项目。

但记者注意到，思进智能首发募投项目已经发生了4次延期。公司分别于2021年4月、2022年8月、2023年4月、2023年8月发布公告称，本着审慎和效益最大化的原则，在募资投资项目实施主体、实施地点未发生改变的前提下，将关于部分募资投资项目延期，延期半年到一年多不等。公告显示，截至2023年6月30日，工程技术研发中心建设项目募集资金使用比例为57.16%，营销及服务网络建设项目募集资金使用比例为18.60%。

深交所在首轮问询函中也对此进行了重点问询。深交所要求思进智能说明本次募投项目产品与公司现有产品、前次募投项目产品在核心工艺、生产设备等方面的区别和联系，相关产能是否能相互替代，认定本次募投项目系对公司现有业务升级的原因及合理性，并结合相关情况说明本次募投项目新增产能规模的合理性及消化措施等情况；前次募投项目目前进展情况，募投项目实施环境是否发生重大不利变化，导致项目延期的不利因素是否对本次募投项目和公司未来生产经营产生重大不利影响。

思进智能在回复首轮问询时表示，截至2023年12月31日，公司前次募集资金累计使用金额为36249.32万元，占前次募集资金净额的比例为95.65%，总体使用比例较高。造成营销及服务网络建设项目延期的不利因素已消除，公司正在全力推进该项目剩余部分的实施。公司提示风险称，若未来在项目实施过程中受到其他因素的影响，造成实施进度不及预期，可能再次发生项目延期的风险。