西域春乳业启动改制上市 “二次创业”能否讲好新故事

时隔近10年后，又一家新疆乳企向资本市场发起冲击。近日，西域春乳业有限责任公司（以下简称“西域春乳业”）正式启动改制上市，开拓疆外市场与扩大产能齐头并进。若成功改制上市，西域春乳业将成为继天润乳业、西部牧业、麦趣尔之后，又一家登陆资本市场的新疆乳企。

业内分析人士指出，受地域和交通成本限制，新疆乳企开拓疆外市场更添难度，再加上近年乳制品消费疲软，此时西域春乳业冲击资本市场需要打造足够强的品牌差异化以及盈利能力，否则更像是在给资本市场画饼。

老牌乳企谋上市

提起新疆奶，大多数人想到的是西部牧业、天润乳业、麦趣尔这些知名新疆乳企品牌，但在乌鲁木齐人记忆中，西域春牛奶从上世纪60年代初开始就出现在人们的餐桌上，几乎伴随了几代人的成长。但当西部牧业、天润乳业、麦趣尔相继走出新疆，成功融资上市之时，早于这三家成立、由国资100%控股的西域春乳业却迟迟摸不到资本市场的大门。

西域春乳业此次启动改制上市，得到了政府的大力支持。2023年8月15日晚间，新疆农牧投公众号发布消息称，8月14日上午新疆农牧投集团在呼图壁县召开西域春乳业有限责任公司改制上市启动会议，包括新疆农牧投集团总经理、西域春改制上市领导小组组长祁世军，自治区国资委党委委员、副主任邵刚，自治区地方金融监督管理局党组成员、副局长张跃奇，呼图壁县委书记徐雪峰，呼图壁副县长许建军，新疆银行股份有限公司行长助理滕宏伟等在内悉数到场。

祁世军表示，“西域春乳业改制上市是发挥新疆奶业产业集群的链主作用，也是推动新疆乳业高质量发展的必由之路。在改制上市过程中不仅要规范企业管理，还要彻底解决历史遗留问题，加大产品科技研发投入，开展线上和线下、疆内和疆外的全渠道营销”。

西域春乳业官网显示，其成立于1985年，原名新疆呼图壁种牛场东泉乳品厂，2005年6月更名为新疆西域春乳业有限责任公司，是国营新疆呼图壁种牛场有限公司的全资子公司。呼图壁县位于天山北坡的世界“黄金奶源带”上，是新疆奶业大县，西域春的生鲜乳就来自呼图壁种牛场。自20世纪90年代中期以来，该场荷斯坦奶牛单产一直处于全国领先水平，荷斯坦成母牛平均单产达到9600公斤，平均乳脂率为3.8%。

开辟疆外市场

启动改制上市，西域春乳业亮出了“三板斧”，其中最受关注的是开拓疆外市场。此前2023年2月，西域春乳业启动了“二次创业”，计划用3年时间将产量的七成销到疆外市场。

新疆地域辽阔，疆内公路通率低，乳企在本地市场占有率高，如何走出新疆一直备受困扰。西域春乳业或将采取线下和线上“两条腿”走路，在线下与首批16家区域经销商签订销售协议，拓展华东、华中和京津冀等区域市场；在线上，进一步拓展电商领域，重点发力天猫、美团优选等渠道。

美团优选是近年来新疆奶企新拓展的电商赛道，包括西域春乳业、天润乳业、新农乳业等品牌在内，已经借助美团的社区电商运输链路，以及遍布大江南北的快递小哥，将渠道下沉至城乡的自提点，与当地乳企品牌展开正面交锋。据美团优选数据显示，大西北本地牛奶品牌2023年前5个月销量增长近30%，仅新疆奶销量就增长超190%，成为销量“黑马”。其中天润品牌颇受广州、佛山、惠州等地消费者欢迎，西域春乳业则受到广州、昆明、无锡、南京消费者喜爱。

相比之下，西域春乳业在天猫旗舰店的经营不温不火，目前仅有23万粉丝，比它晚成立的伊利、蒙牛都已经有四五百万粉丝。西域春乳业在天猫销售的酸牛奶、奶皮子、奶啤、纯牛奶等销量也并不高，卖得最好的西域春奶啤才售出2万单，其售价为32元/8罐，合计4元/罐。相比之下，同属新疆品牌的天润乳业在天猫旗舰店售出了6万单奶啤，售价为60.9元/12罐，合计约5元/罐；麦趣尔在京东旗舰店也售出了远超2万单奶啤，售价为49.9元/12罐，合计约4.1元/罐。

不过，近年来消费市场对新疆奶越来越认可，新疆奶逐渐走出疆域向外埠拓展成为必然趋势。年报显示，截至2022年末，西部牧业、麦趣尔、天润乳业在疆外市场营收占比分别为57.62%、72.27%、43.04%。

乳业分析师宋亮表示，“西域春乳业要把七成的销售放在疆外市场，这个规划是正确的，毕竟疆内的消费受人口限制，而疆外市场像华东、华南的消费者对新疆奶比较认可。不过当前中国消费市场整体偏弱，这个规划可能在未来3到5年实现，短期来说还是有困难的”。

能否讲好新故事

作为一个要上市的公司，必须得讲故事，才能够迎合资本的诉求，西域春乳业讲出的故事就是扩产能。在其“二次创业”的计划中，将用3年时间，投资7亿元，建成日处理1500吨乳制品生产能力，年产量将提升到50万吨以上，打造一个全新的“西域春”。

据呼图壁县人民政府的数据显示，2022年底西域春乳业全年生产加工各类乳制品达12.27万吨，销售各类乳制品12万吨，年产值达10.88亿元，乳制品生产销售情况同比上年增长近30%，全年乳品上市量占新疆乳品市场份额的40%以上。按照“二次创业”的规划，西域春乳业在改制完成后年产值或达45亿元，接近去年西部牧业、天润乳业、麦趣尔三家营收之和。

一位不愿具名的分析人士表示，“西域春乳业扩产的合适性需综合考虑市场需求和企业自身实力。虽然乳制品市场目前供过于求，但长期来看，乳制品消费需求还是存在的。西域春乳业投资扩产，可以通过提高生产效率、降低成本等方式来增加竞争力，并在市场需求回升时抢占市场份额，从而实现盈利”。

宋亮认为，要辩证地去看乳企扩产能，“一方面，现在乳制品行业处在低谷期，对实力比较强的企业来说，有政府的大力支持，这时做一些扩产或基础储备，打造供应链体系，确实是一个好时机；另一方面，西域春乳业的扩产只是个规划，根据实际的情况，也要做些调整”。

针对目前疆外市场占比情况、拓展疆外市场和增产计划的具体举措、未来产品的定位和竞争力等问题，北京商报记者试图通过邮件联系西域春乳业，但截至发稿未收到回复。

北京商报记者 孔文燮