一号位出走的 YouTube，是时候离开谷歌这棵大树了

上个月，谷歌元老级人物——苏珊・沃西基（SusanWojcicki）宣布将卸任YouTubeCEO。比起BobIger重新掌舵迪士尼以及ReedHastings离开奈飞（Netflix）那时的轰动，同样是头部流媒体一号位变动，这次的动静似乎小了许多。

这种对比透露出两个信息：

1、尽管YouTube已经是头部流媒体平台，甚至是全球流媒体视频行业的代名词之一，但华尔街和娱乐行业对其动向关心程度似乎不太足。

2、母公司Alphabet的各种问题掩盖住YouTube很多光芒。Alphabet老板桑达尔・皮查伊（SundarPichai）自己似乎就在焦头烂额中。一方面，谷歌要面对微软借势ChatGPT在搜索市场的奇袭；另一方面，美国反垄断监管机构和最高法院也相继对谷歌发难。

苏珊此番离职绝非功成身退。当苏珊的副手尼尔・莫汉（NealMohan）接过帅印时，YouTube早已风光不再：广告业务增长放缓，加之TikTok领衔的短视频成为主流，导致该公司广告收入连续两季度同比下滑。但在苏珊的带领下，YouTube成为娱乐行业不可或缺的一员，它是很多网友学习手工、烹饪、育儿、练瑜伽、看新闻以及消磨时间的地方，可以称得上是个综合性视频平台。

如今YouTube全球月活跃用户数有26亿，还制定了简单有效的收入分成模式，为数百万视频创作者提供了变现渠道。它为应对TikTok而推出的YouTubeShorts短视频平台日均播放量也高达500亿次。

科技评论员BenedictEvans近日发布的数据显示，YouTube早已突破了社交媒体视频的范畴，变身主流内容平台。在美国，YouTube的电视观看比例超过了奈飞。而据Evans估计，该公司去年向创作者支付的收入分成几乎与Netflix在大制作上的花费相当。而MrBeast这样的YouTube网红，其观众号召力更是堪比Netflix大片。

YouTube还是个广告巨头。尽管去年290亿美元的广告销售额仅仅是Alphabet总营收的十分之一，但市场研究公司Ampere的RichardBroughton却指出，相比1400亿美元的全球广播电视市场，这一数字已经非常可观。YouTube并不满足于此，它还在与Spotify争夺音乐和播客市场，在YouTubeTV上出售类似于有线电视的套餐，并从其它公司的流媒体会员收入中抽取分成。甚至有报道称，YouTube刚刚豪掷140亿美元购得美式橄榄球SundayTicket的直播权。简而言之，从用户自制内容到流媒体，再到体育赛事，它有望成为全球小屏幕视频市场的门户。

除了谢尔盖・布林（SergeyBrin）和拉里・佩奇（LarryPage）这两位创始人及其家族外，苏珊是谷歌最资深的元老之一了，正是她将谷歌的专业精神带到了YouTube。当谷歌收购YouTube时，这家视频网站才刚刚成立一年，彼时苏珊出任谷歌广告高管。在她和谷歌的严格管理下，YouTube从创业公司走向成熟。

随着苏珊的出走，一个值得深思的问题浮出水面：对于已经度过青春期的YouTube来说，母公司的“庇护”还能否像当年一样发挥奇效？市场研究公司MIDiA的分析师TimMulligan认为，如今的Alphabet对YouTube阻碍多于助力。

那么，YouTube是时候从Alphabet中分拆了吗？

支持分拆的理由有很多。首先是专注。从TikTok崛起和流媒体大战到有线电视衰落，高度专注向来是颠覆娱乐行业格局的关键。Alphabet的业务过于庞杂，不可能把精力完全放在YouTube身上。

其次是商业模式。少了Alphabet这个广告大鳄的掣肘，广告收入连续下滑的YouTube在探索会员订阅业务方面的限制就会少一些。

第三则是监管。2月21日，美国最高法院举行听证会，讨论了YouTube使用算法推荐极端主义视频的做法是否违反了反恐法律，法官们对YouTube的立场持怀疑态度。Facebook也因为内容而遭遇了很大的政治压力，但YouTube的母公司是Alphabet，比Facebook母公司Meta规模还大，也就更容易成为反垄断监管者的目标。换言之，尽管YouTube有能力将电视业务推向全球，但恰恰因为背靠Alphabet这棵大树，导致这一计划在监管环节面临重重阻力。

分拆对Alphabet也有利。面对来势汹汹的ChatGPT，皮查伊的匆忙应对已让他的领导力遭受质疑。分拆YouTube可以向外界释放明确信号：他将加倍押注这类生成式人工智能技术。这也将帮助Alphabet在与美国司法部的斗争中获得先手——后者今年1月起诉谷歌垄断数字广告技术。Alphabet否认垄断，但如果法院做出对其不利的判决，自愿分拆YouTube能被解读成一种善意的表态。

倘若单独分拆上市，YouTube估值应该不低。它的广告销售额能跟奈飞的营收打平，一个财年在320亿美元左右，这还不包含8000万音乐和收费会员和电视收入。投行Needham分析师LauraMartin认为，YouTube的估值至少能达到3000亿美元，超过迪士尼的一半，约等于Netflix的两倍。

当然，分拆并没有这么简单。佩奇和布林控制着超过半数的Alphabet投票权，他们肯定不想成为第一个“变卖家产”的科技巨头。不过，在短视频当道的今天，投资者必然会四处寻找标的。此时此刻，一个能和TikTok用户黏性对垒，又能挑战全球电视巨头的视频平台，必然不容小觑；刚借助短视频挖到第一桶金的网红们也必将趋之若鹜。