洽洽食品多维破局：全产业链构筑护城河，创新驱动年轻化转型

4月23日晚，洽洽食品（002557.SZ）同时发布2024年年度以及2025年第一季度财务报告。报告显示，2024年洽洽食品的营业额为71.31亿元，较2023年的68.06亿元增长4.79%；营业利润为10.05亿元，同比增长12.09%；归母净利润为8.49亿元，同比增长5.82%。

但由于原材料价格上涨等原因，公司2025年一季度的营收及净利润均有所下滑。国金证券分析师刘宸倩预计，随着今年前期锁价低位原料逐步释放，洽洽食品毛利率有望持续改善。同时，受益于渠道扩张，收入有望企稳修复。

近年来，公司线下重点推进渠道精耕，突破弱势市场，并尝试加大与零食量贩、会员商超合作力度，丰富收入增长来源。加上公司抓住直播电商发展红利，并对海外市场持续深耕。分析认为，随着洽洽食品渠道多元化调整，2025年收入有望继续实现稳步增长。

品类精耕与年轻化

近年来，我国休闲食品消费市场持续扩容，行业呈现稳健发展态势。据中商产业研究院数据显示，2023年度中国休闲食品市场规模预计将达9286亿元，并有望在2024年突破万亿大关。在消费场景不断多元化、零食产品迭代升级、零食渠道拓展（量贩等新兴渠道涌现）以及人均可支配收入提升等因素驱动下，休闲食品有望迎来新的增长周期。

洽洽食品也意识到市场需求不断变化，持续推动多元化战略的落地。回顾2024年度报告期间，洽洽食品在产品矩阵方面不断努力。

一方面，公司持续关注瓜子和坚果品类发展，以细分创新驱动产品矩阵升级。包括：优化升级“打手系列”实现销售快增；高端瓜子“葵珍”借力会员店、精品超市等新渠道持续放量；蓝袋风味系列凭创新斩获2024中国旅游商品大赛金奖。坚果业务则以“小黄袋每日坚果”为核心，巩固经典款同时加速推出如意式火腿坚果、生香有机核桃等新品，完善产品矩阵布局。

据最新财报，从产品分类来看，去年洽洽葵花子收入43.82亿元，占比61.45%，同比增长2.6%；坚果类收入19.24亿元，占比26.97%，同比增长9.74%。

这些年，洽洽食品不断推进工艺创新、产品创新，迭代创新新品，以引领行业技术发展的新潮流，使其产品始终保持新鲜、营养与美味的特征。2024年度，洽洽食品研发投入7568.38万元，较2023年研发投入6460.45万元同比增长17.15%，主要进行了葵花籽创新新品开发及加工提质关键共性技术研究，树坚果创新新品开发及营养功能化研究与产业化，包装绿色化、智能化、轻量化研究等。

在品牌塑造方面，洽洽食品以“快乐就要洽洽洽”的品牌新主张为核心，通过精准营销策略与产品布局，推动品牌从传统零食制造商向“年轻化生活方式伙伴”升级，实现品牌价值与消费情感共振。

去年，洽洽紧跟年轻消费群体的线上消费趋势，加大对抖音、快手等内容电商平台的投入。旺季联动头部达人，以短视频、直播推爆品引爆消费；淡季借力中小达人矩阵与自播稳触达、提销量。在新品推广方面，利用内容电商平台进行新品测试依据消费者反馈优化并精准推广，缩短打造爆品的周期，快速融入年轻人的社交场景。

值得一提的是，去年洽洽食品还首次携手泡泡岛音乐与艺术节打造“快乐登岛”计划，在音乐节现场搭建互动空间，让年轻人在律动节奏中体验“边听音乐边嗑瓜子”的休闲场景，将产品自然融入潮流文化生态；连续三届打造“嗑瓜子大赛”IP，以趣味竞技传递“简单快乐”理念，通过线上线下联动强化消费者情感认同。

今年4月，洽洽联名合肥文旅推出“合肥记忆”瓜子，并举办“躺春嗑瓜子大赛”，融合城市文旅与春日场景，吸引了1.8万现场观众、10万+线上观看及近3千万曝光，实现品牌与城市文化双向赋能。

全产业链布局构筑护城河

根据最新的年报，2024年第一、二、三、四季度，洽洽食品分别实现收入18.22亿元、10.76亿元、18.6亿元、23.73亿元，同比变化+36.38%、-20.30%、+3.79%、+1.93%；实现归母净利润2.40亿元、0.97亿元、2.89亿元、2.26亿元，同比变化+35.15%、+7.58%、+2%、-23.9%。

对于2024年第四季度营收、净利增速有所放缓，洽洽食品回复投资者时表示，第四季度净利润下降主要和原材料采购成本上涨有关。洽洽食品表示：“公司将不断增强原料采购的能力，创新采购模式，加大直采比例，在产业链上游不断拓展，抵抗原材料不足或原材料价格波动引致的经营业绩波动风险。”

作为中国坚果休闲食品领军企业，洽洽食品始终以“安全、稳定、新鲜”为质量方针，通过全产业链布局，实现在产品的全生命周期进行深度品质管控，筑建起属于自己的护城河。

在产业链上游，洽洽食品不仅在新疆、内蒙、甘肃等地打造超100万亩坚果原料种植基地，创新采用“公司+基地+合作社+农户”模式实现田间地头的质量管控，更随全球化战略将原料版图拓展至澳洲、美洲等世界坚果优质产区，建立全球优质原料直采网络。

2024年11月，洽洽食品第十一座生产基地——包头工厂的竣工投产，进一步优化了公司的产能布局、降低生产成本，实现原料采摘到加工配送的全流程高效衔接。洽洽食品引入大数据、物联网等数字技术构建智慧化生产体系，对原料收购、加工到智慧包装全流程实时数据监控，确保每一颗坚果的品质可追溯；同时通过“透明工厂”直播活动邀请消费者“云参观”种植基地，直观展现坚果从育苗、耕作到采摘的全过程，以开放式沟通搭建起与消费者的信任桥梁。2024年11月29日驻华外交官们参观了“透明工厂”，并对洽洽食品在全产业链建设、智能制造造、品质管控、产品创新、品牌建设、社会责任方面表达了充分的肯定。

从国内核心产区深耕到全球优质原料布局，从传统农业种植到智慧生产赋能，洽洽食品始终以全产业链践行“质量安全是产品生命线”的承诺，为全球消费者提供安全、新鲜、美味的休闲食品体验，持续夯实行业质量标杆地位。

依托覆盖原料种植、生产加工到包装储运的全链路技术创新，洽洽食品累计主导或参与制定国家、行业及团体标准49项，构建起从田间到舌尖的品控壁垒。截至2024年底，公司拥有授权专利299项，其中发明专利47项，海外实用新型专利2项。近期，洽洽入选工业和信息化发布的首批中国消费名品名单，唯一入选的坚果品牌。

展望未来，洽洽食品表示：“公司持续通过开展以市场、消费者健康及消费需求为导向进行新产品品项的开发研究，加大研发目标的量化和考核机制，争取为企业提供更多拳头产品。通过自身研发、合作共同开发、股权投资相关产业企业等多种形式，开发出符合市场预期的产品，更好的满足消费者的需求。”