美联储鸽声嘹亮，风险资产起舞，黄金价格拉升收复2000美元

美联储。澎湃影像 资料图

2023年美联储最后一次议息会议“鸽”声嘹亮。风险资产随后闻声走高，现货黄金价格再度回到每盎司2000美元上方。

当地时间12月13日，美股三大指数悉数大涨，均收在日内高位。道指涨1.4%，报37090.24点，创下历史新高；纳指涨1.38%，标普500指数涨1.37%。

反观美元，当地时间12月13日，美元指数大幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.96%，在汇市尾市收于102.865。

美元走弱下，黄金再次上攻。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2024年2月黄金期价在欧股盘前转跌后曾跌至1988美元下方刷新日低，日内跌，未到欧股开盘即转涨，此后保持涨势，美股盘前美国PPI公布后涨幅扩大、迅速涨破2000美元，并曾接近2002美元刷新日高，日内涨超0.4%。

最终，COMEX 2月黄金期货收涨0.21%，报1997.3美元/盎司，在连续四个交易日收跌后反弹，走出周二刷新的11月22日以来收盘低位，但在周一自感恩节前以来首次收盘跌穿2000美元后，收盘仍未重上2000美元。

期金收盘后美联储决议公布后，期金涨幅迅速扩大，涨破2030美元，日内涨幅扩大到2%以上。

美国PPI公布后，现货黄金也涨幅扩大，美股盘前曾接近1987美元刷新日高，日内涨近0.4%，美联储决议公布后，迅速突破2000美元关口。

当地时间12月13日，美联储虽如预期按兵不动，但点阵图变相“官宣”本轮加息周期已结束。同时对于2024年，美联储预计或有三次降息，这被市场视作“鸽”派信号。

而最引发市场关注的，则是鲍威尔讲话的总体偏鸽，并讨论了降息时点问题。

在利率问题上，尽管鲍威尔仍然表示不排除进一步加息的可能性，但他也表示已经显著收紧货币政策，政策利率已经达到或接近峰值，当前正在谨慎行事。同时，鲍威尔表示委员会开始思考和讨论何时降息合适，当前双重使命更加平衡。

展望后市，分析人士预计，本轮美联储加息或已结束。不过，美联储真正开始降息或要到2024年的年中或下半年。

中信证券研报指出，美国11月总体CPI环比0.1%的增幅较小，未显示通胀出现反弹迹象，同时结合我们对于超额储蓄、学生贷款还款恢复等问题的判断，预计美国经济的内需将在四季度趋于下行，因此预计本轮美联储加息或已结束。

“尽管鲍威尔仍称不排除进一步紧缩的可能性，但点阵图显示，已经没有任何官员预计明年的政策利率会比今年12月的水平更高，这等于变相‘官宣’了政策利率已经在本轮周期见顶。”中金公司研报表示。

不过，对于降息，中信证券认为，11月非农数据显示美国就业市场仍然存在较强韧性，同时11月CPI数据也显示美国服务通胀粘性较强，过早降息可能增加通胀反弹风险，结合本次议息会议鲍威尔表态和我们对于美国失业率走势的预测，预计首次降息时点或在明年年中前后。

“美国经济在上半年衰退概率低、核心通胀回落较为缓慢的情况下，达到在2024年3月就业条件的概率极低，更合理的情形可能是明年下半年开始降息。”东吴证券宏观陶川团队在研报中表示。

此外，中金公司提醒投资者，短期来看，美联储的鸽派言论虽然将强化“软着陆”交易，但最终结局是否真的美好仍有待观察。中期来看，美联储降息路径也还有很多不确定性，在此过程中，市场波动或将加大。

Heraeus贵金属（Heraeus Precious Metals）公司表示，由于全球面临潜在的经济衰退，迫使投资者寻找避险资产，预计黄金将成为2024年贵金属行业表现最好的资产。

Heraeus贵金属公司大宗商品分析师发布了2024年展望，他们认为，随着经济放缓迫使美联储降息，新的一年金价将在每盎司1880美元至2,250美元之间交易。分析师指出，随着美联储大幅加息，黄金表现相对较好，为美元提供了坚实的支撑，并将债券收益率推高至多年高位。