扭亏关键期陷CEO失联漩涡，失去“主心骨”的斗鱼游向何方

斗鱼CEO陈少杰失联的消息已经发酵整整一天，斗鱼方面依然没有给出任何官网解释，投资者已经失去耐心，当地时间11月6日，斗鱼美股大跌10.04%，本就“拮据”的股价和市值雪上加霜。

虽然今年业绩扭亏，但斗鱼的日子并不好过，营收和付费用户持续下滑，再加上政策层面监管收紧，还有来自虎牙这个老对手以及抖音、快手、B站等平台的竞争。如今卷入“CEO失联风波”，斗鱼接下来要面对的局面将更加严峻。

CEO失联？

针对陈少杰失联的传闻，斗鱼方面回应《华夏时报》记者称，“针对此事正在内部核实中。”但整整一天过去了还没有任何消息，斗鱼方面也没有公开澄清失联的相关报道。

对于失联的原因，有市场称，陈少杰失联一事可能与此前斗鱼直播间“长沙乡村敢死队”有关。据公开媒体报道，斗鱼平台 “长沙乡村敢死队”是较早开展大额抽奖活动并现金兑奖的直播间，其2020年流水高达1亿7718万，单日流水最高达1317.67万元，被网友称为“直播抽奖赌博发明家”和“斗鱼最大赌场”。

不过，“长沙乡村敢死队”在2021年就已经被多家媒体曝光涉赌，本报记者在斗鱼平台上搜索这个直播间，已经找不到任何相关内容。

陈少杰最近一次出现在公众视野，是今年8月出席公司第二季度财报分析电话会。

公开资料显示，陈少杰出生于1984年，2006年到武汉找到一份开发游戏对战平台的工作；2010年，他买下了国内“二次元网站鼻祖”A站，并成立了A站的“生放送”频道；2014年，他将“生放送”频道从A站独立出去，并更名“斗鱼TV”；2019年7月，斗鱼在纳斯达克挂牌，当日市值接近40亿美元，陈少杰的个人财富也随之暴涨。因此，陈少杰算是斗鱼的创始人和主心骨。

但如今距离挂牌上市已经过去4年多的时间，斗鱼的市值和股价已不复当初。2020年和2021年，斗鱼在资本市场的确获得两次热捧，最高时股价达到20.54美元/股，市值达到65亿美元。但从2021年3月开始，斗鱼的股价进入下行通道，过去一年更是一直徘徊在1美元/股左右，截至当地时间11月6日收盘，其股价为0.842美元/股，市值只有2.69亿美元。

业绩波动大

斗鱼的股价一泻千里，与其连续两年的亏损有着密不可分的关系。2021年，斗鱼净亏损为6.2亿元，不按美国通用会计准则（Non-GAAP），全年调整后的净亏损为4亿元；2022年全年，斗鱼调整后净亏损为760万元。

不仅是斗鱼，游戏直播领域的另一个大平台—虎牙，也在去年陷入亏损泥潭。2022年，虎牙净亏损4.867亿元，Non-Gaap净亏损2.814亿元。

而虎牙在资本市场的表现也非常一般。2018年上市后，其股价最高曾达到50.82美元/股，但从2021年开始也是一路下跌，目前的股价只有3.41美元/股，市值为8.21亿美元，虽然是斗鱼的3倍多，但其实二者的基数都比较低。

文渊智库创始人王超对《华夏时报》记者表示，亏损的原因主要在于资金的投放力度过大，“过去游戏直播市场增长速度很快，还属于增量市场，大家认为只要能在行业内站住脚，市场就会不断扩大，为了吸引新用户、从各个平台挖来大主播，游戏平台下了很大血本，通过砸钱来换取整体市场份额的增长。”

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅补充道，游戏平台亏损还有宏观方面的因素，也就是行业因素，因为游戏直播平台非常依赖游戏企业，游戏市场是不是足够繁荣，游戏市场的增量是不是足够多，游戏市场的竞争是不是足够激烈，都与游戏直播平台的发展有很大关系。

今年，斗鱼在盈利方面缓过来了，一季度和二季度都实现了扭亏。2023年第一季度，美国通用会计准则下，斗鱼实现净利润1450万元，Non-GAAP实现净利润2580万元；第二季度，斗鱼Non-GAAP净利润增长至6140万元，同比大幅增长161%。而虎牙也在今年扭转颓势，一季度Non-GAAP净利润为8550万元，二季度Non-GAAP净利润为1.15亿元。

然而，在王超看来，扭亏主要是由于近两年经济形势有所改变，无论一级市场还是二级市场，资金都比较紧张，另外整体的游戏直播市场也面临越来越多新加入者的分割，所以大家都在缩减开支，一个是削减营销支出，另外也在缩减行政、人力、管理等支出，通过节约做到了盈亏平衡。

而且在扭亏的同时，无论是斗鱼还是虎牙，用户量和营收其实是在持续下滑的。2020年-2023年，斗鱼的总营收分别为96亿元、91.65亿元和71.08亿元，2023年二季度，斗鱼移动端季度平均MAU为5030万，平均付费用户数量为400万，而2022年同期这两个数据为5570万和660万。虎牙2021年和2022年营收分别为113.51亿元和92.2亿元，季度付费用户数量从2022年同期的560万减少到2023年第二季度的460万。

这或许与游戏直播市场竞争日益激烈有关，尤其是抖音、快手、B站等视频平台加速布局游戏直播领域，再加上一部分大主播出走，斗鱼和虎牙的增长空间受限。8月初，有约2000万粉丝的斗鱼人气主播“旭旭宝宝”转投抖音。

变革进行中

随着政策层面对于游戏直播监管收紧，再加上本身面临的市场竞争和业绩增长难题，游戏直播平台都在求变，只不过斗鱼和虎牙选择的路线不同。

斗鱼更专注在游戏直播的赛道。据该公司官方信息，今年二季度，斗鱼继续完善多元化赛事体系，持续拓展电竞内容丰富度，转播了超20场官方大型赛事，包括斗鱼王者荣耀大师赛、2023穿越火线斗鲨杯等，并自制近60场电竞赛事，持续丰满自制赛事矩阵，与此同时紧抓新游推广机遇，与厂商深度探索联运新模式，并持续创新泛娱乐PGC综艺，迭代会员功能和权益，收入结构逐渐多元化等。

陈少杰曾在二季度财报公布时表示，未来斗鱼将继续执行“以游戏为核心的多元化内容生态平台”发展战略，致力于优质内容的生产和产品模式的创新，同时探索新的增长点，通过稳健的业务发展继续巩固公司在国内游戏内容行业中的综合竞争力和领先地位。

而虎牙则致力于将其游戏直播平台的定位拓展至体育赛事平台，近年来虎牙选择陆续引入了斯诺克、中式台球、WWE、UFC、德甲等多项国际体育赛事版权，拓宽内容。虎牙高级副总裁赵自杨此前在发布会上表示，“从版权转播、赛事解说到周边衍生内容，我们将为用户带来更多元、更沉浸的数字内容体验。我们将构建一个集赛事直播、视频内容、社交论坛、互动游戏一体化的格斗生态社区，人人都可以在这里全方位感受这项竞技体育的魅力。”

“企业还是要注重本身的创新，有那么大的用户基础，游戏直播平台可拓展的空间和商业变现逻辑，应该可以有更多的思考。” 张毅说。

不得不说的是，此次CEO失联事件对于斗鱼来说也是一次极大的考验，短时间内可能只体现在资本的态度上，但后续的可持续性发展要如何进行，需要一个拿主意的人。