锂矿股大爆发，行业拐点何时到来？

11月19日，锂矿概念集体爆发，大中矿业、江特电机、天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、威领股份、盛新锂能涨停。

11月19日，碳酸锂主力期货合约午后涨幅扩大逾4%，高见82900元。

行业拐点将至

2024年以来，受行业供给过剩等因素影响，锂价整体处于下跌趋势中。同花顺iFinD数据显示，电池级碳酸锂平均价格由年初的10.10万元/吨下跌至9月底的7.60万元/吨，区间跌幅近25%，尤其是从5月初至8月底，碳酸锂价格持续快速下跌，近乎腰斩。

受此影响，锂电池产业链上游的锂矿企业经营业绩普遍承压。同花顺iFinD数据显示，锂矿概念股的27家上市公司，前三季度营收同比下滑的有15家，占比超过一半；归母净利润同比下滑的有12家；营收净利双降的有11家。

以天齐锂业为例，近4个季度一共亏了65亿元。2023年第4季度，天齐锂业开始亏损，亏损金额达8亿元。今年前9个月，天齐锂业共亏损57.01亿元。天齐锂业称，锂价大幅下滑导致公司锂产品销售价格及毛利较上年同期大幅下降。

投身锂矿行业时间不长的威领股份，同样受到锂盐价格波动的冲击。据披露，公司今年前三季度实现营业收入4.62亿元，同比减少55.48%；实现净利润-1.13亿元。公司直言，锂化合物及衍生品的收入大幅下降是造成公司业绩表现不佳的主要因素。

在业内人士看来，尽管锂价已难回“巅峰”，但未来下跌空间亦十分有限。8万元/吨是碳酸锂行业的供需平衡成本线。目前价格疲软主要在于前期供给增长过快，未来随着市场库存逐步消化、高成本产能陆续出清，锂价“磨底”的情况有望得到改善。

近日，MIN公告考虑到锂精矿价格持续低迷，公司将从11月13日当周开始将BaldHill锂矿山过渡到维护状态，从11月13日起停止采矿工作，公司预计锂辉石选厂将于2024年12月暂停运营。

澳洲在产锂辉石矿山停产，是行业供给出清的标志性事件之一。海通证券指出，当前锂价下，行业资本开支稀缺，高成本锂资源在产产能减产、停产还将持续，看好在下游新能源车、动力电池行业景气度提升的背景下，锂矿及锂盐价格走出底部。中信建投证券预测，锂电行业将在2025年Q2迎来三年来第一次供需形势的扭转。

前景依然乐观

普遍认为，在新能源汽车及储能产业高速发展的态势下，锂资源在新能源产业中扮演的角色越发重要。

据不完全统计，今年前三季度国内碳酸锂累计产量约为45万吨。另据中国有色金属工业协会统计，今年1至9月我国碳酸锂累计进口数量为16万吨，同比增长48.7%。

事实上，国内锂矿企业在资源开发方面并未停下脚步，产业链公司能拿到更多上游资源，便对未来发展多了一份信心和底气。

雅化集团11月18日发布消息称，公司津巴布韦卡玛蒂维锂矿项目二期日前全线投产。公司表示，玛蒂维锂矿项目一、二期将实现年处理锂矿石230万吨，年产出锂精矿35万吨。

11月17日，国城矿业全资子公司国城锂业在四川绵竹新材料化工园区举行了20万吨/年锂盐项目一期工程开工仪式。此前不久，川能动力也对外披露李家沟锂矿项目工程建设已近尾声。

江特电机今日触及涨停板。据11月13日发布的投资者关系活动记录表，公司现有两条锂云母制备碳酸锂产线，两条锂辉石/锂云母混线兼容制备锂盐产线，设计产能共计4.5万吨/年。除自有云母原料外，公司外购的锂辉石主要来源于澳大利亚、北美、南美，采购价格随碳酸锂市场价格波动。

江特电机表示，近期下游对碳酸锂的需求较为旺盛，公司库存充足有望受益。目前，公司在宜春地区现拥有4处采矿权和5处探矿权。从已探明矿区储量统计，持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上。

赣锋锂业今日同样触及涨停板。公司是全球第三大及中国最大锂化合物生产商及全球最大金属锂生产商。近年来，赣锋锂业在全球范围内收购了几个较为优质且成本较低的锂矿资源。其中，锂辉石项目方面，公司的马里Goulamina锂辉石项目矿石品位较高，生产成本有较强竞争力。此外，公司的阿根廷锂盐湖项目在目前市场上的盐湖项目中比较也具有成本竞争优势。

赣锋锂业表示，锂行业的供需特点是同时具备周期性和成长性。公司对中长期的锂行业需求仍较为乐观，但另一方面，随着锂价持续下行，行业供给产能逐渐出清，因此在当前锂价背景下，预计明年锂资源的供给增速会维持在较低水平。