51%股权被摆上货架，中意财险缘何沦为中石油“弃子”

股权待售险企再添一员！11月6日，北京商报记者注意到，近日中国石油集团资本有限责任公司（以下简称“中油资本”）拟转让其持有的中意财产保险有限公司（以下简称“中意财险”）51%的全部股权。

中油资本隶属中国石油天然气集团公司（以下简称“中石油”），中石油及旗下公司目前仍持有多张金融牌照，为何单单中意财险股权被出售？对于中意财险来说，控股股东欲出走，影响几何？

首家合资财险公司股权或生变

近日，北京产权交易所披露的信息显示，中意财险51%股权拟被转让，转让方为中意财险控股股东中油资本。预披露日期为11月3日至11月30日，委托会员为中油资产管理有限公司。

北京商报记者了解到，中意财险是国内首家合资财险公司，成立于2007年，注册资本金13亿元。中方股东中油资本持股51%；外方股东为意大利忠利保险有限公司，持股49%。这意味着，如果转让成功，中油资本将不再持有中意财险的股权。

披露事项也强调，本次产权转让将导致国家出资企业及其子企业失去标的企业实际控制权，标的公司自交割日起不得继续以转让方所属国家出资企业子企业的名义开展经营活动。

对于股权转让原因，项目信息并未做过多披露。不过，从行业视角来看，近期，国务院国资委印发的《国有企业参股管理暂行办法》（以下简称《办法》）指出，严格执行国有资产投资监督管理有关规定，坚持聚焦主责主业，参股投资金融和类金融企业，应当符合金融行业准入条件，严格执行国有企业金融业务监督管理有关规定。在此背景下，越来越多央企出于“回归主业”的考虑选择出售所持险企股权。

中意财险股权拟被出售是否系中石油在响应“回归主业”号召？背后还有哪些原因？北京商报记者就相关问题向中意财险发函采访，截至发稿尚未获得回复。

直面自保公司竞争

值得一提的是，中意财险并非中石油或旗下公司持有的唯一一张金融牌照。据中油资本披露，该公司是一家全方位综合性金融业务公司，控股、参股的公司包括昆仑银行、中油财务、昆仑金融租赁、中油资产、专属保险、中意财险、昆仑保险经纪、中意人寿、中银证券、中债信增、昆仑资本与昆仑数智。

其中，中石油专属财产保险股份有限公司（以下简称“中石油专属保险”）与中意财险的业务范围最为相近。公开资料显示，中石油专属保险于2013年末获批开业，注册资本60亿元，为中石油及关联企业提供财险、责任险、信用保证保险等保险保障业务。

早在中石油专属保险成立之时，业内便有中意财险可能被边缘化的担忧。从中意财险股东业务占比来看，其来自中石油及其下属子公司的保险业务占比也确实在降低。

北京商报记者梳理发现，2011年，中意财险与其中方股东中石油及其下属子公司发生保险业务收入1.82亿元，占当年保险业务收入的75%。中石油专属保险成立的2013年，该项占比为57%；到了2018年，该项占比已降至32%。

最新数据显示，2021年中意财险承保中石油及其下属子公司的企业财产险、责任险、货物运输险、能源保险等保险业务，发生关联业务保险业务收入2.41亿元，占当年保险业务收入的比例仅为22.73%。

首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中表示，根据原保监会发布的《关于自保公司监管有关问题的通知》，自保公司是由一家母公司单独出资或母公司与其控股子公司共同出资，且只为母公司及其控股子公司提供财产保险、短期健康保险和短期意外伤害保险的保险公司。显然，中石油旗下的自保子公司发展壮大肯定会对中意财险公司的股东业务产生一定冲击。

或影响公司治理和发展战略

尽管近两年中意财险来自中方股东的业务占比不如以往，但如若中方股东转让股权离场，对中意财险的影响也是不言而喻的。

李文中表示，股权转让意味着股权结构将发生变化，必然会导致公司治理结构的变化，公司未来的发展理念、企业文化和管理制度也都会发生变化。其次，公司治理结构的变化必然导致公司业务发展战略和策略的调整，特别是非常有可能会逐步失去大股东中石油的市场支持。

北京商报记者注意到，目前中意财险董事长严九、董事何涛、副总经理戴玉青等，均有中石油或旗下公司的履职背景，也就是说，股权转让也有可能带来董监高的变动。

IPG中国首席经济学家柏文喜进一步分析称，中石油作为国有企业，对中意财险的支持和资源可提供稳定的客户和业务来源。失去控股股东中石油可能导致中意财险在市场竞争中面临更大的压力，需要寻找新的合作伙伴和客户，以保持业务的稳定和发展。

不过，对于潜在收购方来说，想要拿下中意财险股权并非易事。从被转让股权比例来看，51%股权可能需要多家收购方入场，根据《保险公司股权管理办法》规定，单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一。但保险公司因为业务创新、专业化或者集团化经营需要投资设立或者收购保险公司的，其出资或者持股比例上限不受限制。

李文中提示，如果51%的股权被单一机构接盘，那么肯定是控制类股东，需要满足两个条件：一是总资产不低于100亿元人民币；二是最近一年末净资产不低于总资产的30%。

北京商报记者 李秀梅