风电建设有望全面提速

近日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，规划明确提出在渤海、黄海、东海、南海海域建设海上风电基地，规范有序推进深远海上风电开发，海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上。此外，英国政府宣布4月1日起取消33项风电组件进口关税。

业内人士指出，随着海上风电项目建设节奏提速，2026年，中国以外海上风电项目装机有望迎来高增放量。建议重点关注潜在出口敞口大、产能稀缺、盈利弹性大的零部件环节企业。

事件驱动 英国取消风电组件进口关税

根据英国政府网站消息，英国工党政府近日做出重大决策，正式废除针对风力涡轮机组件的33项进口关税。该政策将于4月1日起正式生效，核心目标是强化英国海上风电供应链，提升本土制造业的国际竞争力。政府部门明确表示，此项变革将免除用于风能基础设施生产的33类商品的进口税。通过实施 “授权用途系统”(AuthorizedUseSystem)，企业只要证明进口组件专门用于风能制造，即可享受零关税待遇。

此外，英国能源安全与净零排放部(DESNZ)已于2026年1月14日正式公布差价合约 (CfD)第七轮分配结果(AR7)。本轮拍卖共授予约8.44GW的海上风电装机容量，其中固定式海上风电占据绝对主导，浮式海上风电亦首次在凯尔特海和苏格兰北部实现规模化中标。DESNZ同时确认，在审查投标结构后，本轮预算从原定的9亿英镑上调至18亿英镑。算上此次第七轮CfD获批的8.4GW，英国目前有超过25GW的海上风电有望在未来并网。

欧洲海上风电中，英国累计装机占比接近一半。截至2024年底，欧洲海上风电累计装机容量为36.66GW，其中英国15.9GW、德国9.12GW、荷兰4.74GW，其他主要国家包括丹麦、法国等，英国海上风电在欧洲市场的占比高达43%，海上风电累计装机容量位居欧洲第一。新增海上风电装机中，英国同样表现优秀。2024年，英国新增海上风电装机容量为1.2GW，新增装机容量位居欧洲第一。

行业前瞻 海上风电项目建设节奏提速

2026年以来，部分国家(德国、法国等)受此前海上风电成本因素影响，海上风电项目建设节奏有所滞后。欧洲各国为解决海上风电成本问题，逐步开始探讨带补贴项目招标、跨境海上风电项目共同建设。

具体来看，荷兰计划于2026年9月重启带补贴海上风电项目招标政策;1月下旬欧洲各国元首共同签署 《汉堡宣言》，重申2050年实现北海地区至少建设300GW海上风电装机的目标，其中100GW通过跨境合作项目实现。同时，在拍卖、融资方式上，《汉堡宣言》提出采取跨境CfD的形式，有利于解决各国成本共担的问题。在《汉堡宣言》的指引下，英国、德国、挪威、丹麦等国家逐步开始探索跨国海上风电项目、区域互联输电项目合作开发，有望推动海上风电项目加速落地。

长江证券表示，基于中国以外海上风电项目建设节奏判断，2026年1月至3月，海上风电暂无新增FID(注：FID关注的是项目“是否开始建”，意味着该季度没有新的海外海上风电项目正式做出启动建设的决定)(2025年1月至3月为4.7GW)、新增开工约1.4GW (2025年1月至3月为4.2GW)、新增并网约0.9GW (2025年1月至3月为0.3GW)，并网量较2025年同期有所增加，有望奠定2026年海上风电装机景气基础。

展望后续，长江证券认为，随着海上风电项目建设节奏提速，2026年，中国以外海上风电项目装机有望迎来高增放量。基于中国以外地区海上风电项目建设节奏梳理判断，预计2026年海外海上风电装机有望达12GW，较2025年的3.1GW增幅显著。其中，欧洲预计2026年海上风电装机有望达7.5GW，较2025年欧洲海上风电装机2GW显著增长。

投资机会 关注潜在出口敞口大的零部件企业

申万宏源证券表示，近日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，规划明确提出在渤海、黄海、东海、南海海域建设海上风电基地，规范有序推进深远海上风电开发，海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上，根据国家能源局数据，截至2025年12月，全国海上风电累计并网容量0.47亿千瓦，据此，“十五五”期间年均装机量至少10GW。

对于具体投资标的，申万宏源证券建议重点关注潜在出口敞口大、产能稀缺、盈利弹性大的零部件环节，相关标的包括金雷股份、日月股份、振江股份、海力风电、大金重工、天顺风能等;同时重点关注东方电缆、三一重能、运达股份、金风科技、中天科技、广大特材、新强联等。

华泰证券指出，在绿电直连、以旧换新等新需求支撑下，叠加深远海逐步放量，预计“十五五”时期国内风电装机有望保持稳定增长。继续看好整机厂盈利修复+海上风电出海+核心零部件厂经营杠杆释放。

具体来看，国内陆风涨价订单交付比例上升，叠加海上风电与出海占比提升，有望支撑整机厂盈利修复，氢氨醇业务打开第二增长曲线。推荐金风科技、运达股份、三一重能，相关公司包括明阳智能。近期，地缘冲突导致欧洲能源供给受阻，海上风电作为本土优质资源，受益于政府补贴扶持，有望迎来需求加速释放;欧洲本土管桩产能紧缺，需求或持续外溢至国内厂商。相关公司包括天顺风能以及其他头部管桩企业。此外，测算主轴轴承、铸造主轴等环节供需格局偏紧，头部零部件企业产能释放支撑业绩持续向上，推荐新强联，相关公司包括金雷股份、广大特材。 宗禾