美联储：将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%不变

（原标题：美联储：将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%不变）

美联储大楼 资料图

财联社11月2日电，美国联邦储备委员会1日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，符合市场普遍预期。

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美联储“鹰派暂停”如期上演 “最后一加”仍是未知数

财联社11月2日讯（编辑 牛占林）当地时间周三(11月1日)，美联储公布了最新的利率决议，宣布维持基准利率不变，这也是美联储继9月之后，连续第二次会议暂停加息，凸显其在抗通胀过程中的观望立场。

自2022年3月以来，美联储官员以40年来最快的速度提高了利率，最近一次加息是在7月份，将联邦基金基准利率上调至5.25%-5.5%区间。

美联储重申，如果通胀率继6月以来放缓后再次拉升，美联储官员们仍然有可能在12月或明年再次加息。决议发布后，美股三大股指短线冲高后回落。

FOMC声明截图

在FOMC声明中，官员们强调，紧缩的金融和信贷状况将给经济带来压力，重申将评估进一步收紧政策的程度。

美联储面临的大问题集中在官员们对经济的预期，以及他们如何才能得出结论，他们正在朝着正确或错误的方向前进。通胀持续放缓可能使官员们得以继续维持利率不变，而物价压力的任何加速都可能导致他们再次加息。

值得注意的是，FOMC声明对经济认识发生了明显变化。美联储将第三季度经济活动描述为“强劲”，而9月份的声明称经济“稳步扩张”。声明还指出，就业增长“自今年早些时候以来有所放缓，但仍然强劲”。

美国经济数据的持续火热让美联储官员颇为难受，美国第三季度GDP折合成年率的增幅为4.9%，远高于预期；9月份非农就业人数增长33.6万人，较预期的17万大幅增长，远高于8月的18.7万个。

此外，除了表示金融和信贷状况都有所收紧外，这份声明几乎没有其他变化。近期以来，美债收益率持续飙升，引发了华尔街的担忧。声明继续指出，委员会仍在“确定进一步收紧政策的程度”，以实现其目标。声明称：“委员会将继续评估更多信息及其对货币政策的影响。”

在美联储继续按兵不动之际，通胀形势已经有所缓和，不过劳动力市场仍表现出惊人的弹性。加息的目的是减缓经济增长，并使劳动力市场的供需不匹配恢复平衡。周三稍早公布的数据显示，美国9月份的职位空缺出人意料地连续第二个月攀升，凸显出经济各个领域的劳动力需求持续强劲。

美联储认为经济仍然保持强劲，这一立场本身可能促使政策制定者继续采取政策紧缩的立场。近期以来，“维持高利率更长时间”已成为美联储未来走向的主题。尽管多位官员表示，他们认为在美联储评估前几次加息的影响时，利率可以保持在目前水平，但几乎没有人声称他们正在考虑快速降息。

斯巴达资本驻纽约首席市场经济学家彼得·卡迪罗评论称，美联储一如预期地维持利率不变。他们暗示，经济将会走弱，通胀仍然居高不下。这份声明倾向于鸽派，没有预期的那么强硬。连续第二次保持利率不变的事实表明，美联储可能会在12月按兵不动，如果这样的话就意味着美联储已经完成加息。当然，他们会继续依赖数据。如果通胀形势逆转，那么加息就还没结束。

“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储FOMC的声明变化很小，它将第三季度经济活动描述为“强劲”；鉴于美债收益率走高，美联储在“信贷环境收紧”的描述中加上了“金融”一词。

F.L.Putnam资产管理首席市场策略师Ellen Hazen表示："很难说我们是否已经走到了加息的终点。美联储非常希望为12月或明年的进一步加息敞开大门。他们确实对措辞做了一些改变，其中两处反映了经济实际上比上次声明时更强劲的评估。"

早前报道

美联储利率决议即将来袭，本轮加息周期结束？

当地时间10月31日，美联储启动两天的议息会议。市场普遍预期，美联储将按兵不动。不仅如此，不少接受第一财经记者采访的分析师认为，刷新16年纪录的美国长债收益率或意味着美联储加息周期将暂告一段落。

“我认为，今年的加息行动已经完成，不认为年内的最后两次会议还会上调利率。”Freedom Capital Markets首席全球策略师、前纽约证券交易所交易大堂执行理事伍兹（Jay Woods）在接受第一财经专访时表示，“考虑到当前美国经济数据强劲，美联储主席鲍威尔仍会在表述上偏向鹰派。”

伍兹受访

加息周期结束？

基准10年期美债收益率近期不断测试5%水平，创2007年以来的新高。伍兹分析，背后的逻辑在于，投资者认为通胀难回2%目标，利率将在更长时间维持更高水平。“短期来看，该指标在5%水平已经见顶，随着美联储加息行动的结束，预期收益率也将停止上行。不过，展望更长远的未来，5%可能也不足为奇，该指标或将远超历史水平。许多新一代投资者或许还未适应这一点，但高收益率可能会成为新常态。”伍兹说道。

旧金山联储主席戴利（Mary Daly）此前曾表示，美债收益率走高代替美联储完成了部分工作，相当于一次加息，故没有必要进一步收紧政策。伍兹称，华尔街对这种观点似乎没有异议，如果继续加息恐反而引发恐慌，产生其他问题。

据芝商所利率观察工具（FedWatch Tool），截至第一财经记者发稿时，11月美联储利率决议按兵不动的概率为96.7%，降息25个基点的概率为3.3%；年内维持当前利率水平不变的概率达68.8%，进一步加息25个基点至5.50%～5.75%的可能性为28.9%。

美股后市怎么走？

伴随着债市波动，美股近期持续震荡。10月收官，道指累计下跌1.4%，标普500指数同期下滑2.2%，纳指跌幅为2.8%，三大股指均连续三个月录得周线下滑，道指和标普500指数更创2020年3月以来的最长月线连跌纪录，标普500指数和纳指均于上周落入回调区间。而今年前6个月，美股才冲进了牛市区域。

“收益率飙升的迅猛程度是导致市场回落的真正原因，特别是对小盘股以及一些大型成长股造成打击。一旦收益率企稳于某个合理区间，市场将重拾升势。”伍兹进一步表示，“10年期美债收益率在4.5%以下是理想情形，现在则是在4.85%上方。”

投资者对美股与美债收益率之间的“跷跷板”关系并不陌生。去年8月，10年期美债收益率用了不到三个月时间，由2.6%飙升至4%上方，受美联储持续加息和经济衰退预期影响，去年美股创下2008年来的最惨一年。一年后，美债收益率在今年7月再度抬头，短期之内迅速从3.8%突破5%。

“我的感觉是，投资者现在倾向于风险厌恶，他们从今年上半年获利颇丰的一些知名股票当中撤出，一部分持币观望，一部分买入美债寻求避险。毕竟地缘紧张局势令人不安，持有现金也可以在市场走低时进行买入操作。”伍兹表示，能够促使大盘反弹的催化剂包括季节性因素、美联储鸽派信号、企业盈利走强以及中东局势清晰，在悲观情形下，标普500指数可在4050～4100点附近寻找支撑。

据金融数据公司FactSet的统计，截至10月27日，49%的标普500指数成分股公司已经披露三季度财报，78%的企业每股盈利好于市场预期，略高于五年平均值77%。 不过，市值名列前茅的Meta和谷歌在放榜后的两日分别重挫7%和12%。

“投资者在听取财报电话会议时，更关注业绩的利空方面。”伍兹称：“以Meta为例，其季度表现轻松超出预期，只是前瞻指引警告受地缘紧张局势的拖累，广告业务将在四季度走软，这导致投资者应声卖出。企业过去的经营成绩不再重要，未来三到六个月的前景才事关重大，我认为当前的抛售过度，投资者的心态是先卖出后质疑，尤其当地缘政治等阴云笼罩着这个市场。”

同时，他认为，投资者应该采取长期策略，选择熟悉的、使用过其产品服务的、资产负债表良好的个股，买入后长期持有。他还表示，现在买入美债并非坏的时机，10年期美债收益率在4.5%～5.0%，就回报而言相当可观。