“超级央行周”悬念重重 纳德拉、黄仁勋连番登台

全球市场等待已久的美联储降息周期，终于进入最后的倒计时。

作为下周“超级央行周”的重头戏，美联储将在北京时间周四凌晨2点公布利率决议，届时料将打出首次降息——关键的问题是到底会降25还是50个基点。在过去一周的剧烈摇摆后，周五CME“美联储观察工具”显示，市场对这两个选择停留在完全“五五开”的概率上。

（来源：CME）

Greenwood资本CIO沃尔特·托德认为，美联储应该直接展开50个基点的降息，现在两年期美债收益率大约在3.6%附近，而联邦基金利率区间为5.25%-5.50%，他们在启动降息方面已经晚了，需要迎头赶上。

但问题在于，在本周市场重燃对更大幅度降息的期待前，美联储官员的论调还停留在先降25个基点，看看经济走向再决定下一步动作。所以，一向喜欢等待市场达成共识后再出手的鲍威尔，是否会敢于交出超预期降息，目前依然是一个未知数。

由于美联储官员们已经进入噤声期，所以下周头几天下图这位小哥的动向就格外重要——被誉为“美联储传声筒”的宏观记者尼克·蒂米劳斯。本周正是他的文章挑起了市场对“降息50基点”的热烈期待，推动标普500指数、道指又一次迫近历史新高。

（来源：美联储发布会直播）

与下周降息多少一样重要的是，美联储还将公布最新的经济预期——包含官员们对未来降息路径的预期。

美联储收工后，英国央行和日本央行下周预期将维持政策利率不变，市场的关注焦点在于官员们对后续降息的展望。投资者们目前期待英国央行在11月和12月会议上各降25个基点，日本央行的看点则是“植田和男是否会引发另一次全球市场震动”。哪怕是在7月意外加息引发日股带头暴跌后，日本货币政策官员们依然暗暗保留继续加息的倾向。

（上一次日本央行意外加息的“后果”，来源：TradingView）

在宏观政策之余，下周个股层面也有不少看点。

按照时间来看，下周一微软CEO纳德拉将主持一场特别活动，讨论“Copilot创新的下一个阶段”。在本周黄仁勋谈话和OpenAI发布“草莓”大模型均显著拉升美股情绪的背景下，纳德拉的表现也将受到密切关注。

当然，如果纳德拉令市场失望了。黄仁勋、苏姿丰两位AI算力巨头也将在周二亮相Salesforce的年度活动。

由于现在依然是财报淡季，所以值得关注的财报并不多。美国联邦快递将在周四盘后发布财报，期权交易暗示股价届时可能出现7%的波动。投资者将密切关注快递巨头对年末假日季节的预期。

最后，下周五也将是另一个“三巫日”——个股期权、股指期货和期权的到期日，这样的日子往往会出现额外波动。

这周重要财经事件概览（北京时间）

周一（9月16日）：美国9月纽约联储制造业指数、欧洲投资银行首席经济学家会议

周二（9月17日）：欧元区9月ZEW经济景气指数、美国8月零售销售数据、美国9月NAHB房产市场指数

周三（9月18日）：欧元区8月CPI、美国8月新屋开工总数/营建许可总数、印尼央行公布利率决议、港股休市

周四（9月19日）：美联储公布利率决议和经济预期摘要、美联储主席鲍威尔召开新闻发布会、英国央行公布利率决议和会议纪要、挪威央行公布利率决议、土耳其央行公布利率决议

周五（9月20日）：中国一年期/五年期LPR、日本央行公布利率决议&植田和男新闻发布会、日本8月核心CPI、欧洲央行行长拉加德发表讲话