10~15元就能买高端产品犒劳自己——重庆啤酒总裁李志刚：为何今年仍看好高端啤酒市场

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上半年消费复苏究竟有多强劲？啤酒上市企业的成绩单或能说明一二。

8月16日晚间，重庆啤酒（SH600132，股价93.43元/股、市值452亿元）发布2023年中报称，2023年上半年营业收入约85.05亿元，同比增加7.17%；归母净利润约8.65亿元，同比增加18.89%；基本每股收益1.79元，同比增加18.89%。

2020年至2022年，重庆啤酒连续3年实现销量、营收和利润等三大指标的全面增长。

值得注意的是，公司高档产品的增速在今年上半年有一定下滑。8月17日下午，重庆啤酒总裁李志刚接受《每日经济新闻》记者采访时表示，相比国外高端啤酒的市场占比，国内还有较大的空间，未来公司还会从产品矩阵、品牌赋能、消费场景打造等几个方面继续推动高端化战略。

研发费用同比减少回应：时间性差异，会持续增加

上市公司的财报数据正成为上半年消费复苏程度的试金石。

8月16日晚间，重庆啤酒发布2023年中报，营收、归母净利润双增长，扣非后净利润也是同比增长19.34%，达8.54亿元。

8月17日下午，在接受包括《每日经济新闻》记者在内的媒体面访时，重庆啤酒总裁李志刚表示：“2023年上半年，重庆啤酒延续了自2018年开始的持续增长势头，在强势市场和大城市持续推进产品高端化，实现了销量、营收、利润等主要业务指标的全面持续增长。”

8月17日，重庆啤酒的股价涨停，当天收于91.72元/股。值得一提的是，自2021年7月重庆啤酒的股价最高冲至201.39元/股后，便进入了较长期的下行通道，2023年以来至8月17日，公司股价下跌超25%。

财报显示，今年上半年重庆啤酒销量为172.68万千升，对比历史最高位的2022年同期增长了4.76%，对比2021年同期增幅更高达11.42%。

销量持续增长也对公司的产能提出了更高的要求。今年上半年，为满足新疆销量快速增长需求，重庆啤酒在库尔勒新建一条2.4万瓶/小时灌装生产线，预计8月试生产；年产50万吨佛山生产基地项目地下部分已经完工，预计年末建筑主体将全部完工。

此外，对于投资者颇为关注的今年上半年研发费用同比减少了4696万元一事，李志刚回应称：“这是时间性的差异，我们还会持续增加研发投入，目前的精力还放在佛山工厂项目上，下半年研发费用会有所提升。”

“今年上半年营收增长是建立在高基数背景上的增长。”李志刚表示，这得益于公司的品牌矩阵，不同的产品价格带动了不同的消费者，促进了业绩增长。

重庆啤酒的国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664等，本地品牌有乌苏、重庆、山城等。

作为嘉士伯在中国的运营平台，嘉士伯集团高层的变化也直接关系到重庆啤酒未来的发展，在接下来的9月1日，嘉士伯集团新任CEO即将上任。李志刚表示：“他非常关注和支持中国的业务发展，中国市场对整个集团是重中之重。”

高档产品增速同比下滑：乌苏一季度曾面临挑战

财报显示，以产品档次分类，重庆啤酒经济产品、主流产品、高档产品的同比增速分别为4.49%、11.82%、1.74%，具体而言，价格在6元以下的为经济产品，售价为6至10元的产品为主流产品，售价高于10元的则为高档产品。

“公司一大优势资产为‘6+6’产品矩阵，受益于餐饮、旅游行业的强势反弹，我们的主流酒产品增速非常好，未来还会不断提升这一类别产品的结构，需要强调的是，我们主流酒不是所谓的低价酒。”李志刚表示。

对重庆啤酒而言，近年来其通过把握高端化带来的市场机遇，实现了持续的高质量发展，因此，高档产品的增长情况颇受市场关注。

2022年，高档产品的营收为49.47亿元，同比增幅为5.67%，在总营收占比为35.23%；而在2019年、2020年、2021年，公司高档产品的营收分别为5.2亿元、32.63亿元、46.82亿元，同比增幅分别为2.36%、26.28%、43.47%，总营收占比分别为14.52%、29.81%、35.68%（注：受资产重组影响，2019年年报与2020年年报会计口径有别）。

《每日经济新闻》记者注意到，高档产品增速在今年上半年下滑至1.74%。而重庆啤酒的高档产品的主要代表品牌包括乌苏、嘉士伯、1664等，其中，乌苏啤酒的主要销售区域在以新疆为代表的西北区域。

根据公告数据，上半年重庆啤酒在西北、中、南销售区分别实现营业收入25.15亿元、34.58亿元以及23.55亿元，其中，西北地区略微下滑1.95%。

“乌苏目前已经成长为较大的品牌，在第一季度面临一些挑战，第二季度有所缓解。”李志刚直言，西北除新疆以外的地区消费仍在逐渐复苏中，使得上半年西北地区的主营业务收入略微下滑。

高端市场仍有较大空间：需求不太可能急速下降

高端化在近几年的啤酒市场已成为“兵家必争之地”，该细分领域未来的增速是否存在阶段性承压也是市场关注焦点。

而梳理重庆啤酒2020年以后的报表，“高端化”成为高频词汇，李志刚在公开受访中也屡次谈及对这三个字的独到见解，尽管今年上半年公司高档产品的同比增速有所放缓，但李志刚对其未来空间仍然充满信心。

李志刚认为，目前国外市场的高端酒占比在40%，国内市场的数据则为20%，这也意味着国内市场的空间还有很大的增幅，并且国外的高端酒占比仍在提升，所以整体来看未来的空间仍然较大。

从现实情况来看，最近两年国内受到外部环境影响，消费场景也在发生变化。过去高档酒多跟夜场渠道有关，目前增加了家庭消费及年轻群体的消费，消费者对价格的敏感度有所降低，这些变化都在推动高端化逐步升级。

“我们的高端产品占比相比市场均值要高5%左右，长远来看，高端化进程和产品结构的提升，还需要一个较长的过程。”他表示。

那么对啤酒企业而言，要如何占据这部分潜在空间？李志刚认为，核心是产品矩阵组合、渠道和场景的创新。

“目前重庆啤酒的产品矩阵为‘6+6’，我们一直在不断完善从经济到主流、再到高档产品的提升过程，结构化的提升会带来利润率的优化；同时，1664、乐堡、重庆等单个品牌本身的内部结构也在持续自我提升。”李志刚表示。

目前国内啤酒行业的竞争已从增量市场转变为存量市场，不少啤酒企业都在尝试拓宽消费新场景，比如青岛啤酒推出大麦无糖茶，珠江啤酒与佳宝陈皮联名合作，重庆啤酒旗下的“乌苏”和“重庆”两个品牌也均向餐饮赛道靠拢，分别与烧烤和火锅两大品类捆绑。

对此，李志刚直言，“餐饮赛道里最火爆的就是烧烤和火锅，这两个品牌与他们捆绑就是品牌的定位。我们要占据消费者的心智，提到烧烤就能联想到乌苏，提到火锅就能想到重庆这个品牌，现在乌苏已经有了这一迹象，很多烧烤店都会售卖乌苏，这是个很好的事情。”

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“啤酒+”的尝试还包括不断拓宽的啤酒的边界。李志刚认为，啤酒的边界在模糊化，“‘风花雪月’的春桃等单品其实不是传统意义上的啤酒，它们酒精度低，吨价比主流产品更高，并且市场存在需求，也客观上拓宽了赛道的宽度。”李志刚表示。

不过，追求性价比一直是主流消费趋势，这与啤酒行业的高端化需求是否有冲突之处？“我们的高档产品售价是10元以上，相比一些动辄几百上千块的烈酒，消费者对10块钱的产品需求不太可能急速下降。”李志刚认为，以国外的经验来看，在经济缓慢复苏期，消费啤酒的意愿更高，他可能不会花1000元去享用一瓶烈酒，但可以花10到15元钱去犒劳自己。

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