两市成交额缩至2万亿元以下 科技股作为本轮行情主线仍有潜力

10月16日，A股三大股指集体低开，盘初快速回暖后早盘高位震荡，午前出现了一波跳水，午后两市窄幅震荡，个股呈现普跌态势。红利资产连续反弹，煤炭、保险、银行、海运板块涨幅居前，存储芯片概念再度走强;稀土、光刻机、核聚变概念明显回调，贵金属高开低走。业内人士认为，沪深两市成交金额不足2万亿元，意味着短线A股主动买盘力量明显减弱，抑制短线A股的表现力。科技股作为本轮行情的主线，着眼未来一年，仍看好科技主线，特别是AI应用端。

金融股再度拉升

周四大盘缩量震荡，两市成交额自8月13日以来首次跌破2万亿元。截至收盘，上证综指上涨0.1%，报3916.23点;科创50指数下跌0.94%，报1416.58点;深证成指下跌0.25%，报13086.41点;创业板指上涨0.38%，报3037.44点。Wind数据显示，两市及北交所共1172只股票上涨，4168只股票下跌。沪深两市成交19312亿元，较周三减少1417亿元。

在板块方面，煤炭股领涨两市。大有能源、宝泰隆涨停，近5个交易日双双斩获4个涨停板，安泰集团亦涨停，中煤能源涨超7%。据国家统计局数据，2025年1—8月全国原煤产量累计31.65亿吨，同比增加2.8%。机构预计四季度产量不会大规模释放。此外，数据显示，2025年三季度动力煤、焦煤价格环比均回升。

保险、银行板块周四联袂拉升，截至收盘，中国人寿涨超5%，中国人保涨逾4%，农业银行涨约3%，建设银行、工商银行、中国银行等涨约2%。机构表示，基于政策红利与资产端改善的双重逻辑，当前保险板块配置价值凸显。此外，银行股作为保险资金重仓的核心板块，其表现与保险股投资价值存在显著联动效应。近期银行股经历前期回调后，估值有望修复，进一步加强保险股资产收益预期。

存储芯片概念再度活跃，截至收盘，云汉芯城20%涨停，香农芯创涨近17%创出新高，开普云涨近12%，德明利等亦涨停;佰维存储涨近9%，盘中亦创出新高。行业方面，受AI、数据中心及终端存储需求拉动，存储市场近期持续升温，主要厂商陆续宣布涨价。航运板块盘中震荡走高，海峡股份、海通发展、南京港涨停。消息面上，交通运输部10月14日启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查。

后市有望稳步上行

周四，A股市场出现了震荡中分化的态势。其中，沪指得益于银行股的强力回升而有所走高，但深成指、科创50指数等股指有所回落。在主要股指分化的过程中，量能进一步萎缩，沪深两市成交金额不足2万亿元，意味着短线A股主动买盘力量明显减弱，可能会抑制短线A股的表现力。

金百临咨询分析师秦洪表示：“长线资金的配置力度仍然强硬，这主要体现在两点：一是A股的低波红利主线，尤其是大市值银行股出现了中阳K线，部分龙头品种更是收复了近期的跌幅，说明在市场量能低迷之际，长线资金配置核心资产的力度仍然强硬，这将成为短线A股多头的底气源泉;二是南向资金仍然在大手笔‘扫货’港股优质资产。在周四港股收盘前，南向资金净买入逾150亿元，按照以往惯例，他们净买入的仍然是中国最为优质的科技、制造业等龙头公司，也就意味着优质资产或者说核心资产，仍然是长线资金的‘香饽饽’，这或许是近期中国资产的一个亮点。”

国信证券首席经济学家、经济研究所所长荀玉根表示，借鉴历史经验，在“反内卷”等更多宏观政策落地的背景下，当前经济基本面的点状改善有望逐渐扩散到更多行业。从估值和市场情绪等方面分析，相关指标仍比较温和，市场未来上涨空间可期。荀玉根表示：“2024年9月以来，在人工智能浪潮的引领下，多个行业打开了增量空间，科技股成为本轮行情的主线。着眼未来一年，仍看好科技主线，特别是AI应用端。”

记者 黄都