不再依靠用户扩张，爱奇艺新玩法能够持续吗？

面对其他长视频平台提供的优质内容所带来的竞争压力，以及短视频平台进一步侵蚀市场份额和用户规模的趋势，爱奇艺在二季度乃至整个2024年都面临着严峻的挑战。

文/每日财报秦楠

近期，电视剧《我的阿勒泰》在爱奇艺播出后，迅速获得了观众们的热烈关注和喜爱，站内热度迅速攀升。尤其在开播初期，其收视数据就展现出了强劲的增长势头。

但是，随着短视频行业的蓬勃发展，爱奇艺受到的关注度逐渐减弱。2023年AI急速发展之后，尽管爱奇艺积极投身于大模型领域的探索，但似乎并未能引发市场的广泛关注。

此外，爱奇艺还经历过长期的财务亏损，使公司未能形成“奈飞”一样的资本影响力。从2018年至2021年，爱奇艺累计亏损超过326亿元。2021年底，爱奇艺进行了一次大规模裁员，许多老员工称之为“爱奇艺史上规模最大的一次裁员”，这一举措无疑加剧了市场对爱奇艺未来的担忧。

然而，在爱奇艺努力缩减开支之后，其业绩在2022年和2023年呈现出持续向好的趋势。2022年，爱奇艺的亏损额大幅缩减至1.36亿元；而在2023年，公司更是实现了19.25亿元的盈利，这一成绩无疑爱奇艺在资本市场的发展注入了信心。

近两年爱奇艺通过对成本的控制，爱奇艺在财务报表上取得了显著的成果，同时剧集更加聚焦，且更注重用AI给公司赋能，而当下爱奇艺的一季报刚刚发布，又能从当中得出公司的何种变化呢？

1、降本增效

5月17日，爱奇艺发布了第一季度的财报，据财报显示，爱奇艺在今年一季度实现营收79.27亿元，同比下降5%，但净利润达到了6.553亿元，同比增长6.02%。

具体来看，爱奇艺的会员服务营收达到了48亿元，月度平均单会员收入（ARM）也创下了新高，实现了连续六个季度的环比增长。此外，在线广告服务营收为15亿元，同比增长6%。内容发行营收则为9.28亿元，同比增长27%。

爱奇艺之所以能实现营收大体稳定的状况下实现营收增长，主要得益于爱奇艺采取了一系列成本控制措施，包括裁员、缩减营销费用和研发费用等。例如从研发费用来看，2021年至2023年，爱奇艺的研发费用分别为27.95亿元、18.99亿元和17.67亿元，总体上呈现逐年下降趋势。

虽然这些措施有助于改善公司的财务状况，但也可能对公司的长期发展产生一定的影响，尤其是对于新业务领域如VR业务的投入和发展。甚至出现了超百名员工欠薪的传闻和裁员风波。

所以尽管爱奇艺在收缩战略后近两年都实现了正向运营现金流，并且财务健康度不断提升，但这种收缩战略同样也有一定的负面影响。

从营收数据来看，虽然79.27亿元的营收业绩值得欣喜，但同比下滑5.05%的趋势却不容忽视。尤其是主营收入方面，相较于2023年第一季度减少了6.7亿元，显示出增长乏力的迹象。

尤其是第季度财报中，爱奇艺公司并未公布订阅会员数量以及月度平均单会员收入（ARM）的具体数据。对于此举，公司CEO龚宇在财报电话会议中解释道：“会员数指标虽能部分反映会员业务的发展状况，但过分关注此数字可能会对我们的日常工作造成不必要的干扰。”

这说明爱奇艺已经知道战略收缩已经产生了一定影响，与此同时，面对其他长视频平台提供的优质内容所带来的竞争压力，以及短视频平台进一步侵蚀市场份额和用户规模的趋势，爱奇艺在二季度乃至整个2024年都面临着严峻的挑战。

2、稳定发展期的新玩法

虽然爱奇艺一再强调会员数已经不是核心，但是会员业务作为长视频平台的核心营收来源，始终占据着举足轻重的地位。在爱奇艺的运营中，会员业务更是其核心营收的支柱，2024年第一季度占比依然保持在60%以上。

无独有偶，今年4月底，美国流媒体巨头奈飞也发布了新一季的财报。尽管公司的总收入和利润表现均呈现出稳健的增长态势，但奈飞却宣布自2025年起将不再公开披露会员规模数据。这一决策显示出奈飞与爱奇艺在会员业务战略上的某种契合，即更加关注业务的健康度和长期增长空间，而非仅仅追求会员数量的增长。

通过对两家公司多季财报的深入分析，我们可以发现爱奇艺和奈飞在经历了十余年的发展沉淀后，都已经迈向客户的深度发展、IP营收更为多元的新阶段

在影响会员业务的营收的因素中，除了新增用户数之外，还有月度平均单会员收入（ARM）和会员生命周期。面对亿级付费会员的基本盘，爱奇艺将战略重心从过去的拉新转向了留存和深化服务。这一转变不仅是存量经济时代的必然选择，也是长视频平台开启新一轮竞争的关键所在。

而这就必须依靠提升剧集质量来提升用户的付费深度和持续性。

例如在爱奇艺在近期财报公布前夕，成功推出了微尘剧场的首部作品《我的阿勒泰》。该剧一经上线便迅速走红，不仅荣获今年豆瓣国产剧集最高评分8.8分，还成功登陆央视综合频道黄金时段，成为首部在该时段播出的八集迷你剧。同时，该剧亦荣幸地成为首部入围戛纳电视剧节主竞赛单元的华语剧集，展现了其卓越的艺术价值与国际影响力。

同时面对来势汹汹的短剧浪潮，爱奇艺宣布推出两大新剧场品牌——微尘剧场和大家剧场。第一季度，爱奇艺推出的小逗剧场聚焦喜剧赛道，上线了多部优质作品，其中《狗剩快跑》在热度值、收入和投资回报等方面均创下该剧场新高。

通过持续提供高质量、创新性的内容，爱奇艺赢得了市场的正向反馈。根据云合数据显示，截至一季度，爱奇艺剧集市占率已连续九个季度位居行业首位，电影市占率亦保持行业领先地位。在海外市场方面，一季度营收实现稳步增长，会员营收更是实现同环比双增长，其中英国和中国香港地区的同比涨幅近80%。

“这些成绩的取得，得益于我们坚持以内容为核心的发展战略。通过不断推出优质内容，我们成功建立了强大的内容护城河，提升了用户的忠诚度和黏性。”对此，龚宇表示，未来我们将继续提升月度平均单会员收入（ARM）水平，通过提供优质内容、优化会员权益和加强会员忠诚度建设等措施，激励用户订阅长期、高阶会员服务。而想要强化用户的忠诚度，就必须面对市场变化做出新的改变，尤其是AI领域。

3.AI新玩法？

在各行各业都利用AI赋能的情况下，影视行业更加如此，对于爱奇艺来说，怎样利用AI如逆水行舟，不进则退。

对于长视频平台而言，如何在这一浪潮中抓住机遇，实现技术与业务的深度融合，以创造实际价值，已成未来怎样在行业中处于不败地位的关键。

而爱奇艺也在AI领域多管齐下给予了有力的回应。

首先是从广告主的实际需求出发，对效果广告的各个环节进行精细化的拆分，并针对性地研发了一系列生成式AI工具。其中，爱奇艺奇麟效果广告平台成功整合了生成式AI技术，推出了功能强大的AI工具“智绘”极大地提高了素材制作效率，降低了人力与费用成本。同时，生成式AI技术还实现了广告素材与用户观影场景的有机融合，使得“原生感”的广告在投放效果上更加出色。目前“智绘”工具的行业渗透率已达到70%，其在广告素材制作方面的应用，已带动游戏、短剧等行业广告主的投资回报率提升超过50%。这一成绩充分证明了生成式AI技术在广告业务中的巨大潜力与价值。

此外，针对目前市场火爆的生成式人工智能方面，爱奇艺也将继续加大在生成式AI技术领域的投入，公司首席技术官刘文峰表示，他对生成式AI在拉动爱奇艺未来广告增长方面的潜力充满信心，并将用生成式AI技术广泛应用于剧集、综艺、动漫和电影等多品类内容制作中。

但是，AI大模型的研发是一项持续且投入巨大的工作，这无疑将增加爱奇艺的研发成本。近年来，爱奇艺的研发成本呈现出逐渐减少的趋势，同时技术难度也在不断上升，研发投入的减少引发了对其算法能否高效且有效运转的担忧。

或许，相较于AI内容生产的长远影响，当前爱奇艺更倾向于通过AI技术迅速实现盈利，以缓解当前营收不利的困境。先救了当下的火，才能考虑长远的事情。