4000亿元，国债买卖来了？央行今日到期续作特别国债

央行多次公告，将在二级市场买卖国债，今日央行于公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债，这是否意味着对中长期债券收益率实施调控？

业内专家对财联社记者表示，这属于央行针对此前定向发行的特别国债续发的例行操作，无需过度解读。不过，考虑到央行官网公开市场业务栏目增设“公开市场国债买卖业务公告”，此种操作有望在短期内开展，市场认为这也意味着未来央行国债买卖会有较高的市场透明度。

央行滚动续作到期国债 并非市场热议的国债买卖

今日，央行公告以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债，其中“24续作特别国债01”买入3000亿元，“24续作特别国债02”买入1000亿元。

“我们认为，这属于央行针对此前定向发行的特别国债续发的例行操作，不必过度解读。”东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示。

此前，8月19日，财政部答记者问时表示，2007年财政部发行了1.55万亿元特别国债，期限主要为10年、15年，2017年起陆续到期。2017年和2022年上述部分特别国债到期时，财政部向有关银行定向发行特别国债偿还。其中，“07特别国债01”于2017年8月29日到期，财政部在该日定向滚续发行了6000亿元特别国债，其中4000亿元为7年期（即“17特别国债01”），2000亿元为10年期（即“17特别国债02”）。前者于2024年8月29日到期。

“对于2024年8月29日即将到期的4000亿元特别国债，将延续以前年度做法，继续采取滚动发行的方式，向有关银行等额定向发行2024年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。”财政部相关负责人表示。

法询金融固收组也认为，从发行规模和买入价格来看，央行本质上是通过公开市场操作，来完成本次财政部的特别国债续发。需要注意的是，本次央行操作放在“公开市场业务交易”栏目中，并非市场热议的“公开市场国债买卖业务”。

“2017年8月29日财政部定向滚续发行了6000亿元特别国债，该日人民银行对这6000亿元特别国债再次进行了现券买入操作，而今日央行对续作的4000亿特别国债采取了相同操作。”王青指出，本次央行买入4000亿特别国债，属于央行针对此前定向发行的特别国债续发的例行操作，与市场普遍理解的央行扩充货币政策工具箱，在二级市场买卖国债，对中长期债券收益率实施调控的含义不同。

根据财政部今日发布的国债业务公告2024年第135号，其中披露，2024年到期续作特别国债（一期）、（二期）（以下分别称第一期、第二期，合称两期国债）已完成发行工作。第一期、第二期期限分别为10年、15年，发行面值分别为3000亿元、1000亿元，票面利率分别为2.17%、2.25%。两期国债上市日和起息日为2024年8月29日。

央行开设公开市场买卖业务公告 国债买卖落地在即

此前，央行于月初发布的《2024年第二季度中国货币政策执行报告》提到，要充实货币政策工具箱，丰富和完善基础货币投放方式，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。

值得注意的是，昨日，央行官网“公开市场业务”专题页面上线“公开市场国债买卖业务公告”栏目，这无疑再次传递将在公开市场开展国债买卖操作的信号。

“我们认为此种操作有望在短期内开展。这也意味着未来央行国债买卖会有较高的市场透明度，有助于和市场沟通，及时传递政策信号，畅通货币政策传导。”王青表示。

截至8月29日，10年期国债活跃券240011收益率报2.166%，30年期国债活跃券收益率报2.355%。8月以来国债收益率持续较快下行，近期国债收益率逐渐企稳，但仍处在低位。

光大证券固定收益首席分析师张旭指出，当前，单边一致行为所造成的‘踩踏’风险仍不容忽视，好在今年4月初以来，央行通过多种方式引导市场预期，通过“不断的小震避免大震”，弱化了收益率快速下行的趋势和风险的累积，也就相应降低了未来收益率大幅上行并引起“踩踏”的概率。显然，这也正是央行持续提示利率波动风险、阻断单边行情的初衷。