日经ETF现溢价风险投资QDII基金需警惕

本文转自：广州日报

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文/表 广州日报全媒体记者 王楚涵

近日，日经ETF行情火热，多家基金的基金管理人均相继发布公告，提示旗下日经ETF的溢价风险。

记者留意到，近年来，纳指ETF、日经ETF等布局境外市场的QDII基金备受投资者关注，业内人士提醒，QDII基金可以丰富投资者的资产配置，但仍需警惕流动性风险、汇率风险和市场风险。

QDII基金波动更剧烈

QDII(Qualified Domestic Institutional Investor，即“合格境内机构投资者”)基金是指，在我国境内设立，经有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金，从投资品种来看，涵盖了境外股票、债券、商品（主要是黄金和原油）等。数据显示，截至1月17日，市场上共有QDII基金277只（不同份额合并计算），发行规模超2600亿元。

“QDII基金可以丰富资产配置，全球捕获优质资产，但QDII基金收益来自境外市场，其波动率相对普通基金更加剧烈，如近期严重溢价的日经ETF。”排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥提醒。

与普通基金相比，QDII基金的申赎周期较长，且管理费等费用方面相对普通基金高，QDII基金的发行和管理等方面也面临着一定局限性，如受限于QDII额度（即基金公司获得的投资额度限制）。

盈米基金研究员冯梓轩提到，对于QDII基金来说，投资者在T日交易时间内有效申购，T+2日确认，T+3日起可赎回；同样地，投资者在T日的赎回申请，在T+2日确认，T+10日内划款。费用方面，QDII的申赎费和普通基金没有太大的差别，但是管理费和托管费比较高，因此总费用可能会是一笔不小的开销。

首要关注投资范围和标的

具体来看，QDII基金投资门槛一般是1000元起购，不同类型QDII基金可以分为场内（证券交易所内）和场外（证券交易所外）购买。冯梓轩提到，QDII基金中的ETF和部分LOF可以在场内购买，类似于股票交易，投资者开通股票账户后即可在证券等平台进行交易；除ETF和部分LOF外的QDII基金可在场外购买，即投资者通过银行、基金公司等代销机构进行申购赎回。

于投资者而言，需要警惕QDII基金面临流动性风险、汇率风险和市场风险。“如近期日经ETF火爆出现较大幅度溢价，相关基金公司经常临时停牌，造成一定流动性风险，且QDII基金在申赎过程中增加了换汇和国际汇款环节，基金申赎周期相对普通基金更长。”孙恩祥提到，QDII基金投向境外市场，投资者也将面临汇率风险；且境外市场波动等都会对QDII基金造成一定投资风险。

冯梓轩提到，目前投资海外的QDII基金以指数基金为主，主动权益基金为辅，投资者可根据自身风险偏好和需求来选择。“投资者首先要关注QDII基金的投资范围和具体的投资标的，其次要关注基金管理人的海外投资能力，优先考虑海外研究背景丰富，过往长期业绩领先的管理人。”冯梓轩建议。