侃股：普涨之后深挖年报

节前股市普涨，长假期间利好不断，但个股持续普涨以后肯定会出现分化行情，投资者还是要深挖年报中有积极因素的优质蓝筹股买入并持有，同时要警惕绩差股的爆雷风险。

任何市场都不会上演持续性的股票齐涨齐跌，节前的多数股票集体上扬属于触底反弹后修复情绪的一种体现，未来虽然仍有诸多的利好因素加持，股指也依然呈现出明显的多头氛围，但是投资者并非持有任何股票都能获利，股票的分化走势一定会出现，优选股票仍然是必需之举。时值年报期间，年报中的利好利空肯定会成为资金流动的关键变量。

对于2023年度的年度报告，具体的利润数值投资者需要甄别对待，尤其是四季度的经营数据更为值得关注。有些公司虽然业绩看起来一般，但是四季度的数据却非常亮眼，这样的公司大概率会受到资金的关照。相反，有些公司会因为四季度利润下滑，而出现在年报利润整体增长的情况下遭遇股价“见光死”的风险。以此来看，年报业绩对股价的影响要弱于四季度利润对股价的影响。不过，也有一些上市公司经营业绩周期性波动明显，需要排除在外。

实际上，对于投资者而言，上市公司年报真正的意义在于解读过去和预测未来。通常而言，2024年度的业绩预期对股价的影响会强于2023年四季度业绩对股价的影响。

解读过去很好理解，年报如同一家上市公司的深度体检报告，需要股民逐项去分析研究，综合判断上市公司过去一年的财务状况、公司治理以及股权结构变化，最终给出一个合理的价值判断。

在解读过去的基础上，更大的意义在于预测未来。上市公司年报里的各项指标不仅是过去式，综合研判也具备一定的预测功能，比如某家上市公司的经营业绩虽然没有同比大幅增长，但具体看公司营收情况却发现，刚刚转型的新能源业务贡献了大部分营收，且增速很快，此种情况下，投资者有理由给予未来业绩积极预期。同理，如果是传统业务出现疲软迹象，这样的上市公司未来业绩则需要给予谨慎评级。

走在利好的前面，才能做到领先于热点，而不是跟随热点，跟随热点总有被大资金割韭菜的风险，但对于股民而言，想要领先热点其实并不容易，最简单的办法还是通过深挖年报去提前布局，真正地了解一家上市公司，然后坐等风来，这也是价值投资的重要组成部分。

股市回暖，但投资者不要忽视踩雷的风险。年报期间股市踩雷主要有两种，一是原本绩差公司被ST处理，出现退市的风险，引发股价暴跌；二是原本业绩还不错的公司，出现商誉减值损失或者是业绩增长达不到投资者的预期，出现估值闪崩。只要认真研读年报，以上风险一般都可以避免。

北京商报评论员 周科竞