Q3新能源保值率：特斯拉改款发布，保值率下挫明显

前 言

因国六政策延迟落地，燃油车保值率下滑态势终于企稳，与其形成鲜明对比的是，新能源车三季度保值率仍旧持续走低，造成这一现象的原因有三。首先，三季度初，政策明确新能源汽车车辆购置税减免延长4年，即延长至2027年12月31日，消费者的观望情绪加重。其次，不少地方计划年底收回购车补贴，部分有购车需求的消费者转向考虑购入新车。最后，二季度大规模的官降潮，叠加三季度陆续上市的新车官方售价走低，直接拉低二手车售价。

15秒了解全文核心观点：

（1）纯电动车：跌幅2%起步，海豚一枝独秀

（2）纯电轿车：25万以下比亚迪独占鳌头，分水岭开始显现

（3）纯电SUV：蔚来ES6跌到了非常香的价格

（4）插电混动车：比亚迪汉问鼎中国品牌第一

（5）插电混动轿车：受改款影响，宝马奔驰跌幅较大

（6）插电混动SUV：理想ONE保值率在退烧

纯电动车

纯电动车：跌幅2%起步，海豚一枝独秀

三季度伊始，特斯拉Model 3即将改款传的沸沸扬扬。九月初，特斯拉Model 3焕新版发布，Model 3的坚挺行情再难延续，保值率下滑2.33%。比亚迪海豚则是入榜车系中唯一保值率还在上涨的车系，得益于其极具竞争力的竞价、宽大的内部空间及丰富的配置，无论新车还是二手车，海豚的市场需求都非常旺盛。而往日最保值的国产新能源——极氪001，保值率下滑3.2%。受到官降影响，三季度的保值率大幅下滑也在情理之中。

纯电轿车：25万以下比亚迪独占鳌头，分水岭开始显现

15万以下价位的纯电轿车中，比亚迪海豚已经以大比分领先，独占鳌头。虽然欧拉好猫、宝骏KiWi EV等车均有不错的产品力和明确的消费群体，但依然抗不住新车端优惠幅度力度的进一步加大。宏光MINIEV在政策红利后，二手车市场表现同样略显疲软，较之同价位竞品，其配置没有优势。

15-25万纯电轿车冠军由比亚迪e9取代，这款专为网约车市场定制的中大型轿车是租赁市场的香饽饽，随着交易体量的提升空降了这个价位的榜首。小鹏P5在三季度表现并不理想，但依然位居第二。在三季度初宣布直降3.7万元的大众ID.3，保值率并没有大幅下滑，定位紧凑型车的ID.3已经开始降维和小型车的比亚迪海豚成为二手车市场的竞品，两者在机械素质和配置上各有千秋，因二手车市场的终端成交价格差无几，10万左右的价位逐渐成为如今二手纯电代步车的主力价格区间。

25万以上价位排行榜中，入榜车系都属于市场上的“老朋友”，榜首依然是Model 3，保时捷Taycan紧随其后，两者均有2.3%左右的跌幅。随后是极氪001和小鹏汽车P7，在面对该价格区间疯狂涌入的新竞争对手，二手市场客户热度也在逐渐下降，二手车价格自然也随之走低。

纯电SUV：蔚来ES6跌到了非常香的价格

15万以下榜单中，榜首仍旧是东风新能源EX1，广汽AION Y第二，比亚迪元Pro并没有像其他比亚迪的纯电二手车，一路逆流而上，跌幅2.21%。

在15-25万价位区间，零跑C11依然是榜首，同时和第二名的差距开始显现，确实这个价位区间很难再找到没有明显短板的产品。小鹏汽车G3上市接近五年，作为小鹏最早上市的产品，今年下半年产品力开始略显颓势，面对其他平台更新、算力更强的对手，小鹏G3也许要迎来一次换代。

在25万以上的区间，特斯拉Model Y依旧是保值榜首位，但考虑到Model 3已经出焕新版，Model Y还会远吗？不少客户在购置Model Y二手车时，也会顾虑——如果刚买就出新款，折旧费还会攀升。自从Hiphi Y上市，高合Hiphi X价格区间一路走低，让人不禁想到Model Y刚上市时，Model X的保值率俯冲态势——同样的设计语言、丰富的配置和开门方式，但是Hiphi Y只卖一半的价格，就算车身尺寸降低了级别，但谁能抗拒这样的诱惑呢？对于新能源车而言，新老产品力的差距还是非常大。面对上半年的保值率节节败退，蔚来ES6现如今已经跌到了非常“香”的价格，一直在观望的消费者们也陆续出手购置二手蔚来。虽然由于BaaS方案的存在，是否买断电池对于蔚来二手车的定价挂牌影响非常大，但凡事都具有两面性——换电模式注定可以免除二手车消费者对于电池寿命和SOH损耗的担忧。

插电混动车

插电混动车：比亚迪汉问鼎中国品牌第一

插电混动新能源车保值榜变化不大。凭借品牌光环，宾利添越PHEV依然是榜首，保时捷的混动分列二三。中国品牌榜单中，理想ONE在二季度短暂的在榜首呆了一个季度，又一次回到了第二的位置。

插电混动轿车：受改款影响，宝马奔驰跌幅较大

15万以下榜单冠军无疑还是比亚迪秦PLUS，唯一上涨的是荣威i6新能源，作为入榜车系终端二手成交价最便宜的车系，网约车市场的刚需也使其有着不错的成交量。

15万-25万榜单中，比亚迪汉遥遥领先，而丰田卡罗拉双擎E+已经跌出了榜单之外，取而代之的是如今二手新能源市场的新宠别克微蓝6——更大的后备箱和合资品牌光环的加持，不仅俘获了家用需求消费者，也同样成为网约车市场新的采购对象。

在25万以上区间，榜首的保时捷Panamera新能源下跌3.04%。宝马、奔驰同燃油车端一样——受到改款影响，现款混动车型保值率跌幅较大。

插电混动SUV：理想ONE保值率在退烧

20万以下价位的插电混动SUV中，宋Pro新能源持续保值率提升，已经和宋PLUS新能源相差无几。荣威RX5新能源位列第三，保值率下滑1.39%，这三者也是紧凑型混动SUV的主力二手车源，随后则是领克的01新能源和领克06新能源，虽然保有量不大，但得益于领克品牌整体保值率（含燃油）不错，这两款混动车型的保值率表现尚可。

20万-40万价格区间，理想ONE的保值率没有延续二季度的强劲势头，鉴于理想L7、L8、L9的二手车源开始逐渐析出（体量尚未达到入榜条件），理想ONE这款打着居家标签的二手车市场明星产品有所退烧。

40万以上的插电混动SUV，无论是保值率还是交易量，和二季度一样没有起色，跌幅普遍在3%左右徘徊，其中牧马人新能源和其燃油车型类似，是该细分榜单内跌幅最大的车型。

结语

虽然新能源车免税政策的延续能让加速挤兑市场的现象得以缓解，但鉴于车企销量目标压力以及新的对手加入，依然让各大厂商快马加鞭的上市新车、扩大优惠，试图继续扩大市场份额，在地方补贴加持下拉动销量。在这样的新车市场环境下，现有市场保有的新能源二手车价格只能遵循市场规则，一路走低，而车企也无暇顾及这些优惠幅度是否伤害了老车主的权益。（文/汽车之家研究院）