秦洪看盘｜震幅收敛，中枢仍将抬升

周一A股市场出现了放量冲高受阻回落的态势。其中，上证综指在午市后一度跨上3300点，但奈何券商股等前期领涨股的持续走低，使得市场人气有所散淡，主要股指随之回落。不过，个股行情仍然活跃，成交金额也是再度跃过2.1万亿元，说明承接盘仍然强劲，A股的强势预期犹存。

高抛低吸交易策略释放短线压力

在近期A股市场的交易情绪迅速升温。体现在盘面中，主要有两个，一是小市值品种出现了强有力的拉升走势，尤其是体现在北交所的相关品种中。其中，艾融软件（830799）更是在一个月内涨幅逾10倍，将短线资金打造标竿股的勇气表现淋漓尽致。二是题材股、主题股风起云涌，比如说在近几个交易日的自主可控产业链个股、军工产业链个股、低空产业链个股、跨境支付产业链个股等品种已成为盘中交易热钱竞相出击的标的。

这就形成了良性循环，越活跃的品种越容易产生赚钱效应，进而吸引更多的交易型资金涌入。如此就推动着沪深两市成交金额在近期是持续放大，在周一更是再度突破2.1万亿，这已经超越了A股以往牛市的量能水准。而且，大量的交易型资金涌入也使得部分小市值品种集中的指数出现了凌厉的涨升势头，比如说科创50指数的日K线图已有再突破的态势，而北证50指数更是在周二大涨16.24%。

不过，如此巨大的涨幅也使得部分交易型资金产生了高抛低吸的想法。因此，在周一午市后，不仅仅是前期涨升先锋的券商股、地产股出现了较大力度的回落走势，而且半导体板块也迅速回落，使得高昂的人气有所降温，指数随之回落。

重心上移方向渐趋明朗

当然，从周一盘面的动向来看，A股的冲高受阻回落的压力除了前文提及的交易型资金的高抛低吸策略所带来的高位套现筹码外，还有一个压力源，可能是来源于以北向资金为代表的外资减持所释放出来的筹码套现压力。因为在周一，不仅仅是富时A50指数在盘中反复震荡走低，而且，港股恒生指数也节节走低，意味着北向资金为代表的外资对中国资产的前景仍然持有一定的谨慎、分歧。

这固然是因为以北向资金为代表的外资特有的思维，因为他们认为积极的政策措施能否持续落地存疑；持续落地后，能否迅速产生效果，也存疑。所以，他们采取看一步、走一步的操作策略，如此就使得他们的高抛低吸的频繁要快于A股的交易热钱。这可能也是在上周五大涨之后，北向资金为代表的外资在周一早盘就开始反复减仓，这也使得部分A股存量资金感到有点迷茫，所以，也不愿意加大操作力度，如此就形成了一定的合力，使得A股短线受阻回落。

但是，近几个交易日的A股走势已表明A股已较为彻底地告别了前期持续收缩的生态环境，比如说在资金层面，不时引进新的增量资金，互换便利等措施持续落地、央企股的回购计划等等，均说明A股资金生态出现了积极变化。如果再考虑到持续落地的增量信息背后所透露出的态度等因素，A股的确进入到一个新的周期，即未来重心将持续上行。当然，考虑到高抛低吸的交易型资金策略以及北向资金为代表的外资的谨慎、分歧态度，A股未来的震荡幅度也有望收敛，但整体来看，重心上移的趋势渐趋清晰。

（执业证书：A1210612020001）