我们正处于一个信息大暴发的时代,每天都能产生数以百万计的新闻资讯!
虽然有大数据推荐,但面对海量数据,通过我们的调研发现,在一个小时的时间里,您通常无法真正有效地获取您感兴趣的资讯!
头条新闻资讯订阅,旨在帮助您收集感兴趣的资讯内容,并且在第一时间通知到您。可以有效节约您获取资讯的时间,避免错过一些关键信息。
智通财经APP获悉,开源证券发布研究报告称,时代电气(47.940, 0.44, 0.93%)(03898)轨交设备业务有望受益设备更新政策,新兴装备(32.950, 1.75, 5.61%)业务构筑第二增长曲线,维持“买入”评级。考虑到公司功率产品产能利用率和良率提升带来利润率提升,该行将2024年归母净利润预测由33亿人民币上调至36亿人民币,维持2025年归母净利润预测40亿人民币,新增2026年归母净利润预测45亿人民币,对应2024-2026年同比增速分别为15%/11%/13%。
报告主要观点如下:
2024年大铁维修业务有望受益于老旧设备更新趋势快速增长
2023年传统轨交设备业务实现收入129亿人民币,同比增长2%。其中轨交新造收入约111亿人民币,轨交维修收入约18亿人民币。我们预计未来新造业务收入增速放缓,而维修收入有望延续快速增长:
(1)考虑到大铁新造业务高基数、以及城轨新造业务仍然主要基于存量城市地铁线增加或延伸,因此我们预期公司未来新造业务增速将放缓。
(2)大铁维修业务有望受益于老旧设备更换趋势实现快速增长。公司预计动车维修市场正在进入快速提升期,未来两到三年的增速将超过50%,公司在动车维修市场维持约50%的市场份额,受益确定性较强。
(3)北上广深等地的城轨线路逐步进入生命周期后段催生维修需求,由于目前缺乏统一的强制维修的市场标准、我们预计城轨维修收入增速相对大铁维修较低。
2024年新兴装备业务或继续放量,受益新增产能投放及良率提升
2023年新兴装备业务收入87亿人民币,同比增长70%,毛利率28.2%,相比2022年的25.7%有所提升,受益半导体部门产能利用率及良率提升、采购成本的降低。新兴装备业务需求仍然旺盛,该行预计2024-2026年该业务将延续高增长态势。具体来看:
(1)功率半导体2023年收入同比增长69%。伴随2024年公司IGBT宜兴产线将完成设备的安装并逐渐投产贡献产值,该行预期IGBT收入将保持高成长性。汽车IGBT业务有望维持市场份额稳定,电网IGBT业务有望受益国家电网积极规划,风电和光伏有望提升自身市占率驱动更快增长。
(2)电驱业务、海工、工业变流、传感器业务2023年收入分别同比增长75%/68%/74%/45%。
风险提示:新能源车渗透不及预期、IGBT行业竞争加剧、研发进度不及预期。
以上内容为资讯信息快照,由td.fyun.cc爬虫进行采集并收录,本站未对信息做任何修改,信息内容不代表本站立场。
快照生成时间:2024-04-02 06:45:12
本站信息快照查询为非营利公共服务,如有侵权请联系我们进行删除。
信息原文地址: