每经操盘必知（午间版）丨机器人、军工股集体反弹，三大股指均小幅上涨；A股上市药企2022年销售费用超3200亿元，近40家药企销售费用占总营收比超50%

北京时间8月17日11:30，上证指数早盘上涨0.16点，涨幅为0.01%，报收3150.29点，成交额2008.91亿元；深证成指上涨48.7点，涨幅为0.46%，报收10628.26点，成交额2702.45亿元；创业板指上涨14.1点，涨幅为0.66%，报收2147.07点，成交额1299.79亿元；沪深300下跌1.97点，跌幅为0.05%，报收3816.36点，成交额1064.72亿元。

午盘简评：

个股涨多跌少，两市近3400只个上涨。沪深两市今日成交额4711亿，较上个交易日放量279亿。北向资金方面，沪股通早盘净流出6.9亿，深股通早盘净流出3.15亿。

A股市场今日早盘探底回升，三大指数均小幅上涨，创业板指一度创出年内新低。板块方面，减速器、国防军工、汽车零部件、高压快充等板块涨幅居前，减肥药、银行、证券、医疗器械等板块跌幅居前。

减速器、机器人概念股集体大涨，通力科技、昊志机电20CM涨停。消息面上，近日北京经信局印发《北京市促进机器人产业创新发展的若干措施》。此外，减速器作为机器人的核心零部件之一，也受到了市场的关注和追捧。

军工股迎来反弹，观想科技20CM涨停。安信证券表示，军工板块多数标的市盈率已回归至合理范围。预计行业2023-2024年业绩都将有望在行业高景气度下实现稳健增长，当前多数业绩增速较快的标的估值已回归至合理并与业绩增速形成错配。

券商股冲高回落，华林证券跌超6%。券商股的政策预期持续，因而出现高开，不过因多方面因素出现回落。一方面，市场成交量萎缩表明投资者信心不足，对券商的佣金收入和投资收益不利。另一方面，人民币汇率反弹导致北向资金加速流出，对券商的资本市场业务也有一定的冲击。此外，券商板块近期反弹涨幅较大，也有一定的回调需求。

8月17日早盘，主力资金净流入机械设备、计算机、国防军工等板块，净流出银行、非银金融、公用事业等板块。

个股净流入方面，云赛智联、天风证券、昆仑万维获净流入8.15亿元、7.31亿元、6.2亿元。

净流出方面，东方财富、中国平安、首创证券别遭抛售4.71亿元、3.07亿元、2.14亿元。

行业研判：

上海证券最新研报指出，NVIDIA在SIGGRAPH 2023上推出了全新的L40S GPU和OVX服务器，针对生成式人工智能模型的应用场景有优势，有望带动中高速光模块的需求增长。

三大通信运营商在2023年上半年实现了营收和利润的同比增长，资本开支保持稳健，云业务有其独特优势，有望在软件端和硬件端形成聚焦，存在估值重构的空间。随着数字经济的进一步发展，三大运营商的数据要素产品和生成式人工智能模型业务在未来也有望迎来新增长。

上海证券建议关注以下五个领域的个股：光模块：中际旭创、新易盛；通信运营商：中国移动；液冷/服务器：英维克、紫光股份；人工智能应用：拓尔思；机器人/机器视觉：海康威视。风险提示：下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。

N0.1 据公开数据梳理，A股市场中医疗保健类企业共有502家，剔除今年上市的5家，其余497家医疗企业2022年花掉的销售费用为3248.91亿元，平均每家公司花费约6.54亿元，远高于整A股的平均销售费用率。在这些A股上市医药企业中，近40家2022年的销售费用占营收比重的50%以上。其中亚虹医药、迈威生物、盟科药业销售费用率超过100%。从销售费用总金额来看，超过30亿的公司达到26家。其中，上海医药、复星医药、步长制药、恒瑞医药、华东医药的销售费用位居前列，分别为142.79亿元、91.71亿元、74.84亿元、73.48亿元、63.35亿元。多家医药企业财报显示，在这些数十亿甚至上百亿的销售费用中，占比最高的是“市场推广费及维护费”、“市场、学术推广费及咨询费”等类似项目。

点评：医药行业反腐事件还在持续发酵，该组数据梳理对上市药企的销售费用情况做了全面剖析，投资者可针对性地对相关标的结合公司业绩等其他财务指标及相关舆情，进行综合风险评估及投资机会挖掘。

N0.2 中信证券研报指出，多因素催化下，人形机器人加速发展。人形机器人的感知能力是具身智能的前提，也是控制和执行环节的前提，AI赋能也使得人形机器人有了更强的感知能力。在硬件端，感知是人形机器人运动控制零部件外的最主要环节，我们通过类比人类的五类感官来梳理人形机器人的相关感知硬件，包括交互控制、视觉传感、力控传感、位移姿态传感及运动控制传感。建议关注各环节中已有高适配度产品，以及可能进入国内外人形机器人厂商的供应链体系的相关厂商。人形机器人此后有充分的技术迭代和市场演绎机会，除感知硬件外，其他核心零部件厂商同样值得关注，首次给予人形机器人行业“强于大市”评级。

点评：中信证券首次给予人形机器人行业“强于大市”评级，反映该机构对人形机器人领域的看好，尤其包括交互控制、视觉传感、力控传感、位移姿态传感及运动控制传感等领域产品，投资者可关注相关供应链厂商和和其他核心零部件厂商。

N0.3 据中国铁路官微消息，近期，铁路部门对泰安站多功能候车座椅（按摩座椅）经营服务问题进行了通报批评，并要求各地火车站举一反三，认真查摆整改问题，确保多功能候车座椅状态良好、经营规范，最大限度为旅客候车提供普惠性和差异化优质服务。铁路部门要求，合理布设，便利旅客出行。对设置多功能候车座椅的车站，必须确保候车区域旅客候车座椅总数不减少，多功能候车座椅数量不得超过全部候车座椅的20%，并在各候车区分散均衡设置，不得影响旅客候车、通行。

点评：铁路部门要求车站多功能候车座椅（按摩座椅）数量不得超过全部候车座椅的20%，最大限度为旅客候车提供普惠性和差异化优质服务。此措施传递的信号，对如今竞争激烈的按摩座椅厂商而言，市场占有率和相关经营数据势必受到一定压制，行业优胜劣汰将加速，具有强竞争优势的龙头公司或将受益。

N0.4 工业富联在互动平台表示，工业富联于今年开始为客户开发并量产英伟达的H100及H800等高性能AI服务器。此外，公司云端游戏服务器也已于今年3月起正式出货，在AI领域公司布局已久，并不断应客户需求推动新的产品研发并出货。后续，公司将持续提升AI服务器研发投入，不断优化产品结构，引领AI赛道的发展机遇。

点评：今年生成式AI浪潮袭来，英伟达的H100及H800等高性能AI服务器备受市场青睐。工业富联开始为客户开发并量产这些AI服务器，一方面对该股自身形成利好，另一方面也将更多地满足相关下游需求，促进AI相关产业链发展及加速应用落地。

汉宇集团（SZ300403，股价7.96元，市值48亿元）8月17日午间公告，公司控股股东石华山所持有公司的部分股份办理了股票质押式回购交易延期购回业务，该部分股份数量合计1740万股，占其所持股份的8%，占公司总股本的2.89%。

唐人神（SZ002567，股价6.67元，市值92.55亿元）8月17日午间公告，以简易程序向特定对象发行股票申请获深交所受理。

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