稀土上市公司一季度报喜，北方稀土净利增超7倍：反制利器后市如何？

中国最大的稀土产品供应商北方稀土（600111.SH）最新公告披露，经初步核算，公司2024年营业收入为329.66亿元，和上年同期相比（同比）减少1.58%；归属于上市公司股东的净利润为10.04亿元，同比大幅下滑57.64%。

对去年业绩的不力，北方稀土称，2024年，受全球经济增长乏力及下游需求增长不及预期等市场供求关系因素影响，以稀土镨钕产品为代表的主要稀土产品价格总体呈震荡下行走势，均价同比下降，稀土市场整体表现弱势。

北方稀土同时称，公司去年主要产品产销量再创新高；收入利润虽然同比下降，但经营业绩保持稀土行业领先；产能利用率和市场占有率进一步提高；吨稀土加工成本同比降低5.1%，有息负债综合融资成本进一步降低。

北方稀土同时披露，经财务部门初步测算，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为4.25亿元-4.35亿元，同比将增加3.75亿元-3.85亿元，同比增加716.49%到735.70%。

今年一季度业绩预增，得益于今年以来，受上游原料供应收紧及下游消费刺激等政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期。

北方稀土在公告中提到，以稀土镨钕产品为代表的主要稀土产品价格呈现上涨态势，成交较好。

广晟有色（600259.SH）近日也公告披露，预计2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为4000.00万元到5000.00万元，实现扭亏为盈。同比将增加34395.37万元到35395.37万元。

广晟有色也同样提到，2025年一季度稀土市场行情企稳回升，公司加大生产力度，严控成本费用，强化市场研判和营销业务协同，顺价销售，销售利润同比增加，存货跌价准备同比减少。

值得关注的是，在美国总统特朗普所谓的“对等关税”搅动全球贸易体系之际，中国“王牌”之一稀土被认为是关税反制利器。4月4日，中国商务部、海关总署宣布，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施，并于当日起正式实施。

商务部新闻发言人表示，此次中国政府依法对相关物项实施出口管制，目的是更好维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务。相关物项具有军民两用属性，对其实施出口管制是国际通行做法。中国作为一个负责任大国，将相关物项列管，体现了坚定维护世界和平与地区稳定的一贯立场。中方愿通过双边出口管制对话交流机制，加强对外交流与合作，促进合规贸易。

中国有色金属工业协会随后也强烈发声，“稀土相关物项具有军民两用属性，中国政府此次充分借鉴国际做法，对稀土有关物项实施出口管制，体现出坚定维护世界和平和安全的决心。”中国有色金属工业协会写道，从企业过往实践来看，只要不从事损害中国国家主权、安全、发展利益的活动，出口管制不会影响企业的正常经营贸易等活动，更不会影响国际产业链供应链稳定和安全。

协会同时强调，中国稀土企业将按照公告要求，强化合规贸易，坚持高水平对外开放，确保相关物项不被用于军事目的或敏感领域，同时将持续加强和友好国家的国际互利合作，深化产业链上下游企业间的协同融合，实现产业高质量发展与高水平安全的良性互动。

稀土是17种金属元素的统称，素有“工业味精”之美誉，是我国重要的战略矿产资源，也是“王牌”之一。稀土拥有优异的磁、光、电、催化等物理和化学特征，是调控提升光、热、电、磁等先进材料性能不可或缺的关键元素，是先进武器装备、航空航天部件、风力发电、新能源汽车、机器人及智能制造等战略性产业的关键原材料支撑。

美国地质调查局（USGS）最新数据显示，截至2024年，中国稀土储量4400万吨，占全球近49%的储量。2024年当年，中国稀土产量为27万吨，更是占到全球的近70%。

值得关注的是，最新被出口管制所涉及的中重稀土中，除主要应用在军工、航天领域的钐钴永磁整体用量较小，铽、镝及其作为重要成分的钕铁硼受到较大影响。百川盈孚数据显示，2024年中国对全球氧化铽、氧化镝供给的贡献度为98%、99%（含进口矿来源），我国出口铽、镝量是海外产量的9.5倍、8.1倍，我国铽、镝、稀土永磁出口量约占全球总供给的17.4%、4.4%、17%，我国出口美国的铽、镝、稀土永磁占总量分别为5%、0.01%、13%。

值得一提的是，中国不仅是世界第一稀土储量大国和第一生产大国，尤其在稀土冶炼产能上也占据绝对领先地位。中国目前已构建“采矿-冶炼-永磁材料-终端应用”的全产业链体系。相关分析指出，海外在建独立于中国的稀土产业链受建设周期、技术周期以及环保审批等因素制约进展缓慢，短期难以提供增量。

银河证券近日分析称，海外中重稀土或面临供应紧张，价格上涨有望带动国内一并抬升。参考锗、锑、稼等其他此前被我国实施出口管制的小金属，在实施出口管制后国内外金属价格走势分化明显，缺少国内出口供应下，海外供需紧张金属价格大幅上涨拉大与国内的价差，后续海外带动国内价格上涨。预计稀土出口管制后，海外稀土价格也将上涨，并最终带动国内价格上涨。

在近三个交易日中，稀土永磁板块也较为坚挺。截至4月9日收盘，北方稀土（600111.SH)、中国稀土（000831.SZ）、广晟有色（600259.SH）、盛和资源（600392.SH）、银河磁体（300127.SZ）、正海磁材（300224.SZ）、金力永磁（300748.SZ）等股价均有不同程度的上涨。