山东枣庄国资精准并购申科股份 探索区域高质量发展新路径

一场备受资本市场关注的并购案已然落定。近日，山东枣庄市台儿庄区国资成功收购深交所上市公司申科滑动轴承股份有限公司51.6%的股份，实现了绝对控股。公开信息显示，目前相关股份正在办理过户手续。

此次并购被视为地方国资运用市场化手段推动区域产业升级的重要案例，引发资本市场广泛关注。

国资收购落子，助力产业升级

申科股份公告显示，收购方大股东为枣庄市台儿庄区国资中心。2024年，枣庄市GDP增速在全省各地级市中排名前列，但是在区域经济发展的竞争中，仍长期面临经济总量偏小、产业结构单一等共性挑战。

近年来，枣庄市提出“强工兴产、转型突围“战略。分析人士认为，通过收购上市公司平台，是实现该战略的一大突破口。

选择申科股份，绝非偶然。此次收购被业内誉为“近年来A股市场最成功的收购案例之一”，其成功基于四大核心要素：收购价格低、壳价值优质、持股比例高、产业基础扎实。

公开信息表明，在A股主板壳价值普遍高企的背景下，台儿庄国资以10.13亿元取得41.89%的初始股权，并最终以12.5亿元总投入获得51.6%的控股权，为国资实现了极高的成本效益。

此次收购涉及资金规模较大，凸显了地方推动产业升级的决心。市场分析指出，如此规模的国资投入，离不开枣庄市委、市政府在政策协调与资源统筹方面的大力支持。

申科股份作为厚壁滑动轴承行业的龙头企业，拥有扎实的产业根基、领先的技术工艺、稳定的高端客户群和良好的品牌声誉，长期保持行业领先地位。业内人士认为，这有望为枣庄提供一个高质量的产业整合与升级平台，也为探索国企混改和上市公司重组开辟了新路径。

资本撬动产业，地方政府招商优良路径

一位长期关注国资改革的专家表示，地方国资收购上市公司，一直被认为是“资本招商”和“产业协同”的优良路径。“通过控股上市公司平台，地方政府不仅能以市场化手段引入龙头企业，推动产业协同与区域经济高质量发展，更能快速打通资本通道，提升融资能力，进而实现产业与金融的良性互动。”

在产业层面，申科股份作为国内滑动轴承行业的领军企业，因其深厚的行业积淀和持续的人才输出能力，被业内誉为该领域的“黄埔军校“。其核心业务——厚壁滑动轴承，是重大装备制造业的“关节”与“心脏”，广泛应用于水电、火电、风电、核电、船舶等关乎国计民生和能源安全的重点领域，其产业落地将带动相关产业链集聚。

上述人士分析指出，“对正处于‘强工兴产、转型突围’攻坚期的枣庄市而言，此次收购恰逢其时。枣庄作为老工业城市，正大力发展高端装备、新材料等先进制造业。申科股份作为厚壁滑动轴承领域的佼佼者，可以带动本地企业融入高端装备产业链，提升整体产业竞争力，促进地方经济发展，带动当地就业，同时也可为当地培养大批的高端制造人才，全方位推动产业转型提升。

国资与专业资本融合的创新实践

值得关注的是，此次收购采用了“地方国资+专业并购基金”的合作模式，由枣庄市台儿庄区属国企与具备丰富上市公司重组经验的并购基金团队共同实施。这一模式既发挥了国资的政策资源优势，又有效避免了流程僵化问题，通过市场化激励机制吸引优秀专业人才，同时在投资决策和投后管理上建立了创新的约束机制，有望成为未来国企混改和上市公司重组的新路径。

再者，此次成功收购是地方运用市场化手段推动区域经济高质量发展的创新实践。通过国资与专业并购团队的有机结合，提升资源配置效率。随着整合工作的深入推进，这一模式有望在更广范围内产生示范效应，为地方经济转型发展提供新范式。

责任编辑：赵家豪