秦洪看盘｜短线A股空方力量正在释放，后续抛压或将衰退

周四A股市场出现了急促下跌的态势。其中，白酒股、保险股等负有盛名的白马股、蓝筹股出现了破位下行的态势，尾盘还有一波急杀，上证综指也再度逼近3000点整数关口。看来，短线A股的做空筹码正在集中涌现，也就意味着空头做空洪流正在过峰，过峰过后的抛压有望渐趋减缓。

机构大调仓

回顾近期A股市场的走势来看，减持队伍的确在不断壮大。在前期是北向资金的持续有节奏的大力减持。在近几个交易日，不仅仅是北向资金继续埋头减持，而且连本土机构也加入到做空者的队伍，比如说周初的海天味业（603288），周四的贵州茅台（600519）以及诸多以保险股为代表的白马股、蓝筹股，他们均在日K线图上留下了加速下跌的长阴K线，这也就意味着短线A股的做空力量正在加剧释放。

这一方面是因为美国核心CPI指标再度超预期，使得美元指数再度强劲起来，新兴市场的流动性再度紧张，无论是港股还是日经225指数为代表的亚太股市还是欧美股市，均处在瑟瑟发抖的调整过程中。这对于A股白马股、蓝筹股来说，也面临着较大的抛压，因为以美元为估值锚定的北向资金的集中持仓主要体现在白马股、蓝筹股。所以，此类个股在今年以来的股价走势也是一直较为低迷。

另一方面则是今年以来的基金重仓股表现不佳，出现了基金经理络绎不绝辞职的信息。统计数据显示，截至上个月的24日，包括券商资管、基金公司在内的197家公司中，已有331位基金经理离任，进入10月以来，也已有包括蔡嵩松在内的知名基金经理辞任。新任基金经理到任后，往往会大幅调仓，从而使得近期盘面屡屡出现基金重仓股莫名急跌的情况。

过峰后或迎来回补潮

如此就意味着当前A股市场正面临着做空洪流过峰的压力，不仅仅是基金重仓股的调仓压力在持续增强，而且还在于北向资金的抛压潮是一浪紧似一浪，在周四的净减持金额再度过百亿元，说明短线做空筹码正在集中释放。

也正基于此，A股的压力也有望渐趋减缓，一是因为经过近两个月来的持续减持、在近几个交易日又在集中大力减持，北向资金手中的做空筹码已渐趋减弱。毕竟北向资金当前的持有A股市值已处在近两年来的低点区域，再度减持的空间已不大。毕竟中国经济体仍然是全球经济极为重要的增长极，如果过于低配包括A股在内的中国资产，这些北向资金也难以向持有人解释。

二是A股以往走势已多次证明且未来还将证明，基金重仓股的下跌往往就是最后一跌。如果连价值投资者的最强拥泵者机构都丧失了持股信心，往往就意味着市场已接近了最为悲观的底部区域。更何况，经过持续下跌之后，A股的估值优势进一步显现出来，即便以股息率来说，2023年以来的A股上市公司分红近2万亿元，而A股整体市值只有78万亿元，如此就意味着A股的整体股息率已达2.5%，放眼全球资本市场，如此数据也是极具吸引力的。

如果再考虑到当前A股市场的主要股指已在近十年来的底部区域等诸多因素，可以推演A股市场的短线抛压在集中释放，虽然造成了一定的压力。但也意味着即将峰回路转，各路资金有望渐渐转向回补仓位的操作策略。所以，在当前过峰的过程中，虽险但也意味着新的契机在酝酿。挺过去，就风平浪静，迎来新的美好时光。

（执业证书：A1210612020001）