鸣鸣很忙收购违法被罚175万：曾被良品铺子起诉，巨头持续厮杀

《港湾商业观察》王璐

1月3日，市场监管总局对湖南零食很忙商业连锁有限公司（2024年5月更名为湖南鸣鸣很忙商业连锁有限公司，以下简称鸣鸣很忙公司）收购宜春赵一鸣食品科技有限公司（以下简称赵一鸣公司）股权违法实施经营者集中案作出行政处罚决定。

据悉，这是新修订的《中华人民共和国反垄断法》施行后，市场监管总局公布的第四例违法实施经营者集中案件的处罚决定。

未依法事先申报被罚175万，还曾被良品铺子起诉

该案的处罚决定书显示，鸣鸣很忙公司收购赵一鸣公司股权的交易构成违法实施的经营者集中，但鸣鸣很忙公司及其关联方此前未因违法实施经营者集中受到过行政处罚，能够积极配合调查，建立并有效实施反垄断合规制度，具有多项罚款下调因素。因此，市场监管总局对鸣鸣很忙公司处以175万元罚款的行政处罚。

《中华人民共和国反垄断法》第二十六条规定，经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中。

鸣鸣很忙公司对此发表声明称，“坚决服从，诚恳接受，现已严格按照相关规定积极配合执法机关完成了相关调查工作。”

据天眼查显示，鸣鸣很忙前身零食很忙成立于2017年，赵一鸣零食则成立于2019年1月。2023年11月9日，零食很忙与赵一鸣零食签署《增资协议》。根据增资协议，零食很忙并购赵一鸣零食87.76%的股权，并受托行使剩余12.24%的股权对应的表决权，交易后单独控制赵一鸣零食。

据了解，合并后，两家公司在人员架构上保持不变，并保留各自的品牌和业务独立运营。晏周将继续担任零食很忙CEO，赵定将继续担任赵一鸣零食CEO，同时晏周兼任集团公司董事长。

事实上，除了这次被175万行政处罚外，这俩家企业的合并也曾引发了另一个巨头的怒斥与起诉。

2023年4月，良品铺子（603719.SH）全资子公司宁波广源聚亿投资有限公司购入宜春赵一鸣食品科技有限公司3%的股权，认购价为4500万元。

同年10月16日，广源聚亿将所持有的3%股权以总计约1.05亿元的价格转让给上海翼嗨企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、厦门黑逸三号境外连接创业投资合伙企业(有限合伙)。此次股权转让，广源聚亿获得6000万收益。

在两家公司宣布合并后一个月左右，良品铺子一纸状书送至赵一鸣。对于上述公司的此次合并，广源聚亿认为，两家涉及近7000家门店、2022年合并销售额超70亿、当前估值约90亿的量贩零食行业头部企业，是不可能在短短22天内完成合并所需的尽职调查、谈判、拟定合同、投资方审批等所有流程，并且从持股平台设立时间等线索来看，双方合并的启动与决策发生在广源聚亿出让赵一鸣股份之前。

广源聚亿指出，赵一鸣与其行业最大竞争对手完成合并一事，属于公司的经营方针和投资计划发生重大变化，根据《公司法》、公司章程及《股东协议》的规定（约定），广源聚亿作为股东之一，享有知情、决策、检查、优先购买等合法权利。而广源聚亿作为小股东的法律权益，并没有得到应有的尊重。而在广源聚亿持股期间，赵一鸣从未就与“零食很忙”的合并征询过股东方广源聚亿的意见，且赵一鸣及相关方自始至终强调公司计划独立上市，希望广源聚亿主动出让股权。赵一鸣的刻意隐瞒和引导直接导致广源聚亿基于错误的或不实的交易背景和定价依据，出让了所持股权，严重损害了广源聚亿的合法权利。

在当时有市场人士也认为，常规来看，22天时间里完成所有的谈判、交易细则等并不现实，“赵一鸣”大概率是在公司重大事项上对股东隐瞒了一些真相，损害了股东的知情权。若隐瞒事项被证实，也会影响到未来“赵一鸣”与零食很忙上市，这是诚信与契约精神问题，证监会或者任何一个股票的评估机构与审查机构都会考虑到这一点。

上万家门店，行业两大巨头持续厮杀

合并之后，鸣鸣很忙的门店迅速扩张，截至2024年6月，鸣鸣很忙旗下（零食很忙、赵一鸣零食）门店数超万家。7月16日，鸣鸣很忙集团旗下品牌零食很忙与赵一鸣零食，共同宣布周杰伦成为其全新代言人，品牌影响力在行业中似乎如日中天。

艾媒咨询数据显示，2021年底国内量贩零食门店总数仅2500家左右，2022年约1.3万家，而截至2023年10月突破2.2万家，预计2025年国内量贩零食门店数将达到4.5万家。

中金公司的研报也指出，零食品类为消费频次较高且客单价偏低的品类，需求较为稳健。零食量贩渠道因去掉中间经销商环节使得终端价格相比传统线下渠道有明显优势。2021年资本助推下零食量贩行业加速发展，2021年底约0.25万家，2022年底超1万家，2023年底约2.5万家，预估2024年底3.5-4万家，按门店平均年化销售额约400万元/年估算对应市场零售额近1400亿元。

从目前行业竞争来看，鸣鸣很忙的最大竞争对手莫过于万辰集团（300972.SZ）。

东吴证券的研报认为，截止至2024年10月根据公开披露数据，头部两大品牌（“鸣鸣很忙”和“万辰集团”）的门店数量已经突破万家。

东吴证券指出，行业整体门店数量还在扩容，但头部和非头部品牌之前已经出现分化，头部品牌的市占率明显提升，新开门店大多由头部品牌贡献。具体来看：1，CR2市占率在提升，根据统计高德地图的数据，以前十大品牌的门店数量为分母，前两大品牌的市占率从年初至今整体在持续提升，2024年3月至2024年11月，CR2从59%提升到70%。2，行业大部分门店增量靠前两大集团贡献。根据品牌方对外公布的数据，两者在今年前10个月分别净增约6500和5000家门店。根据高德地图的数据，2024年3月至11月，头部两大集团开店数量增长明显，而前10大的其他品牌门店数量没有显著增长。

“我们得出结论，2022-2024年是零食量贩行业加速扩容的阶段，但目前行业已经出现整合的态势，头部两大集团和第二三梯队的品牌已经显著拉开差距，凭借规模优势持续提升市场份额，预计后续小品牌的门店数量增长会出现压力。”东吴证券表示。

中金指出，当前产业中具有线下折扣化超市(如综合折扣商超乐尔乐、传统商超转型，软折扣为主或硬+软折扣结合的业态(如好特卖、嗨特购、爱折扣等)，零食量贩店扩品类拓展折扣超市业态(如零食有鸣、恰货铺子、万辰旗下来优品等)。“中期零食量贩店有望持续扩容，目前社区折扣业态在持续迭代，对标海外发达市场折扣业态渗透率有望达15%-20%。通过对现有较成熟市场开店密度结合各区域购买力系数估算中期量贩零食行业开店空间约近7万家。目前国内折扣业态模型仍在持续迭代，预计线下社区折扣业态将从零食垂直品类逐渐扩展复合品类。”

食品安全不合格遭通报，消费者口碑至关重要

拥有上万家门店，消费者近距离接触的鸣鸣很忙两大品牌，食品安全无疑是重中之重。

2024年8月21日，广东省市场监督管理局披露关于13批次食品不合格情况的通告，其中有2批来自于赵一鸣零食店。具体看，经过抽检发现，汕尾市城区赵一鸣零食店销售的奶油味瓜蒌籽和揭阳市榕城区赵一鸣食品店销售的酱花生（川香麻辣味），大肠菌群均不符合食品安全国家标准规定。

大肠菌群是国内外通用的食品污染常用指示菌之一。根据附件说明，食品中大肠菌群不合格，说明食品存在卫生质量缺陷，提示该食品中存在被肠道致病菌污染的可能，对人体健康具有潜在危害，尤其对老人、小孩的危害更大。两日后，广东省市场监督管理局再次披露一则关于18批次食品不合格情况的通告，其中又出现了赵一鸣零食店的身影。

这次不合格产品为潮州市潮安区金石镇赵一鸣食品店销售的开口松子，其过氧化值（以脂肪计）不符合食品安全国家标准规定。据了解，过氧化值是油脂酸败的早期指标，主要反映油脂被氧化的程度。《食品安全国家标准坚果与籽类食品》（GB19300-2014）中规定，过氧化值（以脂肪计）的最大限量值为0.50g/100g。

而赵一鸣零食销售的开口松子过氧化值（以脂肪计）达到1.2g/100g，明显超标。食用过氧化值超标的食品一般不会对人体健康造成损害，但长期食用过氧化值严重超标的食品可能导致肠胃不适、腹泻等。

在黑猫投诉平台上，关于零食很忙和赵一鸣零食的投诉都各自达到数百条，其涉及到的食品安全问题也不算少。

2024年12月24日，一位消费者投诉零食很忙称，“2024年12月17日晚上20点在深圳水岸新都店买的零食，23日晚在一包豆干里吃出木头块！要求门店全额退款并赔偿我十倍赔偿不足一千元按一千元计算。”

该消费者其后补充，已经投诉到深圳市市场监督管理局了。

总体来看，面对激烈的行业竞争，鸣鸣很忙拥有的双品牌效应与过万家门店，显然具备较强的竞争优势，不过在食品安全以及消费者售后服务方面，公司也还需要更加重视。（港湾财经出品）