外汇基金去年赚2190亿港元！香港金管局：今年将作出适当的防御性部署

外汇基金在2024年的整体投资回报率为5.3%，其中“投资组合”回报率为7.2%。

1月27日，香港金融管理局（以下简称“金管局”）公布外汇基金截至2024年12月底未经审计的财务状况。外汇基金在2024年录得2190亿港元的投资收入，其中外汇基金投资港股收入218亿港元，其他股票投资及债券收益分别为687亿港元、1356亿港元。

金管局总裁余伟文表示，外汇基金于2024年取得良好的投资收入。债券组合受惠于收益率持续处于高位，令外汇基金持有的债券录得可观的利息收入。股票组合亦表现不俗。然而，由于美元兑主要货币汇率偏强，使非港元资产出现账面汇兑损失。

2024年整体投资回报率为5.3%

总结全年，外汇基金在2024年录得2190亿港元的投资收入，较2023年的2260亿港元略为减少，是有纪录以来投资收入第五高的年份。

其中，债券组合录得1356亿港元的收益，主要因为债券收益率持续处于高位，令外汇基金持有的债券获取可观的利息收入；股票组合录得905亿港元的收益，当中香港以外的股票的投资收入为 687亿港元，而香港股票组合的收入则为218亿港元。外汇方面，由于美元兑主要货币汇率偏强，外汇基金的非港元资产录得356亿港元的外汇估值下调。

其他投资方面，截至去年9月底，“长期增长组合”录得285亿港元收益。自2009年至2024年9月底，该组合的年率化内部回报率为11.5%。

外汇基金在2024年的整体投资回报率为5.3%。其中“投资组合”回报率为7.2%，而“支持组合”回报率则为 4.1%。按照政府与金管局既定的分账安排，在2024年，外汇基金支付予财政储备存款的费用为132亿港元，支付予特区政府基金及法定组织存款的费用为157亿港元。

外汇基金资产负债表摘要显示，外汇基金的总资产增加659亿港元，由2023年底的40165亿港元，增加至2024年底的40824亿港元。于2024年12月底，外汇基金累计盈余为7316亿港元。

去年主要股票市场升幅明显

在余伟文看来，2024年环球金融市场表现大致良好。主要经济体录得稳定增长，而通胀亦回落至更接近政策目标的水平。多个主要央行陆续下调政策利率，有利投资环境。

余伟文表示，主要股票市场于2024年升幅显著，其中美国股市在经济和通胀基调大致向好和人工智能热潮背景下，首三季升幅尤其突出。不过第四季度市况因忧虑通胀升温及债息上升等而变得波动并从高位回落，投资者亦转趋审慎。

内地和香港股市方面，受惠于第三季度出台的一系列刺激经济和股市的政策措施，投资者信心有所好转。然而市场认为实体经济增长依然不明朗的情况下，两地股市于第四季度回软。

环球债券市场的表现亦有较大波动。尽管主要央行大致确立减息的大方向，但减息的节奏和幅度年内出现多次转变。进入第四季度，市场开始注视美国来年的财政政策，美国国债收益率季内大幅上升，债价受压。

此外，美元兑其他主要货币于2024年（特别是第四季度），因为息口走势和美国经济的相对表现而走强。这些因素导致外汇基金整体在第四季度的投资表现录得轻微的下调。

2025年持续多元化投资

展望2025年，余伟文表示，全球金融市场的不明朗因素依然存在，利率政策继续会是市场焦点。根据美国联邦储备局在12月公布的最新利率预测，2025年将合共减息0.5厘，低于之前预期的1厘，反映美联储对美国通胀的政策态度变得更为审慎。而美国新一届政府在经济、税收和贸易等方面的政策，亦可能为通胀走势带来变数，从而影响货币政策的调整空间。

“此外，如果主要经济体之间出现贸易摩擦或地缘政治局势升温，不单会影响实体经济活动，亦可能为金融市场带来波动。”余伟文说。

余伟文称，面对上述挑战，金管局会继续坚守“保本先行、长期增值”的原则，谨慎而灵活地管理外汇基金，“我们会作出适当的防御性部署，并维持高流动性，亦会持续多元化投资，致力提高外汇基金的长期投资回报，确保外汇基金能继续有效维持香港的货币及金融稳定。”