盈利能力持续承压，股权成“烫手山芋”，万亿广州农商行已掉队

来源：财经野武士

5月8日上午，一笔1001万股广州农商行股权在淘宝网络司法拍卖平台开启公开变卖，变卖期60天，变卖价为1201.2万元。截至5月13日，变卖程序已经启动5天，该笔股权吸引近500次围观，有13人设置提醒，但仍无一人出价。

从拍卖信息来看，广州农商行这笔股权的持有者是广州市番禺区华景服务管理有限公司，此前分别在今年3月和4月进行过两次拍卖，但都无人出价，只得进入变卖程序。事实上，这笔股权在市场的冷遇并非个例，近两年里，仅阿里资产交易平台便有30余条股权拍卖信息，其中绝大部分都以无人出价流拍收场。

早在2020年9月，广州农商行的资产总额便突破了万亿元，是继重庆农商行、北京农商行之后，第三家迈入“万亿俱乐部”的农商行。然而，近几年，广州农商行频有高层落马，业绩方面也存在资产质量承压、盈利能力下行等问题，相较于其他几家万亿级农商行出现明显的“掉队”趋势。

净利持续下滑，董事长期许未能实现

2020年12月，时任广州银行行长蔡建空降至广州农商行出任党委书记，次年三月任职资格获批，正式担任董事长。其上任后，先后提出了“资产质量年”“合规建设年”“效益提升年”，2024年便是广州农商行的“效益提升年”。

在2024年新年致辞中，蔡建指出，2024年广州农商行将全面开展“效益提升年”活动，并将“持续做大资产规模，有效提升综合收益水平”放在四大主线首位。除了新年致辞，蔡建在2023年度报告、2024年工作会议等重要场合，都强调了要在2024年开展“效益提升年”。广州农商行也在去年2月专门召开了2024年“效益提升年”活动动员大会。

然而，从最终成绩来看，董事长蔡建的“效益提升年”活动似乎收效甚微。2024年年报显示，广州农商行实现营业收入158.32亿元，实现归母净利润20.81亿元，分别同比减少12.72%、21.02%，是该行营收净利润连续双降的第二年。

从利润表来看，广州农商行营收端全面趋弱，利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益都有不同程度的下滑。影响最大的当属利息净收入，广州农商行全年实现利息净收入136.15亿元，较上年减少29.68亿元，降幅为17.9%。

利息净收入大幅下滑，一方面是因为利差收窄，2024年该行的净利差为1.06%，同比下降27bps;净息差为1.11%，下降了28bps。另一方面则是因为风险资产扩张速度放缓，难以缓冲利差收窄带来的冲击，截至2024年末，广州农商行的总资产为13624.08亿元，仅较年初增加3.68%，远低于前几年的增速;其中，贷款余额为6982.08亿元，较年初减少1.51%，罕见地出现了规模缩水。不过，广州农商行贷款规模缩水的主要原因是压降了低收益的票据贴现规模，截至年末，票据贴现余额为1107.18亿元，较年初减少13%。

支出端，广州农商行在2024年减少了信用减值损失，全年计提77.69亿元，同比减少7.6%，为利润留存了一定空间。此外，广州农商行配置了较大规模的免税资产，2024年所得税支出为-9.41亿元。若是没有这两大支出项的锐减，广州农商行的净利润将会被进一步拉低。

虽然2024年广州农商行的经营业绩仍处于双降，“效益提升年”还未取得明显成效，蔡建又对广州农商行的2025年提出新的目标——全年开展“资产效益年”活动，推动资产收益率稳步提升。这一构想能否取得成效，有待广州农商行在2025年报中给出答案。

历史包袱沉重，更多障碍有待扫清

从2022年-2025年，蔡建先后提出的四个全年活动主题，从资产质量到合规建设，从效益提升到资产效益提升，目标明确思路清晰。只是，在历史包袱面前，广州农商行似乎步子迈得有点急，以至于每个主题都没有取得非常良好的成效。

资产质量方面，蔡建上任后，广州农商行多家大客户爆雷，不良资产加速暴露，2022年末不良率一度上升至2.11%，此后两年广州农商行通过核销、低价转让等方式大力压降不良，截至2024年末，成功将不良率压降至1.66%。

但这并不意味着广州农商行的资产质量彻底好转，截至2024年末，广州农商行第三阶段贷款账面原值为190.97亿元，同时期的不良贷款规模为119.5亿元，不良认定较为宽松，这意味着，广州农商行还有71.47亿元已发生实质信用减值的贷款未纳入不良。从五级分类来看，尽管不良率下降广州农商行的资产质量下行压力并未减轻，截至去年末，该行的关注类贷款余额为464.44亿元，较年初增加1.57%;占总贷款的6.45%，较年初上升20bps。

另外，值得注意的是，广州农商行逾期贷款中，三年以上逾期贷款在2024年出现大幅上升。截至年末，3年以上逾期贷款余额为36.06亿元，而年初这一规模还只有3.84亿元，一年激增了839.06%。

内控合规方面，根据企业预警通统计，2024年广州农商行及分支机构一共收到11张监管罚单，其中有3张是大额罚单，此外还有25张针对广州农商行员工个人开出的罚单，合计罚款金额1447万元，是所有农商行中，罚单总数最多(36张，包含机构与个人)，罚没金额最大，大额罚单(百万元及以上)数量最多的。

从罚单内容来看，违规行为涉及贷款发放、贷后管理、同业业务、并购贷款业务、贷款风险分类、现金管理、员工行为管理等多个业务板块及业务环节。经营合规问题频现，或与广州农商行前几年多位高管落马导致内控缺失有一定关系。

在蔡建空降成为董事长之前，广州农商行原董事长王继康早在2019年8月，便因涉嫌严重违纪违法落马，该行董事长职位也因此空缺了一年多。王继康落马后，广州农商行先后有多位高管被查，包括原业务总监陈千红、原行长助理吴海峰、原副行长兼首席风险官彭志军等。

2023年3月，时任广州农商行行长易雪飞因任期超过轮岗期限要求辞任行长，同年11月，监管出身的邓晓云任职资格获批，接任行长一职。就在2024年3月，卸任一年的易雪飞因严重违纪违法被查。至此，广州农商行上一任将帅都已落马。高层腐败一定程度上映射出银行内部合规文化建设薄弱，合规建设缺失，传导至业务端便是频繁触碰监管红线，收到监管罚单。

当前，广州农商行在盈利、资产质量、内控合规等多个领域都有待进一步改善。未来，广州农商行如何补齐内控合规漏洞，出清存量不良，轻装上阵推动盈利能力提升，重回增长赛道呢?