凯撒文化前三季度业绩继续改善，新品不断上线或持续增厚业绩

10月29日晚间，凯撒文化（股票代码：002425；股票简称：ST凯文）公布2024年三季报。报告显示，前三季度凯撒文化实现营业收入326,760,695.20元，同比增长21.64%，实现持续增长；扣非净利润-98,013,464.72元，同比减亏29.38%。整体上，凯撒文化前三季度收入持续回升，亏损幅度逐步缩窄，业绩继续改善，呈现逐步向好发展态势。新作陆续上线，凯撒文化全年业绩可期今年以来，国产网络游戏版号的发放数量稳步增长。除4月、5月外，单月发放的国产网络游戏版号始终保持在百款以上。据统计，截至10月，2024年发放游戏版号共1162款，其中，国产网络游戏版号已达1072款，明显超过去年同期。这一数据证明了国内游戏产业正迎来复苏与增长的良好势头。凯撒文化作为国内知名的泛娱乐公司，基于精品IP泛娱乐战略，实现了从游戏研发到游戏运营的完整产业链布局。经过十余年的探索与积累，目前凯撒文化已发展成为能够同时上线运营多款游戏、具备IP 资源商业化能力、拥有规模化研发团队、能够同时研发多款精品游戏并拥有充足新游戏产品储备、具有丰富游戏发行运营渠道的移动游戏行业内企业，公司行业市场占有率不断提升。作为国内IP游戏的头部移动游戏研发公司，凯撒文化累计拥有众多IP资源储备，包括《航海王》《幽游白书》《圣斗士星矢》《BLEACH》《全明星觉醒》《奥特曼》《遮天》《镇魂街》等，这些IP资源不仅丰富了公司的产品线，也进一步巩固其在行业内的资源优势。在持续深化IP运营的同时，凯撒文化不断加大研发投入，加速新产品的开发与迭代。其研发产品在报告期内均取得关键进展，公司的在研产品如《遮天世界》《镇魂街：破晓》《圣斗士星矢：重生2》《航海王：集结》《幽游白书》《全明星觉醒》等均已获得发行版号。合理推测，依托于IP效应，后续新品在上线后预计将为凯撒文化带来显著的业务增长和流水贡献。回顾本报告期，凯撒文化新品上线节奏稳定。8月，凯撒文化在国内上线了《圣斗士星矢：重生2》，游戏数据表现符合预期，且目前已在积极准备年内上线港澳台地区；9月，凯撒文化重磅项目《镇魂街：破晓》正式上线公测，游戏热度和关注度均表现突出，实现苹果App Store免费游戏榜排第一，游戏论坛TapTap热门榜位列第一。此外，凯撒文化此前公开披露提到，接下来还会有多款知名IP产品上线。保守预估，凯撒文化已经上线的老产品不出现明显流水下滑，加上今年新上线产品，公司2024年全年业绩有很大可能会继续改善。并且，若半年报中所描述的产品陆续上线，叠加游戏产业日益复苏，2025年全年凯撒文化业绩同样值得期待。游戏出海潜力广阔，海外布局成效显著当前，全球游戏市场呈现出明显复苏迹象，中国自主研发游戏海外销售收入呈现出积极增长态势，以移动端游戏为例，根据 AppsFlyer发布的报告，2024年第二季度，中国游戏在全球的应用内购买收入同比大幅增长88%，iOS端甚至出现了144%的涨幅。游戏出海正成为越来越多中国游戏企业重要的战略选择。在此背景下，凯撒文化紧抓发展机遇，积极开拓海外市场，不断探索国际业务机遇。自2022年与DeNA达成战略合作以来，凯撒文化业务版图迅速扩展，成功覆盖了韩国、东南亚、中国港澳台等多个国家和地区，进一步提升了其全球影响力。不仅如此，凯撒文化的自研产品在海外市场也同样表现出色。公司基于经典IP《三国志11》改编的《三国志2017》在中国港台地区和日本市场受到热烈欢迎，流水贡献表现突出，《战国大野望》于5月成功登入日本市场，上线当天即取得策略榜第一名、游戏榜第三名的良好反馈，流水总体表现也符合预期，这不仅为公司进行短期内冲刺研发、发行和运营上积累了丰富经验，更彰显出凯撒文化在海外市场的精准定位和强大的产品竞争力。展望未来，随着凯撒文化在游戏领域的不断深耕细作，以及后续更多高质量项目的推出，叠加游戏行业日益复苏，有望为公司业绩继续带来向上动能，其未来发展前景广阔，长期投资价值凸显。

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