俄媒：美国债务增长令金融界担忧

参考消息网2月7日报道据俄罗斯《消息报》网站2月5日报道，本月初，多位金融业知名人士提醒美国注意其国债继续增长的风险。例如，金融大师、哲学家纳西姆·塔勒布将美国国债状况称为“致命螺旋”。美国最大银行摩根大通的首席执行官警告称，如果美国国债继续保持目前的增长势头，世界金融市场可能“造反”。美国国债可能带来危险的说法为何从过去的阴谋论变成了现在的主流观点？

《黑天鹅》一书的作者塔勒布曾作为交易员在1987年美国股灾中获利，并因此享誉金融界。他还准确预言了2008年全球金融危机。塔勒布过去很少对国债问题发表意见，但他上周发表了非常严厉的言论。他表示，由于美国国会担心采取“正确行为”(即限制支出)的后果并多次提高国债上限，“债务螺旋”迟早会在美国形成，“而‘债务螺旋’是一种‘致命螺旋’”。

塔勒布表示，未来的债务危机将成为“白天鹅”(即绝对可预见且在意料之中的事。与其相对，“黑天鹅”则指不可预知的危机)。尽管塔勒布并未具体描述此类事件的后果，但他表示，美国财政赤字和总体经济已变得更为脆弱且难以承受各种冲击，除非发生奇迹，否则美国将无法逃脱这一危机。

几天前，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也谈到了美国国债增长的灾难性后果。他说，美国国债的增长曲线类似于冰球球杆，其拥有平直的长柄，但末端带有弯钩。他表示，现在的美国金融系统如同一辆以每小时90公里的速度冲向悬崖的汽车。如果局面近期得不到纠正，则美国将面对金融市场的真正“造反”(大概指投资者将拒绝购买美国国债)。令他感到愤怒的是，现在美国政府每年的借债额相当于国内生产总值(GDP)的6.5%，而这一指标过去(哪怕是在经济衰退期间)未曾超过3%至4%。

除了上述两位金融大腕之外，美国前财政部长罗伯特·鲁宾和贝莱德公司副董事长菲利普·希尔德布兰德1月也谈及了国债问题。鲁宾表示，美国经济状况因存在巨额赤字而很“恐怖”。希尔德布兰德则认为，巨额国债正在威胁美元作为世界储备货币的地位。

从历史上看，美国国债话题至少在过去30年里一直相当微妙。人们一直对国债的持续增长和令人印象深刻的绝对数值感到担忧。但总的来说，只有少数专业投资者持有同样的担忧。20世纪90年代初，美国国债在很长一段时间后首次成为政府高层的讨论话题。

发生了何种变化？事实上，就绝对数值而言，国债的增长无疑是惊人的。1993年，(不包括政府内部借款的)美国国债总额约为4万亿美元。到2023年底，这一指标达到34万亿美元，增长了7.5倍。不过，这一天文数字本身并没有任何意义。毕竟，在过去30年里，各国债务普遍增长了11倍。更重要的是债务与GDP的比值，但美国这方面的情况更糟。

上世纪80年代末至90年代初，美国国债不超过GDP的50%，按历史标准看属于正常水平。在接下来的10年里，这一比值略有升高，达到55%。但进入21世纪后，美国国债规模开始迅速膨胀，到2010年已达到GDP的90%，目前超过GDP的120%。这比二战期间还要高。二战时，美国政府不得不紧急大规模举债以满足军事需求。

过去，尽管美国国债绝对值很大，但美国在债务负担方面仅处于发达国家的中间水平。但现在，该国已成为债务负担方面的领跑者之一。在七国集团国家中，只有日本和意大利领先于美国。不应忘记，GDP指标本身如今也发生了变化，现在包括科研支出等项目。而美国每年的科研支出达到1.5万亿至2万亿美元。如果按老方法计算，则美国国债与GDP的比值会更高。