三驾马车，能否拉起一个新的“新东方”？

转型一年后，新东方的投资人终于看到了盈利的曙光。

北京时间7月26日晚间，新东方发布截至2023年5月31日止第四季度及年度业绩，Q4新东方净营收8.6亿美元，同比增长64.2%，归母净利润2895.9万美元，同比增长115.3%，而上一财年同期为亏损1.89亿美元，实现扭亏为盈。

今年以来，新东方股价持续攀升。截至7月27收盘，新东方美股报价52.65美元，涨幅2.21%。

教育业务回暖

新东方营收增长主要系教育新业务、东方甄选自营产品及直播电商业务带动。财报显示，新东方的教育业务基本面正在复苏。

受惠于后疫情需求强劲，新东方出国考试准备以及出国咨询业务期内分别同比增加52%、6%。针对成人及大学生的国内考试准备业务同比也增长约34%。

除了传统业务，教育新业务取得正面的开始，开创长期发展的基础，并带来优于预期的利润。

截至2023年5月31日，新东方的非学科类辅导业务在约60个城市开展，旗下学校及学习中心总数为748间，与上一财季相比增加了36间，和上一财年相比增加了4间，Q4共吸引62.9万名学生报名。期内，智能学习系统及设备在60个城市中采用，活跃付费用户达9.9万名。

“教育新业务带来优于预期的利润。面对强劲的市场需求以及满意的用户留存率，我们对新业务的前景充满信心。”新东方董事会执行主席俞敏洪在财报中称。

值得关注的是，2023财年是新东方全面关停K9业务、基本关闭K12业务后的首个财年。从全年业绩来看，2023财年，新东方实现营收29.98亿美元，同比下降3.5%，净利润1.77亿美元，上年同期净亏损11.88亿美元，同比增长115%。

“头部教育公司长期赚钱。避开过度竞争之后，这些都是扎实盈利的好公司。只是，新的教育公司没有资本化路径。”一位不愿具名的教育赛道VC投资人如是说。

直播电商遇阻

回溯2023财年，新东方得以劫后余生，东方甄选的爆火续上了关键的“一口气”。

可以说，东方甄选成长之快，让众人始料未及。仅用一年时间，打造了一个直播带货业界传奇不说，直播间名称“东方甄选”更是一举取代原“新东方在线”，成了一家上市公司的证券简称。

然而，热度来得快，去得也快。有观点认为，品控的频繁翻车和深度绑定董宇辉，东方甄选直播间的流量和GMV提前触顶几乎是必然的。

事实上，面对选品专业度、主播人效难提振、渠道限制、自营产业链建设等等问题，逼得新东方不得不花费巨大的代价投入直播带货。

财报显示，新东方在2023财年第四季度的经营成本及开支为8.1亿美元，同比增加29.%。同时，本季度的Non-GAAP经营成本及开支为7.82亿美元，同比增加30.1%。财报指出，增加的主要原因，是东方甄选自营产品及直播电商业务的相关成本及开支大幅增长。

7月5日，东方甄选首次启动了自有APP直播，此举被外界进一步被业界解读为“出抖”行动。好处在于，有了独立App，东方甄选不仅能够培养起自己的私域流量池，也不需要考虑支付给平台额外的费用。

但是，这条路并不好走。目前，东方甄选App各大平台累计下载次数不到百万，而东方甄选仅抖音平台就有超3000万粉丝。

近日，东方甄选发布声明，“因规则要求，抖音平台自营产品店铺、自营产品直播间暂停营业3天”。包括东方甄选美丽生活、东方甄选看世界、东方甄选之图书、东方甄选将进酒等在内的其他官方账号未受影响。

东方甄选2023财年中期报告显示，截至2022年11月30日止6个月，东方甄选总营收20.8亿元，同比增长265%，净利润5.85亿元，成绩亮眼。但在四季度财报中，最新业绩尚未披露。

新东方CEO周成刚只是简单表示，“年内东方甄选在业务及财务方面表现突破，在增加产品种类及规模上取得显著进展。与此同时，在不同省份举办现场直播，有效提升社群对于中国文化认知及喜爱，为客户提供更佳体验及文化知识。”

进军老年文旅

7月21日，新东方公众号发文称：“东方甄选之后，我们再度创业，新东方将正式开拓文旅事业。自此，新东方将在教育、生活、文旅三大领域，为大家提供服务。”将文旅提到了和教育、生活同等重要的位置，“双减”之后，拉动新东方继续增长的“三驾马车”逐渐现出身形。

近日，俞敏洪斥资10亿成立北京新东方文旅有限公司，瞄准中老年消费群体，进军文旅市场。官微透露，新东方文旅目前在陕西、甘肃、浙江、新疆等地均已设立分公司，并发布了旅游线路。

老年旅游市场具有广阔前景。中国旅游研究院发布的《中国国内旅游发展年度报告（2022-2023）》显示，中老年旅游者成为重要客源。2021年45岁以上的中老年旅游者合计出游11.94亿人次，占据了国内旅游客源市场的36.81%。另据携程发布的《老年群体旅游行为报告》显示，50岁以上人群已成为高频次旅行用户，65%的受访老人平均每年出行3次以上。

不过，与当初做东方甄选一样，新东方做文旅业务仍然面临诸多挑战和考验。一方面，目前中老年主要客源地的大部分客源掌握在当地大型旅行社手中；另一方面，越来越多的互联网头部企业正在涌入银发经济赛道，积极推出一系列的产品和服务来争夺市场份额。

对于新东方而言，想要站稳脚跟并不是一件容易的事情。一旦做成，新东方+东方甄选+东方文旅，千亿市值或许可期。

“鸡蛋从外部打破是食物，鸡蛋从内部打破是生命”。从新东方上市、股价变化、疫情当中求生；从面向青少年的学科教育，到面向年轻人的直播带货，再到如今落子的中老年人文旅；新东方早已褪去了“教书匠”的外衣，当你越来越多看到它作为商业机构的色彩，还是会有种不一样的感觉。

无论如何，对企业而言，活着才是王道。展望2024财年第一季度(2023年6月1日至2023年8月31日)，新东方预计营收将为9.832亿美元至10.055亿美元之间，同比增加32%到35%之间。