长江证券大股东变更尘埃落定，湖北国资控股标签打足，券业显见三大典型性股权变更

财联社8月7日讯（记者 林坚）长江证券第一大股东变更尘埃落定。

长江证券最新公告，长江产业集团通过协议转让方式受让的湖北能源及三峡资本持有的公司全部股份，已于8月6日完成过户，长江产业集团及其一致行动人合计持有公司股份总数比例达28.22%，长江产业集团成为公司第一大股东，湖北能源、三峡资本不再持有公司股份。

图为长江证券发布关于变更主要股东完成股份过户的公告。

长江证券第一大股东股权变更可追溯至一年前。2024年3月29日，长江证券发布公告称，长江产业集团与湖北能源及三峡资本签署《股份转让协议》，长江产业集团拟通过协议转让方式受让湖北能源及三峡资本持有的长江证券全部股份。同年5月15日，长江证券公告显示，国务院国资委批复，同意湖北能源、三峡资本以非公开协议方式，将所持长江证券股份转让给长江产业集团。

本次股份过户完成后，长江产业集团持有长江证券9.63亿股股份，占长江证券股份总数的17.41%。长江产业集团的一致行动人武汉城市建设集团有限公司、湖北宏泰集团有限公司、湖北省鄂旅投创业投资有限责任公司、湖北省中小企业金融服务中心有限公司、湖北日报传媒集团合计持有长江证券5.98亿股股份，占长江证券股份总数的10.81%。

长江产业集团及其一致行动人合计持有公司股份总数比例达28.22%，长江产业集团成为公司第一大股东。长江产业集团则由湖北省国资委持股100%。

对于此次交易，长江证券曾在公告中表示，本次权益变动是为了进一步巩固和完善湖北省国有金融资本布局，提升国有资本配置和运行效率，推动金融链与产业链深度融合，服务湖北省战略性新兴产业高质量发展。本次权益变动有利于长江证券优化股权结构，提升公司治理水平，为公司长期稳定发展提供有力支持。

证券业股权变更频繁，地方国资参与多

从行业层面看，在监管鼓励证券行业通过并购重组做大做强的背景下，券商股权流转、兼并重组成为一大趋势，尤其是2024年以来，证券行业股权变更频繁，已发生超15起，多家券商通过受让、竞拍、发行股份等方式实现整合，呈现三种类型。

第一种类型，地方政府通过旗下金控平台、投资集团等主体加速布局证券行业，成为本轮股权变更的核心驱动力。

比如地方国资正通过协议转让、竞拍、发行股份等多种方式强化对核心券商的控制权，形成“一省一券商”或“一区域多牌照协同”的格局。

地方国资已经或计划入主券商股权结构的至少有东莞证券、瑞信证券、东北证券、德邦证券、西部证券等等。

东莞证券20%股权完成交割，东莞国资接棒。2025年6月26日，锦龙股份公告称，公司已完成向东莞金控和东莞控股组成的联合体转让所持有的东莞证券3亿股股份，占东莞证券总股本的20%，至此，东莞国资对东莞证券的持股比例将由交易前的55.4%提升至75.4%，成为第一大股东。

瑞信证券更名为北京证券，北京国资接棒。2025年7月23日，方正证券发布公告称，瑞信证券（中国）已完成股权变动的工商变更登记，并取得换发的营业执照，方正证券不再持有瑞信证券股权，北京国资公司正式持股瑞信证券85.01%股权。此外，瑞信证券已更名为北京证券，从外资主导的合资券商转变为国资控股券商。

山东财金集团成为德邦证券实际控制人，山东国资已正式入主。2024年9月30日，证监会核准山东财金、济南科金成为德邦证券主要股东，核准山东财金成为德邦证券、德邦基金实际控制人。至此，德邦证券成为继中泰证券、联储证券之后，山东国资控股的第三家证券公司。

东北证券股权交易持续推进。2024年3月27日，东北证券公告称，公司第一大股东亚泰集团拟出售持有的29.81%的股份给长发集团和长春金控。长发集团由长春市国资委100%控股，长春金控则由长春市财政局100%控股，交易完成后，长发集团将成为东北证券第一大股东。

西部证券拟收购国融证券64.5961%股权，交易获股东大会通过，整体股权变更还在推进中。2024年11月7日，西部证券发布公告称，计划通过协议转让的方式受让国融证券64.5961%的股份。具体来看，民营大股东长安投资控制的国融证券，最终拟转让给陕西国资控股的西部证券。

此外，浙江国资入股湘财证券母公司湘财股份，形成“民企控股+国资参股”的混合所有制结构，这也是一个案例。这种公司混合所有制股权结构既保持了决策的高效性和灵活性，也能有效利用地方国资的资源禀赋。

第二种类型，地方国资不仅介入外部券商收购，更通过内部股权腾挪整合资源，包括国信证券、西南证券、中天证券等案例，体现地方国资系统内股权结构的优化与专业化管理趋势，减少冗余层级并聚焦核心平台建设。

国信证券收购万和证券正在推进中，目前相关事项已获深交所并购重组委审核通过。2024年9月，国信证券披露，拟发行股份购买万和证券合计96.08%股份。交易完成后，万和证券将成为国信证券控股子公司，而国信证券为深圳国资控股企业，这是地方国资系内部券商牌照整合案例。

重庆国资委也在对旗下股权进行调整变更。2025年6月，渝富控股接手渝富资本持有的西南证券29.51%股份，升至西南证券控股股东，渝富资本彻底退出对西南证券的持股，公司实际控制人仍为重庆市国资委。目前收购事项正按规定申请行政许可，需待取得上交所确认以及办理股份转让过户登记等手续。

中天证券也是一例。2025年6月13日，证监会发布了核准中天证券变更主要股东的批复。核准辽宁交通投资有限责任公司依法受让中天证券13.48%的股份。中天证券为辽宁省属券商，而辽宁交投隶属于辽宁国资委体系。

除了上述带有鲜明国资色彩的股权变更，还有不少以并购重组为主的重大股权变更完成。

比如浙商证券累计通过51.85亿元获国都证券34.76%股权，达成实质性控股；国联证券发行A股收购民生证券99.26%股份，目前国联民生证券已开始全面发力；国泰君安以换股方式吸收合并海通证券，国泰海通证券登陆证券业舞台，包括业务在内的相关整合事宜正在推进中。

更多与证券业有关的股权变更还在推进中，这受到行业的关注。比如湘财股份筹划换股吸收合并大智慧；国盛金控吸收合并国盛证券获核准，后者将解散并由前者承接业务；长城国瑞证券、东兴证券、信达证券等券商实控人变更为中央汇金的申请获证监会核准。

就在最近，中航证券变更主要股东或实控人申请在今年7月初获证监会受理的消息，一度引起中航证券归属的讨论。8月3日，“中国航空工业集团正在考虑剥离其证券和信托子公司，以应对债务挑战”的消息，再度引发猜测。

整体而言，本轮证券行业股权变更以地方国资主导、并购重组驱动、混合所有制探索深化为核心特征，既是监管政策引导下行业集中度提升的必然结果，也是地方政府优化区域金融布局、化解金融风险的主动选择。

使命于“中部崛起”，长江证券如何新开局？

有业内观点认为，中国全国性和地方性券商之间的差距将扩大，全国性券商将巩固其市场份额，利用其成熟的市场地位和更强的资本基础来捕捉新的商业机会。相比之下，地方性券商或会专注于夯实其本地市场。

不少非银研究还谈道，长远来看，在头部券商的规模效应和品牌优势下，中小券商需要通过并购重组等方式寻求突破，以实现业务的多元化和区域布局的优化，参考海外经验，我国证券行业集中度仍有较大提升空间，未来行业整合有望持续推进。

长江证券第一大股东变化后，将有哪些关注点？长江证券作为扎根湖北的中部地区券商，湖北省国资加强对其地方国资股权结构的把控，有望为长江证券服务湖北地方经济发展、助力强化地方经济高质量发展、推动加快中部崛起支点建设注入新动能。

公开信息显示，长江产业集团是一家聚焦国家战略和湖北省现代产业集群建设，履行省级战略性新兴产业投资运营主体和省级产业投资基金投资管理主体功能，立足湖北推动长江经济带绿色发展，提升湖北产业发展的能级和量级的湖北省国资企业。据最新公告，集团承诺，入股长江证券后，除特定情况外，自持股日起60个月内不转让所控制的长江证券股权，质押股权比例不超过所控制股权比例的50%，违反承诺将自动放弃相关表决权。

值得一提的是，就在股权变更期间，长江证券也迎来国资背景董事长，2024年7月，刘正斌正式出任长江证券党委书记，到了2025年3月2日，前任董事长金才玖辞去董事长一职，由刘正斌代为履行董事会相关职责，次月4月3日，长江证券发布公告，公司董事会选举刘正斌为公司董事长。

（财联社记者 林坚）