国债收益快速下行理财收益率“爆表”狂“吸金”，理财经理直呼买国债不如存定期

21世纪经济报道记者 唐曜华 深圳报道节后债市延续火爆，投资债券市场的理财产品和基金受益债市火爆收益率也接近“爆表”，不少银行理财产品的近3个月年化收益率超过5%。南财理财通数据显示，16.07%的纯固收理财产品近3个月年化收益率超过5%。近3个月年化收益率超过5%的纯债型基金比例更是超过67.75%。

“行情好的时候收益高，4%-6%都有，所以现在买理财的投资者确实挺多的。”深圳某城商行理财经理告诉记者。

收益率爆表后银行理财吸金能力大增，广发证券研报显示，节后第一周理财存续规模环比上升4122亿元。据中金研报统计数据，春节前一周理财规模就出现了明显上行，环比增长9800亿元左右。

随着国债收益率节节走低，银行网点发售的国债收益率优势渐渐“消失”，深圳多家银行网点理财经理告诉记者，现在国债收益率还不如定期存款利率，还不如存定期。

债券理财收益率走高疯狂“吸金”

节后债市继续上涨“狂飙”行情，截至2月28日，中证全债指数节后8个交易日已上涨0.53%。10年期国债收益率继1月份跌破2.5%后，2月份进一步下探，跌破2.4%，下行至2月29日的2.34%。债市此轮行情于去年12月开始启动，截至2月28日，近3个月中证全债指数已大涨3.31%。

30年期国债ETF则继续“狂欢”，万得数据显示，今年前2个月，30年期国债ETF大涨7.86%。近3个月涨幅达11.05%。

债市“极速狂飙”之下，投资债券的理财产品和基金直接受益，南财理财通数据显示，近3个月上千只纯固收类产品近3个月年化收益率超过5%，占比达16.07%。近3000只纯固收理财产品近3个月年化收益率在4%以上，占比44.65%。

某国有大行APP显示，有4只正在开放中的固收类理财产品近1个月或近3个月年化收益率超过5%，“媲美”同期在售的美元理财产品。

纯债型基金（含短期纯债型基金和中长期纯债型基金）近3个月也受益债市大涨收益节节攀升。Wind数据显示，近3个月有2387只纯债型基金年化收益率超过5%，占比67.75%，年化收益率超过8%的纯债型基金也有653只。

理财产品收益率表现靓丽吸引了不少理财资金，尤其是在存款利率节节下滑后，稳健的理财产品成为不少资金的选择。“目前正值春节后存款的回流期，存款利率下调或强化理财替代逻辑。”广发证券研报分析认为，节后第一周，理财存续规模环比上升了4122亿元。

据中金研报统计数据，春节前一周理财规模就出现了明显上行，环比增长9800亿元左右。更早的今年1月份理财产品发行也体现了较强的“吸金”能力，国盛证券研报统计数据显示，理财产品新发实际募集规模回升，2024年1月理财产品新发产品实际募集规模4534亿元，较2023年12月增加740亿元。

资金涌入理财产品或进一步助推债市行情，据广发证券研报数据，理财规模的增长，也使得理财机构在二级市场的买入力度增强，上周（2月19日至23日）理财净买入669亿元，较节前一周增563亿元（节前净买入106亿元）。除了整体规模增长的因素外，受政策影响，理财资金也可能加大投资债市的比例，“近期政策开始指导部分非银机构存款科目调整，或引导部分理财存款回流债市，今年银行理财行为对债市短端资产的影响或重新加强。”广发证券上述研报分析认为。

买国债不如存定期？

低波理财产品成为部分银行网点理财经理力推的品种，“现在存款利率3年期才百分之2点几，放低波动的理财产品里面，收益大概率能超过存款利率。”上述城商行理财经理称。

另一家股份行理财经理也告诉记者，现在理财产品收益率基本在4%以上，但收益率是浮动的，受债券市场影响比较大。

债市火爆债券价格上涨后，对应债券收益率下行，持有债券的资管产品受益债券价格上涨而收益率上涨。但若投资者直接买新发行的储蓄国债则面临票面利率下降、票息收益越来越低。

2月29日10年期国债收益率为2.34%，相比去年11月底2.67%左右已明显下滑。

对于普通投资者而言，大多从银行渠道购买储蓄国债，此前存款利率下行后国债收益率尚有优势依然是“香饽饽”。记者从银行网点了解到，上一次于2023年11月发行的3年期国债利率为2.63%，下一次发行预计在3月10日左右，目前国债利率具体多少仍未知，大概率继续下行。

可参考的数据是，中国债券信息网数据显示，近期第一次续发行的2024年记账式附息（三期）国债（3年期）票面利率仅2.04%。

国债收益率下行后对普通老百姓吸引力或有所下降。多位股份行理财经理告诉记者，买国债还不如存定期存款，3年期定期存款利率可达到2.6%，并不逊色。

从目前几类较为火热的产品收益表现来看，理财产品目前收益表现优于定期存款，定期存款则可能优于国债。不过理财产品相比存款、国债明显风险更高，容易受债券价格波动影响。储蓄国债虽然同样为债券，但投资者购入后可按约定票面利率获得票息收益，不受债券价格波动影响。