提高险企投资管理能力

本文转自：经济日报

日前，各上市保险公司去年的业绩已披露完毕，各家险企投资业绩也浮出水面。受去年资本市场波动影响，上市险企的投资业绩普遍不佳，在一定程度上拉低了公司的整体利润水平。

中国保险行业协会近日发布的《保险公司投资管理能力建设情况通报》显示，在保险公司的5类投资管理能力中，约有42%的险企具备两项能力，18%的险企具备3项能力。虽然险资运用并不要求所有的保险公司都是“全能选手”，但结合投资业绩和投资能力两方面的数据来看，险企的投资能力的确需要再修炼。

近年来，监管机构持续出台政策措施，目的在于充分发挥保险资金长期投资的优势，支持保险公司通过直接投资、委托投资、投资公募基金等方式增加资本市场投资，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。与此同时，修订完善保险资管公司监管规则，鼓励保险资管公司加大组合类保险资管产品发行力度，加大对股票、债券等投资支持力度。此外，还要建立健全保险资金长周期考核机制，引导保险机构牢固树立长期投资理念。

目前，保险公司可以投资的券商资管产品、银行理财产品、信托产品加起来已超过4000种。但从公开数据来看，保险公司或是基于风险控制的考虑，或是囿于原有的投资能力圈，绝大多数资金仍配备在债权计划和固收资产方面。因此，有业内人士认为，保险资产管理的现状不是渠道不足，也不是政策不足，而是能力不足。值得关注的是，保险资金运用余额已超过25万亿元，保险资金八成以上来自于人身险业务，且大多是长期资金。这部分资金也是老百姓的养老钱、看病钱。对于保险公司来说，如何让逐渐增长的资金保值增值尤为重要。

提升险资投资管理能力，一方面需要在选择投资品种上多下功夫，逐步形成兼顾短期与长期、平衡相对与绝对的均衡投资风格，进而获取持续、稳健的投资收益；另一方面在投资管理能力类型上进行多方探索，在均衡投资风格基础上，逐步发展多元化投资能力作为补充。

从长远来看，保险公司还需要下大力气破解投资管理中的人才困境，进一步提高投资管理能力。同时，险企运用要根据自身业务开展情况科学配置保险资金。对于自身投管能力类型偏少的中小企业来说，依然可以通过委托投资的方式借助市场力量来实现保险资金运用的优化。

值得注意的是，监管机构在赋予保险机构更多投资自主权的同时，在风险管控能力要求方面并未放松。换句话说，监管机构一方面拓宽了保险资金的使用范围，为保险公司增厚利润开了正门；另一方面对股东股权、另类投资等重点领域加强了监督检查力度，严控大股东违规挪用、套取、侵占保险资金的行为，堵住险资违规使用的旁门。这说明随着保险资金运用领域的进一步拓宽，持续加强资金运用的监管，防范资金运用风险依然任重道远。