韩国SK海力士强烈反对：美国西部数据、日本铠侠合并失败

据《日经新闻》报道，美国西部数据（WesternDigital）与日本铠侠（Kioxia）的存储芯片业务合并谈判已经中止。

在全球经济形势下滑与NANDFlash闪存市场需求疲软及价格持续下跌的背景之下，西部数据和铠侠均出现了持续的亏损。

在最新的季财报中，两家公司亏损额合计高达达14亿美元。为了有更多的资金来维持运营，并提升竞争力，西部数据计划将NANDFlash闪存部门拆分出来，与铠侠进行合并。

根据之前曝光的信息显示，两家公司在谈判时倾向于由铠侠的团队来主导合并后新公司的经营，不过西部数据的高管也将发挥相对的重要辅助作用。预计合并后的新公司将采用双重董事会制度，两家闪存芯片制造商的高层都将是成员。新公司总部将设在日本，并预计未来会在美国纳斯克以及日本东京证券交易所上市。需要指出的是，西部数据的硬盘业务将保持独立，不在交易之列。

贝恩资本目前持有铠侠约56.24%股分，东芝持股比例约40.64%。根据传闻铠侠和西部数据的交易条款，双方合并后，铠侠出资新公司43%、西部数据出资37%，剩下20%股权由东芝等目前股东持有。不过之后又有消息称，西部数据将持控股公司持股约50.5%，铠侠持股约49.5%。

根据市场研究及调查机构TrendForce的数据显示，2023年第二季全球NANDFlash市场铠侠的市占率仅次于韩国三星排名第二，市占率为19.6%。西部数据则排名第四，市占率为14.7%。

一旦两家企业顺利合并，则市占率将达到34.3%，这将一举超过三星的31.1%，成为全球第一大NANDFlash厂商。

如此，不论是在营收或市场价格发语权上都能举足轻重，也能提升目前低迷的营运状况。

此前两家公司的目标是在十月底前达成合并协议，但是由于铠侠间接大股东SK海力士的反对，最终导致了该合并案的失败。

10月26日，韩国存储芯片大厂SK海力士在2023财年第三季度财务会议上首次正式对外表示，反对铠侠与西部数据的合并案。

SK海力士首席财务官表示：“这笔交易低估了其在铠侠的股份价值，鉴于对公司在铠侠投资的整体价值影响，我们目前不同意这笔交易。”

据了解，2017年9月，铠侠的前身东芝半导体因母公司东芝集团负债达1.1万亿日元的情况下，被迫拆分出售。之后由私募基金机构贝恩资本牵头，联合SK海力士、豪雅（HOYA）、苹果、戴尔、金士顿、希捷等科技公司，配合日本政府等买下部分东芝半导体股权，之后再改名为铠侠至今。

目前SK海力士通过贝恩资本间接持有铠侠约34%的股份（价值约4000億日元，约合26.7亿美元），因此铠侠和西部数据想要顺利合并，就必须获得SK海力士这个大股东同意。

由于SK海力士的明确反对，西部数据于当地时间周四（10月26日）正式通知铠侠，两家公的合并案因未能获得铠侠的间接股东SK海力士的同意，因此西部数据与铠侠的合并谈判终止。

由于西部数据与铠侠的合并失败，也使得西部数据当地时间周四的股价暴跌11%。

分析人士称，SK海力士是铠侠的主要投资者，但同时也是这两家公司的竞争对手，如果西部数据与铠侠成功合并，那么将会对SK海力士带来更大的竞争压力，因此SK海力士不支持这项交易案。

日经的报道也指出，西部数据与铠侠自2021年以来就一直针对合并一事谈判，但双方常常因估值差异等问题而陷入谈判僵局。

BenchmarkCompany分析师MarkMiller就指出，双方的合并有机会降低成本压力，成为市场上更具竞争力的对手。“但这同时也是一项非常复杂的协议，也不确定中国是否会批准这项协议”。